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上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 何昕怡）自2018年11月5日宣布設(shè)立至今，六年來(lái)，科創(chuàng)板六大行業(yè)鏈群式發(fā)展，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，有力支持科技自立自強(qiáng)與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，走出了一條特色發(fā)展道路。經(jīng)過(guò)六年的探索與實(shí)踐，科創(chuàng)板上市公司創(chuàng)新、出海與并購(gòu)三大發(fā)展主線日漸清晰，堅(jiān)持創(chuàng)新為本、發(fā)力出海與并購(gòu)的“一體兩翼”格局，逐漸成為“硬科技”企業(yè)的發(fā)展共識(shí)與成功實(shí)踐。
展望未來(lái)，創(chuàng)新的賦能作用、出海的引擎功能與產(chǎn)業(yè)并購(gòu)的協(xié)同效應(yīng)，將支持科創(chuàng)板“硬科技”企業(yè)全面提升競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
創(chuàng)新為本 研發(fā)賦能
科創(chuàng)板公司始終堅(jiān)守“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展”戰(zhàn)略不動(dòng)搖，持續(xù)加大創(chuàng)新要素積累，搭建產(chǎn)學(xué)研聯(lián)動(dòng)創(chuàng)新生態(tài)圈，研發(fā)創(chuàng)新在搶占發(fā)展機(jī)遇、加快產(chǎn)品迭代、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)話語(yǔ)權(quán)等方面發(fā)揮底層支撐作用，讓科創(chuàng)板公司始終保有強(qiáng)勁有力的發(fā)展?jié)撃堋?/p>
一是持續(xù)加大創(chuàng)新投入積累。研發(fā)創(chuàng)新已成為科創(chuàng)板公司的戰(zhàn)略重心。自2022年科創(chuàng)板公司研發(fā)投入首次突破1千億元以來(lái)，2023年研發(fā)投入金額1561億元，2024年前三季度研發(fā)投入1039億元，均達(dá)到同期歸母凈利潤(rùn)的兩倍多。自開板以來(lái)，科創(chuàng)板公司平均研發(fā)強(qiáng)度均保持在10%以上的高位，2024年前三季度研發(fā)投入強(qiáng)度中位數(shù)達(dá)12.6%，持續(xù)高于A股各板塊。研發(fā)投入增速領(lǐng)先于業(yè)績(jī)。近三年，科創(chuàng)板公司研發(fā)投入復(fù)合增長(zhǎng)率中位數(shù)為25.95%，高于同期營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率中位數(shù)17.38%，76家公司研發(fā)投入復(fù)合增速超過(guò)50%；逾七成公司研發(fā)投入增長(zhǎng)快于同時(shí)期營(yíng)收增速。開板至今，6成公司核心技術(shù)達(dá)到國(guó)際或者國(guó)內(nèi)先進(jìn)水平，3成公司的產(chǎn)品或在研項(xiàng)目在行業(yè)內(nèi)具有首創(chuàng)性，136家次公司（去重后77家）牽頭或者參與的項(xiàng)目獲得國(guó)家科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)等重大獎(jiǎng)項(xiàng)，近七成公司入選國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)名錄或制造業(yè)“單項(xiàng)冠軍”示范企業(yè)。
二是共建產(chǎn)學(xué)研協(xié)同創(chuàng)新生態(tài)圈。超6成科創(chuàng)板公司的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)為科學(xué)家、工程師等科研人才或行業(yè)專家，近3成公司實(shí)際控制人兼任核心技術(shù)人員，累計(jì)創(chuàng)造逾23萬(wàn)個(gè)研發(fā)類就業(yè)崗位，超7成公司建立博士后工作站、共建實(shí)驗(yàn)室等產(chǎn)學(xué)研協(xié)同機(jī)制，激發(fā)全社會(huì)創(chuàng)新活力，支持科技創(chuàng)新成果加速產(chǎn)業(yè)化、商業(yè)化。例如，南微醫(yī)學(xué)與南方醫(yī)科大學(xué)南方醫(yī)院張強(qiáng)醫(yī)生通過(guò)醫(yī)工創(chuàng)新合作機(jī)制研制出三臂夾，解決了巨大創(chuàng)面縫合難題，研究成果刊登于世界消化內(nèi)鏡權(quán)威雜志GIE。三臂夾產(chǎn)品還先后在美國(guó)、中國(guó)、日本獲批上市，實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。此外，行業(yè)內(nèi)部共創(chuàng)共研前沿技術(shù)的協(xié)作氛圍也日益濃厚。天合光能近期牽頭發(fā)起并聯(lián)合產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)嗉移髽I(yè)成立新一代光伏技術(shù)與裝備制造業(yè)創(chuàng)新中心，聯(lián)合布局晶硅疊層太陽(yáng)電池，力圖解決行業(yè)關(guān)鍵共性問(wèn)題。
三是研發(fā)賦能效應(yīng)不斷放大。創(chuàng)新支持企業(yè)提前布局前沿技術(shù)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)，搶占發(fā)展先機(jī)。在AI興起和工業(yè)數(shù)智轉(zhuǎn)型背景下，金山辦公WPS AI 2.0新增寫作、閱讀、數(shù)據(jù)、設(shè)計(jì)多項(xiàng)功能，適應(yīng)智能化辦公需求。截至2024年9月末，其主要產(chǎn)品月度活躍設(shè)備數(shù)達(dá)6.18億，同比增長(zhǎng)4.92%。中控技術(shù)今年6月發(fā)布流程工業(yè)首款A(yù)I時(shí)序大模型TPT，為客戶生產(chǎn)裝置配上“智慧大腦”。產(chǎn)品迭代進(jìn)程加快，形成業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。海爾生物發(fā)布第四代樣本庫(kù)——生命方舟系列智慧生物樣本庫(kù)方案，今年上半年新增訂單增長(zhǎng)2倍，預(yù)計(jì)市場(chǎng)空間近30億元。晶晨股份推出基于新一代ARM V9架構(gòu)和自主研發(fā)具有邊緣AI能力的新款芯片，GPU性能提高230%以上，功耗相較此前產(chǎn)品降低50%，多家全球知名運(yùn)營(yíng)商決定基于此款芯片推出下一代旗艦產(chǎn)品。先進(jìn)技術(shù)增強(qiáng)企業(yè)定價(jià)話語(yǔ)權(quán)，鞏固競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。高毛利率反映出技術(shù)先進(jìn)性帶來(lái)的高附加值，科創(chuàng)板公司2024年前三季度綜合毛利率中位數(shù)為37.45%，三成公司綜合毛利率超過(guò)50%。發(fā)明專利進(jìn)一步保護(hù)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。截至2024年上半年，科創(chuàng)板公司累計(jì)獲得發(fā)明專利11.6萬(wàn)項(xiàng)，中位數(shù)為67項(xiàng)，超三成公司發(fā)明專利總數(shù)在100項(xiàng)，起到“護(hù)城河”作用。
乘勢(shì)出海 競(jìng)逐上游
科創(chuàng)板公司抓住全球產(chǎn)業(yè)分工和價(jià)值鏈重塑歷史性機(jī)遇，多舉措布局海外市場(chǎng)，推動(dòng)產(chǎn)品、技術(shù)、品牌、標(biāo)準(zhǔn)出海，競(jìng)逐高端市場(chǎng)和價(jià)值鏈上游，出海已成為增長(zhǎng)引擎。
一是多措并舉布局海外市場(chǎng)。建渠道，積極推動(dòng)海外市場(chǎng)準(zhǔn)入。截至目前，超7成科創(chuàng)板公司實(shí)現(xiàn)境外銷售，27家公司銷售區(qū)域已覆蓋100個(gè)以上國(guó)家或地區(qū)，具備輻射全球能力。建產(chǎn)能，完善全球供應(yīng)鏈體系。近2成科創(chuàng)板公司在海外建有或在建產(chǎn)能基地，充分利用所在地的區(qū)位、人力優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定供應(yīng)和及時(shí)服務(wù)。其中，科創(chuàng)板光伏、動(dòng)力電池企業(yè)搶抓能源革命歷史機(jī)遇，推動(dòng)產(chǎn)能直達(dá)客戶。晶科能源與沙特合建的10GW級(jí)電池工廠，總投資約10億美元，投產(chǎn)后或?qū)⒊蔀橹袊?guó)光伏電池和組件行業(yè)海外最大的制造基地。容百科技的韓國(guó)基地一期2萬(wàn)噸/年三元材料產(chǎn)量持續(xù)爬坡，有望在2024年第四季度實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷。樹品牌，增強(qiáng)全球影響力。35家科創(chuàng)板公司在細(xì)分行業(yè)或單項(xiàng)產(chǎn)品上排名全球第一。傳音控股2024年上半年全球手機(jī)市場(chǎng)的占有率已達(dá)14.4%，在全球手機(jī)品牌廠商中排名第二，在非洲、巴基斯坦、孟加拉國(guó)等市占率排名第一，成為全球馳名品牌。中望軟件在全球最大的軟件測(cè)評(píng)第三方平臺(tái)G2 Easiest To Use General-Purpose CAD Software榜單中名列第一，得到廣泛認(rèn)可。百濟(jì)神州自主研發(fā)的BTK抑制劑百悅澤?已在美國(guó)、中國(guó)、歐盟、英國(guó)、加拿大、澳大利亞等超過(guò)70個(gè)國(guó)家和地區(qū)獲批上市，成為首個(gè)銷售突破10億美元的國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥。
二是著力提升全球競(jìng)爭(zhēng)格局和層級(jí)。從制造出海向技術(shù)出海躍遷。10家科創(chuàng)板藥企將產(chǎn)品專利以license-out形式授權(quán)給境外醫(yī)藥企業(yè)，相關(guān)交易合計(jì)18筆，已披露的交易總額合計(jì)為165億美元。其中，百利天恒將在研新藥BL-B01D1權(quán)益授予百時(shí)美施貴寶（BMS），潛在總交易額最高可達(dá)84億美元，創(chuàng)造國(guó)內(nèi)ADC類藥物出海交易新紀(jì)錄。芯原股份半導(dǎo)體IP銷售收入位居全球第八位，其神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器（NPU）IP已被全球72家客戶用于其128款人工智能芯片中，今年前三季度知識(shí)產(chǎn)權(quán)使用費(fèi)收入占公司營(yíng)收的三成。從被動(dòng)遵循規(guī)則到主動(dòng)制定標(biāo)準(zhǔn)。瀾起科技在內(nèi)存接口芯片這一具有高準(zhǔn)入門檻的領(lǐng)域牽頭制定DDR5 RCD及MDB芯片國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)中國(guó)“芯”加速崛起。時(shí)代電氣先后主持和參與制訂國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)50項(xiàng)，鞏固先進(jìn)軌交的優(yōu)勢(shì)地位。西高院參與制訂40余項(xiàng)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，包括3項(xiàng)首次由中國(guó)主導(dǎo)制定的絕緣子技術(shù)領(lǐng)域的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，支持我國(guó)電力裝備行業(yè)接軌國(guó)際。中國(guó)通號(hào)、時(shí)代電氣、高鐵電氣、鐵科軌道等公司助力中國(guó)高鐵“出海”第一單印尼雅萬(wàn)高鐵建設(shè)，成為高質(zhì)量共建“一帶一路”的范例。
三是海外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)“引擎”功能顯現(xiàn)。近三年，科創(chuàng)板公司海外收入復(fù)合增長(zhǎng)率平均為16%，138家公司海外收入復(fù)合增長(zhǎng)超過(guò)30%，成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)支點(diǎn)。2023年，科創(chuàng)板公司海外收入已突破4000億元，占板塊整體收入的三成。從2024年前三季度看，海外業(yè)務(wù)布局成效持續(xù)顯現(xiàn)，多家科創(chuàng)板公司披露海外業(yè)務(wù)發(fā)展成效。生物醫(yī)藥領(lǐng)域，聯(lián)影醫(yī)療MR和MI高端醫(yī)療設(shè)備得到境外認(rèn)可，前三季度海外營(yíng)業(yè)收入14.04億元，同比增長(zhǎng)36.49%，海外收入占比也進(jìn)一步擴(kuò)至20.19%。先進(jìn)軌交領(lǐng)域，中國(guó)通號(hào)前三季度海外業(yè)務(wù)新簽合同額39.11億元，較上年同期增長(zhǎng)95.39%，其前三季度海外業(yè)務(wù)收入高達(dá)17.7億元，同比增長(zhǎng)65.95%。新能源領(lǐng)域，海目星前三季度新簽訂單達(dá)到去年全年水平，海外訂單占比過(guò)半，包括海外某頭部車企12.5億元的大額訂單。
發(fā)力并購(gòu) 做強(qiáng)做優(yōu)
并購(gòu)重組作為企業(yè)外延式發(fā)展的重要方式，對(duì)于促進(jìn)資本與科技深度融合、培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力具有重要意義。科創(chuàng)板設(shè)立以來(lái)，著眼于科創(chuàng)企業(yè)特點(diǎn)，不斷完善并購(gòu)重組規(guī)則，推動(dòng)硬科技領(lǐng)域正掀起新一輪并購(gòu)重組浪潮。
一是產(chǎn)業(yè)并購(gòu)正熱，推動(dòng)協(xié)同效應(yīng)釋放。產(chǎn)業(yè)并購(gòu)一直是科創(chuàng)板并購(gòu)重組的主旋律，并購(gòu)交易或旨在橫向拓寬產(chǎn)業(yè)維度、提高市場(chǎng)占有率，或意在縱向打通產(chǎn)業(yè)上下游，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。科創(chuàng)板首單重大資產(chǎn)重組華興源創(chuàng)收購(gòu)歐立通，就是一起典型的智能裝備領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)整合，雙方在采購(gòu)渠道、技術(shù)開發(fā)、客戶資源等多個(gè)方面互有協(xié)同，并購(gòu)整合有效提升了運(yùn)營(yíng)效率。今年以來(lái)，科創(chuàng)板已有亞信安全、三友醫(yī)療、晶豐明源、納芯微、三未信安等多家公司推出50余單產(chǎn)業(yè)并購(gòu)方案，金額同比翻倍，廣泛覆蓋網(wǎng)絡(luò)安全、骨科臨床、模擬芯片、磁傳感器、商用密碼等諸多前沿領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)整合，引導(dǎo)更多資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向聚集。
二是海外并購(gòu)啟勢(shì)，全球市場(chǎng)布局加速。科創(chuàng)板上市公司自開市至今共計(jì)開展超過(guò)20起大型海外股權(quán)收購(gòu)，通過(guò)整合先進(jìn)技術(shù)、產(chǎn)品及渠道等關(guān)鍵資源，助力企業(yè)彎道超車。例如，中望軟件收購(gòu)英國(guó)商業(yè)流體仿真軟件開發(fā)商CHAM公司后進(jìn)行技術(shù)融合，在2024年正式發(fā)布第一款中望流體仿真軟件并初步實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。今年以來(lái)，跨市場(chǎng)收購(gòu)集中出現(xiàn)，5家科創(chuàng)板公司將并購(gòu)目標(biāo)瞄準(zhǔn)英美、韓國(guó)等發(fā)達(dá)市場(chǎng)的上市公司或上市公司核心資產(chǎn)。如希荻微收購(gòu)韓國(guó)上市芯片企業(yè)Zinitix 30.91%股權(quán)并實(shí)現(xiàn)控股，與Zinitix的50多個(gè)全球客戶、159項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)成功對(duì)接，有望在手機(jī)及智能穿戴領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)協(xié)同。美埃科技也于近日宣布擬私有化港股上市公司捷芯隆，科創(chuàng)板首單“A收H”案例亦有望在不久后落地。
三是戰(zhàn)略投資頻現(xiàn)，積極引入產(chǎn)業(yè)資本。充分發(fā)揮資本市場(chǎng)樞紐功能，科創(chuàng)板多家上市公司在股權(quán)層面引入國(guó)有資本或重要產(chǎn)業(yè)資本，進(jìn)一步暢通“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”循環(huán)。國(guó)產(chǎn)電生理龍頭惠泰醫(yī)療獲邁瑞醫(yī)療投資入主，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合加速產(chǎn)品矩陣完善及國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)開拓，達(dá)成科創(chuàng)板首單“A控A”案例。工控“小巨人”禾川技術(shù)引入博世集團(tuán)并共同成立合資公司，合作開拓高端產(chǎn)品市場(chǎng)。凱賽生物通過(guò)定增引入戰(zhàn)略股東招商局集團(tuán)，雙方將圍繞生物基聚酰胺材料開展深入合作，拓展更多低碳應(yīng)用場(chǎng)景。量子技術(shù)領(lǐng)軍企業(yè)國(guó)盾量子向中國(guó)電信定增發(fā)行已獲上交所審核通過(guò)，有望加速公司量子通信產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。國(guó)內(nèi)過(guò)敏檢測(cè)龍頭浩歐博獲中國(guó)生物制藥以“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+部分要約”方式收購(gòu)，雙方擬在過(guò)敏領(lǐng)域合作打造診斷治療全流程解決方案。
四是政策利好加持，創(chuàng)新方案陸續(xù)落地。在“并購(gòu)六條”“科創(chuàng)板八條”等政策春風(fēng)下，科創(chuàng)板公司積極響應(yīng)、勇創(chuàng)先河，相繼推出一批創(chuàng)新型并購(gòu)案例。例如，亞信安全收購(gòu)港股上市公司亞信科技，達(dá)成科創(chuàng)板首單“A收H”案例。思瑞浦?jǐn)M發(fā)行可轉(zhuǎn)債及支付現(xiàn)金購(gòu)買創(chuàng)芯微100%股權(quán)，成為滬市首單以定向可轉(zhuǎn)債作為支付工具案例。芯聯(lián)集成在“科創(chuàng)板八條”發(fā)布后，率先披露首單收購(gòu)未盈利資產(chǎn)方案，擬收購(gòu)芯聯(lián)越州剩余股權(quán)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自“科創(chuàng)板八條”發(fā)布以來(lái)，科創(chuàng)板已披露10單收購(gòu)未盈利資產(chǎn)的交易。
