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風(fēng)電裝備領(lǐng)軍企業(yè)錫華科技沖刺IPO。
5月17日，江蘇錫華新能源科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“錫華科技”）上證主板IPO獲上交所受理。公司擬募資20.48億元，分別投入到風(fēng)電核心裝備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目（一期）、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。
風(fēng)電齒輪箱細(xì)分領(lǐng)域行業(yè)領(lǐng)先
錫華科技主要從事大型高端裝備專用部件的研發(fā)、制造與銷售，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以風(fēng)電齒輪箱專用部件為主、注塑機(jī)厚大專用部件為輔。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于大型風(fēng)電裝備與注塑機(jī)領(lǐng)域，公司是國(guó)內(nèi)少數(shù)可提供風(fēng)電齒輪箱專用部件全工序服務(wù)的企業(yè)，致力于成為新能源風(fēng)電領(lǐng)域的全球頂尖大型高端裝備專用部件制造商。
全球風(fēng)電齒輪箱行業(yè)存在較高的技術(shù)壁壘，市場(chǎng)集中度高。根據(jù)全球風(fēng)能理事會(huì)（GWEC）數(shù)據(jù)，風(fēng)電齒輪箱行業(yè)全球排名前三的企業(yè)為南高齒、弗蘭德、采埃孚，其中南高齒風(fēng)電齒輪箱產(chǎn)品全球市場(chǎng)占有率持續(xù)多年超過(guò)30%；在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，主要的本土風(fēng)電齒輪箱制造商為南高齒、德力佳傳動(dòng)科技（江蘇）有限公司等。其中，錫華科技是南高齒、弗蘭德、采埃孚等行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)風(fēng)電齒輪箱專用部件的長(zhǎng)期主力供應(yīng)商。
風(fēng)電齒輪箱專用部件行業(yè)受下游風(fēng)電齒輪箱行業(yè)影響，市場(chǎng)集中度較高。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)行星架、齒輪箱體、扭力臂和法蘭等風(fēng)電齒輪箱專用部件主要企業(yè)大約4至6家，其中產(chǎn)能規(guī)模大和專業(yè)性強(qiáng)的企業(yè)主要包括日月股份、豪邁科技、宏德股份和錫華科技等。
錫華科技緊跟風(fēng)電裝備大型化的市場(chǎng)趨勢(shì)，不斷升級(jí)風(fēng)電齒輪箱專用部件的制造技術(shù)，研發(fā)進(jìn)度始終與市場(chǎng)最大功率產(chǎn)品保持同步，已開(kāi)發(fā)出廣泛應(yīng)用于1MW至18MW陸上和海上風(fēng)電機(jī)組裝備的產(chǎn)品，所覆蓋風(fēng)電機(jī)組功率范圍在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。
2022年度，錫華科技在風(fēng)電齒輪箱專用部件細(xì)分領(lǐng)域全球市場(chǎng)占有率約為20%，公司在風(fēng)電齒輪箱專用部件細(xì)分領(lǐng)域擁有領(lǐng)先的市場(chǎng)地位。
產(chǎn)能布局上，錫華科技在無(wú)錫、泰興均有生產(chǎn)基地，截至2022年12月31日，錫華科技共有員工人數(shù)1055人，其中生產(chǎn)人員871人。
股權(quán)結(jié)構(gòu)上，錫華投資持有錫華科技77.98%股份，為控股股東。王榮正、陸燕云系夫妻關(guān)系，二人合計(jì)控制公司91.66%股權(quán)對(duì)應(yīng)的表決權(quán)，為共同實(shí)際控制人。
擬募資逾20億元
業(yè)績(jī)方面，2020年至2022年，錫華科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.08億元、8.78億元和9.42億元，同期凈利潤(rùn)分別為1.54億元、1.87億元和1.83億元。其中，風(fēng)電齒輪箱專用部件業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，三年收入復(fù)合增長(zhǎng)率為15.33%。
具體來(lái)看，2020年至2022年，錫華科技風(fēng)電齒輪箱專用部件收入金額分別為5.86億元、6.84億元和7.79億元，占同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為83.67%、78.63%和83.43%，風(fēng)電業(yè)務(wù)收入占比較高。
據(jù)了解，國(guó)家發(fā)改委2019年5月發(fā)布的《關(guān)于完善風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)政策的通知》提出風(fēng)電行業(yè)補(bǔ)貼政策逐步退出，受此政策影響，風(fēng)電行業(yè)爆發(fā)“搶裝潮”。隨著未來(lái)各級(jí)政府補(bǔ)貼政策的相繼退出，風(fēng)電場(chǎng)投資者投資意愿在“搶裝潮”之后可能隨之下降，導(dǎo)致風(fēng)電整機(jī)行業(yè)景氣度有所下滑，新增裝機(jī)容量可能會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)。
另外，錫華科技客戶集中度較高。2020年至2022年，錫華科技來(lái)自前五大客戶的收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為98.07%、99.03%和99.17%，產(chǎn)品主要應(yīng)用于風(fēng)電裝備和注塑機(jī)領(lǐng)域。
本次IPO，錫華科技擬募資20.48億元，分別投入到風(fēng)電核心裝備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目（一期）、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。
其中風(fēng)電核心裝備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目（一期）將新建生產(chǎn)車間及配套建筑，購(gòu)進(jìn)國(guó)際先進(jìn)的進(jìn)口大型龍門(mén)加工中心、臥式加工中心、數(shù)控立式車床和三坐標(biāo)檢測(cè)儀等，達(dá)產(chǎn)后可實(shí)現(xiàn)年新增十五萬(wàn)噸風(fēng)電零部件的機(jī)械加工能力。該項(xiàng)目在完善錫華科技產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、擴(kuò)充公司機(jī)械加工產(chǎn)能的同時(shí)，可提高生產(chǎn)制造的智能化水平，實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)效應(yīng)，從而鞏固公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，提高公司的行業(yè)地位和整體盈利能力。
