收藏
9月銀行股迎來密集調研，數據顯示，9月有11家上市銀行接受了24次機構調研，是年內機構調研上市銀行最為頻繁的月份。在9月銀行迎來機構密集調研的同時，銀行股表現不振、銀行板塊市凈率再創歷史新低。
“近期國內個別地產公司債務風險發酵，市場對銀行房產貸款壞賬擔憂增加，是近期銀行板塊下跌的主要原因。”國海富蘭克林基金權益投資總監趙曉東向記者表示。
趙曉東指出，短期看，市場情緒會對銀行板塊造成影響，但該事件對銀行資產質量沖擊有限。目前，對公房地產貸款在銀行總體貸款規模的占比較低，且開發商貸款以土地和在建工程抵押，短期可能會出現逾期或展期情況，長期壞賬可控；按揭貸款還款基本不受影響；過去壞賬率較高的礦產等上游行業今年壞賬下降；不過表外資產壞賬壓力需要關注。總體而言，上市銀行整體撥備計提較為充分，有助于應對貸款不良風險，個別地產公司的債務問題是特殊事件，預計能夠得到平穩處理，擴散到整個行業的概率較低，銀行板塊受房地產板塊的影響可控。
而匯豐晉信宏觀策略分析師沈超認為，雖然部分銀行面臨相關貸款的減值損失，但需要認識到自2018年開始出臺調控政策以來，銀行房地產貸款占比已呈現持續壓降趨勢，且相關貸款一般有充足的抵押物，在房價不大幅下跌的情況下風險有限。特別是部分風控嚴格的優質銀行的相關敞口較小，且本身資產質量較好撥備充足，影響更是有限。目前銀行板塊估值已經回落到歷史底部，后續銀行股表現或將持續分化，情緒改善后優質銀行估值有望迎來修復。
趙曉東表示，目前商業銀行監管趨嚴，有助于規范商業銀行經營治理，使得銀行風險控制能力進一步提升，對于行業健康發展具有良好的指導意義。公司治理良好的商業銀行將擁有更大的成長空間，而評級較差的銀行可能業務受限，成長后勁不足。
展望后市，在趙曉東看來，中長期看，銀行板塊基本面仍然堅實。宏觀經濟情況是決定銀行業基本面的核心驅動因素，今年國內經濟受到疫情影響，同時上半年財政政策偏緊，部分經濟數據表現不佳，但展望四季度至明年，在經濟轉型升級背景下，科技創新成為新的重要增長點，隨著國內疫情防控形勢向好，消費需求也將逐漸恢復，科技創新+消費拉動將成為中國經濟增長的兩大強勁動力，同時，四季度至明年的政策空間非常充足，財政發力將發揮穩增長效力，明年的增長質量和經濟數據都值得期待。
趙曉東認為，良好的宏觀環境利好銀行業發展，板塊盈利增長較為穩定，ROE保持在10%~12%之間，資產質量亦好于去年，“投資邏輯未發生變化，加之估值處在歷史較低位置，我們看好銀行股的投資機會。”趙曉東表示。
