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中國證券業協會（下稱“中證協”）近日向券商下發了《證券公司2022年度經營情況分析》（下稱“《經營情況分析》”）。
該報告顯示，2022年前十名券商的收入及凈利總和分別占比46%、60%。此外，我國證券行業對外開放程度持續提升，17家外資參控股券商去年營收占比達7.9%。
行業業績短期承壓 經紀與投行占比續升
在《經營情況分析》中，中證協解構了證券行業2022年經營業績情況，并全方位分析了券商業務結構及微觀變化。
中證協指出，受多重超預期因素沖擊及市場波動影響，我國證券行業2022年度經營業績短期承壓。2022年，140家證券公司實現營業收入3949.73億元，同比下降21.38%；實現凈利潤1423.01億元，同比下降25.54%；行業平均凈資產收益率為5.31%，同比下降2.53個百分點。
證券公司各主要業務收入有所下滑，證券投資業務成為拖累行業經營業績的主要因素。2022年，全行業實現證券投資收益608.39億元，同比下降55.94%。得益于證券公司財富管理轉型，全年證券行業實現投資咨詢業務凈收入59.74億元，同比增長9.47%。
業務結構上，2022年證券經紀業務依然位居第一大收入來源，占比32.55%，較上年有所提升。投資銀行業務、資本中介業務、證券投資業務緊隨其后，分別貢獻營業收入的16.69%、16.03%、15.40%。資產管理業務收入占比較為穩定，為6.86%。自2019年以來，受益于注冊制改革及兩融業務持續擴容，證券經紀業務與投行業務收入占比均有明顯提升。
頭部效應顯著 前十券商凈利占六成
中證協指出，近年來行業內呈現頭部證券公司領先發展、中小證券公司差異化特色化發展的良好格局。
頭部證券公司資產規模及經營業績穩居行業前列，且在證券投資業務、投資銀行業務、資產管理業務等方面貢獻行業一半以上收入。截至2022年末，總資產CR10（前十名收入之和所占的比重）、凈資產CR10分別為51%、45%，前十名公司相對穩定。2022年，營業收入CR10、凈利潤CR10分別為46%、60%。
中證協還指出，部分中小券商呈現差異化特色化發展。投行業務領域，以國金證券等為代表的公司把握注冊制改革重大機遇，投行業務凈收入連續三年位居行業前十；資管業務領域，以東證資管、財通資管等為代表的公司積極適應主動管理新趨勢，資管業務凈收入連續三年位居行業前十；在投資咨詢業務領域，以長江證券、華創證券等為代表的公司表現突出，該項業務凈收入連續三年位居行業前十。
行業凈資本持續增加 股票質押規模再度下降
中證協指出，近年來，證券公司股票質押業務風險持續收斂、總體可控。截至2022年末，證券公司股票質押業務規模持續下降至2124.25億元，較上年末下降6.80%，股票質押業務減值準備也處于同步下降過程中。此外，證券行業信用減值損失有所沖回，證券公司資產質量進一步提升。
與此同時，證券公司持續夯實資本實力，資產質量持續提升，行業整體風控指標均優于監管標準。截至2022年末，證券行業總資產為11.06萬億元，凈資產為2.79萬億元，凈資本為2.09萬億元，分別較上年末增長4.41%、8.52%、4.69%。
代理交易額733萬億機構客戶占比超三成
《經營情況分析》特別提到券業數字化轉型成果，以金融科技加快財富管理業務轉型和資管業務主動管理轉型。
數據顯示，券業財富管理的客戶基礎保持穩健。截至2022年末，證券公司服務投資者數量達到2.1億，較上年末增長7.46%；服務經紀業務客戶資金余額1.88萬億元。2022年，證券公司代理客戶證券交易額733.25萬億元，其中代理機構客戶證券交易額占比為31.81%，近年來持續提升，機構投資者在市場定價中發揮著越來越重要的作用。
在代銷金融產品方面，與銀行、第三方銷售機構相比，證券行業在代銷公募基金產品領域的市占率持續提升。根據證券投資基金業協會數據，2022年第四季度，在公募基金銷售保有規模前100名基金銷售機構中，證券行業占據53家，超過一半。
此外，券商亦積極布局公募基金業務。截至2022年末，行業內共有資產管理子公司20家，已有12家券商或資管子公司持有公募牌照，管理公募基金（含大集合）業務規模超6000億元。
服務實體經濟能力增強 服務428家企業上市
在服務實體經濟方面，《經營情況分析》指出，證券行業全年服務實體經濟實現直接融資5.92萬億元，其中通過IPO、增發、配股等股權工具實現融資1.37萬億元；通過公司債、資產支持證券等債權工具實現融資4.54萬億元，引導金融資源流向經濟社會發展的重點領域和薄弱環節。
2022年，證券行業服務428家企業實現境內上市，融資金額達5868.86億元，同比增長8.15%；服務上市公司再融資7844.50億元。
《經營情況分析》還提到，自注冊制改革以來，券商積極服務科技創新企業通過注冊制登陸資本市場。4年來，共計服務超1000家科技創新企業上市，實現直接股權融資近1.2萬億元。
17家外資參控股券商 去年營收占比7.9%
中證協指出，我國證券行業對外開放程度持續提升。截至2022年末，全行業共有17家外資參控股證券公司，外資公司總資產、營業收入分別占比5.9%、7.9%，對優化我國證券行業競爭格局起到重要作用。證券行業積極服務境外機構和資金廣泛、深入地參與我國資本市場，截至2022年末，境外機構和個人持有A股市值3.20萬億元。
同時，我國證券公司通過登陸境外資本市場或積極布局海外市場，逐步提升跨境金融服務能力和國際競爭力。截至2022年末，在境外市場上市的證券公司共計15家，獲準設立的境外子公司共36家。
2022年，證券公司代理客戶港股通交易金額7.24萬億港元，通過香港子公司積極服務滬、深股通，交易金額23.28萬億元人民幣。通過香港子公司服務企業在中國香港市場IPO融資1019.31億港元，占全市場的97.43%；服務10家A股上市公司在倫敦、瑞士證券交易所成功發行并上市全球存托憑證（GDR）。
