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25日早盤，三大股指盤中探底回升，滬指一度收復3000點，深成指、創業板指均上揚；上證50、科創50指數漲超1%；兩市半日成交超5200億元，北向資金凈買入超40億元。
截至午間收盤，滬指漲0.74%報2999.55點，深成指漲0.52%，創業板指漲0.16%；兩市合計成交5250億元，北向資金凈買入42.12億元。
盤面上看，汽車、旅游、釀酒、建材等板塊強勢拉升，工程機械、建筑、半導體、鋼鐵、電力、金融等板塊均走強；醫藥、醫療保健、煤炭、石油、燃氣、地產等板塊走弱；TOPCon概念、HJT電池、一體壓鑄、工業母機、光伏、儲能概念等表現活躍。
華安證券指出，當前市場受外部制約較明顯，主要表現在兩方面：一是美聯儲加息預期仍未平穩或明確降溫，美債利率仍在飆升掣肘全球市場風險偏好以及A股成長熱門賽道風險偏好；二是外資持續較快撤離，這對當前市場的抑制更加明顯。然而這兩方面掣肘已經在快速反應，等待這兩方面因素出現緩釋契機或國內出現明確提振信心的信號。
展望后市也無需過度擔憂，內部環境的穩定性將成為重要壓艙石。一是經濟繼續邊際改善的向好趨勢未變，三季度增速3.9%較二季度邊際改善明顯，四季度經濟有望繼續邊際改善；二是宏觀流動性維持積極寬松充裕環境的確定性強。
配置上，主線持續性較差，行業輪動較快，圍繞四條主線均衡配置1）成長熱門賽道短期受外部擾動和美債利率飆升影響大，但中長期占優方向不變。主要關注新能源鏈條風光儲、新能源車鏈條上游材料設備及中游制造、特高壓/新型電網設備等領域。此外，信創、安防、IT服務等領域具有強催化劑同樣可適當關注。
2）油運相關領域及供給受限的部分傳統能源品四季度高景氣確定性強。在俄油禁運拉長運距、油輪供給受限大背景下，能源運輸企業有望繼續維持高景氣；此外，在產能擴張受限下，采暖季需求將至，煤炭、燃氣等傳統能源景氣度仍然高企，后續關注需求方面事件，如氣溫變化等。
3）繼續關注醫療器械、生豬養殖鏈條、高端白酒等具備短期強催化劑和長邏輯的消費品。設備更新再貸款有望改善提振行業整體業績預期，繼續看好醫療器械為代表的相關領域表現；豬價中長期回升趨勢不變，逢調整加倉養殖業、飼料、動保等領域；短期回撤給予更好配置性價比，業績穩定高增長的高端白酒有望迎來修復。
4）增量政策催化地產β行情以及部分龍頭α行情。增量政策有望催化地產階段性行情。此外，受益地產企業逐步出清、市場集中度逐步提升，全國或部分區域龍頭有望繼續α行情。
