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6月9日，深交所公布了《關(guān)于可轉(zhuǎn)換公司債券退市整理期間交易安排的通知》（下稱《通知》），明確了可轉(zhuǎn)債退市整理期間的交易安排。全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司（下稱“全國(guó)股轉(zhuǎn)公司”）同日發(fā)布了《退市公司可轉(zhuǎn)換公司債券管理規(guī)定》，進(jìn)一步完善了可轉(zhuǎn)債退市后相關(guān)制度安排。
此前，可轉(zhuǎn)債保持著“零違約、零退市”的紀(jì)錄。今年以來(lái)，隨著發(fā)行主體的增多，個(gè)別可轉(zhuǎn)債品種已觸發(fā)退市機(jī)制，但相關(guān)退市配套制度的建設(shè)并未跟上。
兩大規(guī)定的亮相，表明可轉(zhuǎn)債退市機(jī)制漸趨完善。
可轉(zhuǎn)債進(jìn)入退市整理期首日
不設(shè)價(jià)格漲跌幅限制
深交所9日表示，為了明確上市公司可轉(zhuǎn)債退市整理期間的交易安排、維護(hù)證券市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益，根據(jù)《可轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法》《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》等相關(guān)規(guī)定，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，發(fā)布《可轉(zhuǎn)債退市整理期間的交易安排通知》。
《通知》規(guī)定，上市公司股票進(jìn)入退市整理期交易的，可轉(zhuǎn)債同步進(jìn)入退市整理期交易，退市整理期的交易期限為十五個(gè)交易日。退市整理期間，可轉(zhuǎn)債證券簡(jiǎn)稱后冠以“退”標(biāo)識(shí)。
此次《通知》重點(diǎn)明確了可轉(zhuǎn)債退市整理期首日相關(guān)規(guī)則。
在首日漲跌幅限制要求方面，可轉(zhuǎn)債進(jìn)入退市整理期首日不實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，次日起漲跌幅限制比例為20%。
可轉(zhuǎn)債進(jìn)入退市整理期首日，開盤集合匹配期間的有效申報(bào)價(jià)格范圍為即時(shí)行情顯示的前收盤價(jià)的900%以內(nèi)，連續(xù)匹配、盤中臨時(shí)停牌、收盤集合匹配期間的有效申報(bào)價(jià)格范圍為匹配成交最近成交價(jià)的上下10%，收盤集合匹配在有效申報(bào)價(jià)格范圍內(nèi)進(jìn)行撮合。
可轉(zhuǎn)債進(jìn)入退市整理期首日，匹配成交出現(xiàn)“盤中交易價(jià)格較當(dāng)日開盤價(jià)格首次上漲或者下跌達(dá)到或超過(guò)30%”或“盤中交易價(jià)格較當(dāng)日開盤價(jià)格首次上漲或者下跌達(dá)到或超過(guò)60%”等情形，深交所將實(shí)施盤中臨時(shí)停牌。單次盤中臨時(shí)停牌時(shí)間為10分鐘。
信息披露方面，《通知》規(guī)定可轉(zhuǎn)債退市整理期間，深交所公布其當(dāng)日買入、賣出金額最大的五家會(huì)員證券營(yíng)業(yè)部或交易單元的名稱及其各自的買入、賣出金額。
今年以來(lái)，不少可轉(zhuǎn)債出現(xiàn)退市風(fēng)險(xiǎn)，藍(lán)盾轉(zhuǎn)債或?qū)⒊蔀槭字贿m用《通知》規(guī)定的可轉(zhuǎn)債。
2023年4月26日，*ST藍(lán)盾披露的其被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示后的首個(gè)年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告顯示，公司觸及深交所《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（2023年修訂）》規(guī)定的股票終止上市情形。未來(lái)深交所將根據(jù)上市委員會(huì)的審核意見作出是否終止*ST藍(lán)盾股票及可轉(zhuǎn)債上市的決定。按照規(guī)則，上市公司股票被深交所作出終止上市決定后，自公告終止上市決定之日起五個(gè)交易日后的次一交易日起復(fù)牌并進(jìn)入退市整理期交易。
《深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2023年修訂）》規(guī)定，強(qiáng)制退市公司應(yīng)當(dāng)在深交所作出終止其股票上市決定后立即安排股票轉(zhuǎn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)等證券交易場(chǎng)所轉(zhuǎn)讓的相關(guān)事宜，保證公司股票在摘牌之日起四十五個(gè)交易日內(nèi)可以轉(zhuǎn)讓。
公募基金、QFII不得買入退市可轉(zhuǎn)債
為規(guī)范退市公司可轉(zhuǎn)債在STAQ和NET兩網(wǎng)公司及退市公司板塊掛牌轉(zhuǎn)讓等相關(guān)事項(xiàng)，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司制定了《退市公司可轉(zhuǎn)換公司債券管理規(guī)定》（下稱《規(guī)定》）。退市可轉(zhuǎn)債掛牌、轉(zhuǎn)讓、轉(zhuǎn)股、回售、贖回、付息、本息兌付等業(yè)務(wù)均適用《規(guī)定》。
《規(guī)定》總則要求，退市公司應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)主辦券商為受托管理人，履行退市可轉(zhuǎn)債募集說(shuō)明書中約定的受托管理職責(zé)。退市可轉(zhuǎn)債應(yīng)與其退市公司股票在同一交易日進(jìn)入退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓。
針對(duì)退市可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)讓，《規(guī)定》要求參與退市可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)讓的投資者應(yīng)當(dāng)符合《關(guān)于退市公司進(jìn)入退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓的實(shí)施辦法》規(guī)定的股票投資者適當(dāng)性要求。不符合上述要求的債券持有人，只能賣出其持有的退市可轉(zhuǎn)債。公募基金、合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）不得買入退市可轉(zhuǎn)債。此外，退市可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)讓申報(bào)數(shù)量應(yīng)為10張或其整數(shù)倍，且單筆轉(zhuǎn)讓數(shù)量不低于1000張或者轉(zhuǎn)讓金額不低于10萬(wàn)元。賣出時(shí)余額不足1000張且轉(zhuǎn)讓金額低于10萬(wàn)元的，應(yīng)當(dāng)一次性申報(bào)賣出。托管券商應(yīng)保證參與退市可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)讓的投資者賬戶具備與申報(bào)相對(duì)應(yīng)的退市可轉(zhuǎn)債或資金。
針對(duì)退市公司存續(xù)期業(yè)務(wù)管理，《規(guī)定》要求，退市公司應(yīng)當(dāng)按照退市可轉(zhuǎn)債募集說(shuō)明書的約定實(shí)施轉(zhuǎn)股、贖回、回售、付息及本息兌付，并及時(shí)履行審議程序和信息披露義務(wù)。退市公司可選擇是否實(shí)施贖回，債券持有人可選擇是否行使轉(zhuǎn)股、回售的權(quán)利。在符合退市可轉(zhuǎn)債募集說(shuō)明書約定條件時(shí)，債券持有人方可通過(guò)報(bào)盤方式申請(qǐng)將退市可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為公司股票。
