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農業(yè)巨頭先正達集團今年3月科創(chuàng)板IPO“擱淺”后，正式官宣改道上交所主板，重啟IPO。
先正達集團5月18日發(fā)布公告稱，先正達決定撤回在上海證券交易所科創(chuàng)板上市的申請，并向上海證券交易所主板提出上市申請。隨后上交所回應指出，充分尊重企業(yè)對上市板塊的自主選擇，支持大型農業(yè)科技企業(yè)上市。
先正達集團2021年6月底預披露招股書，開始在科創(chuàng)板的審核進程，并先后經(jīng)歷了三輪問詢和回復。在此期間，定位于大盤藍籌的主板注冊制改革落地，并于今年4月10日迎來改革后的首批上市企業(yè)。
全球植保行業(yè)排名第一
先正達2019年注冊于上海，主要由瑞士先正達、安道麥及中化集團農業(yè)業(yè)務組成，基于超過250年的傳承，目前主營業(yè)務涵蓋植物保護、種子、作物營養(yǎng)產品的研發(fā)、生產與銷售，并從事現(xiàn)代農業(yè)服務。
2017年，中國化工集團斥資430億美元收購了瑞士先正達，創(chuàng)造了中企海外單筆收購金額的紀錄。2020年，中國化工集團與中國中化集團的農化板塊開始重組，一家名為中農科技的公司裝下了“兩化”旗下農業(yè)板塊的主要資產，隨后更名為先正達集團有限公司，這也就是如今的先正達集團，原瑞士先正達成為現(xiàn)在先正達集團的組成部分。
2021年先正達集團在全球植保行業(yè)排名第一、種子行業(yè)排名第三、在數(shù)字農業(yè)領域處于領先地位；在中國植保行業(yè)排名第一、種子行業(yè)排名第一、作物營養(yǎng)行業(yè)排名第一，是中國現(xiàn)代農業(yè)服務行業(yè)的領先者。
先正達集團科創(chuàng)板IPO于2021年6月獲受理，擬募資650億元，其中130億元計劃投入尖端農業(yè)科技研發(fā)的費用和儲備，39億元用于生產資產的擴展、升級和維護以及其他資本支出，78億元用于擴展現(xiàn)代農業(yè)技術服務平臺（MAP），208億元用于包括揚農化工、瓦拉格羅在內的全球并購項目，剩余195億元用于償還長期債務。
從A股IPO歷史看，2010年7月登陸A股的農業(yè)銀行，首發(fā)募資685億元，創(chuàng)出迄今為止A股史上最大金額IPO，如果先正達最終以650億元募資，將成為2010年農業(yè)銀行之后A股最大IPO。
業(yè)績方面，2020年至2022年，先正達集團營業(yè)收入分別為1587.79億元、1817.51億元、2248.45億元，凈利潤分別為45.39億元、42.84億元、78.64億元。
改道主板重啟IPO
按照此前的安排，先正達集團原定于今年3月29日科創(chuàng)板IPO上會。
但3月28日晚間，上交所官網(wǎng)公告稱，原定于3月29日召開2023年第20次審議會議，審議先正達發(fā)行上市申請。鑒于出現(xiàn)本所規(guī)定的取消會議情形，按照相關程序決定取消本次審議會議。
今年2月17日，全面注冊制落地實施，注冊制下首批主板公司已順利登陸A股，先正達也隨之重啟IPO。
5月18日下午，先正達集團在公司官網(wǎng)刊發(fā)聲明，表示已撤回科創(chuàng)板上市申請，并同時向上交所主板提交上市申請。
據(jù)上交所網(wǎng)站上顯示，先正達科創(chuàng)板上市審核狀態(tài)已變?yōu)椤敖K止”。
先正達集團在聲明中表示，今年2月，全面實行股票發(fā)行注冊制正式實施，多層次資本市場體系進一步健全，板塊定位更加清晰。主板定位突出大盤藍籌特色，重點支持業(yè)務模式成熟、經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質企業(yè)。作為全球農業(yè)科技龍頭企業(yè)，先正達更適合在全面注冊制下的上海證券交易所主板上市，同時將有助于接觸到更多元的投資者，也對公司長期價值有利。
同時，上交所相關負責人也發(fā)表答記者問：我們已收到先正達集團提交的撤回在科創(chuàng)板首發(fā)上市的申請，并已按照規(guī)則完成相關流程。我們關注到企業(yè)表示將轉申報滬市主板的相關信息。全面實行注冊制以來，多層次資本市場體系進一步健全，板塊定位更加清晰。我們充分尊重企業(yè)對上市板塊的自主選擇，支持大型農業(yè)科技企業(yè)上市。先正達集團提交滬市主板上市申請后，我們將基于前期審核工作，推進相關工作平穩(wěn)有序進行。
更適合主板定位
從先正達集團的聲明來看，其轉投上交所主板的主要原因，是認為主板定位更適合公司。對此，市場分析人士認為，從先正達集團的營收規(guī)模、市場地位和覆蓋領域等情況，的確與主板注冊制改革后的“大盤藍籌”定位更加契合。
此次全面注冊制改革后新發(fā)布的《上海證券交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第三條指出，“發(fā)行人申請首次公開發(fā)行股票并上市，應當符合相關板塊定位”，該條明確規(guī)定，“主板突出‘大盤藍籌’特色，重點支持業(yè)務模式成熟、經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質企業(yè)。”
2022年，先正達營收規(guī)模達2248億元，凈利潤約為114億元。根據(jù)已披露的A股公司2022年業(yè)績，以營收規(guī)模看，如果先正達集團登陸科創(chuàng)板，將遠超當前以850億元營收位居首位的天合光能，是其近3倍。而2248億元這一數(shù)字，在主板大約排名在50名。
當前的主板上市公司中，既有對經(jīng)濟社會全局和長遠發(fā)展具有重大引領帶動作用的大盤藍籌，也有經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定、規(guī)模較大的戰(zhàn)略性新興產業(yè)企業(yè)。先正達集團既具有科創(chuàng)屬性，同時在規(guī)模、業(yè)績、發(fā)展階段等方面更符合主板上市公司特點，因此，選擇主板上市更適合先正達。
主板上市有利于公眾投資者
市場分析人士表示，我國當前的多層次資本市場為不同發(fā)展階段、不同風險特征的企業(yè)提供了不同通道。在上市后，不同板塊的估值體系和投資者群體也有差異。
例如，與科創(chuàng)板相比，主板投資者進入的門檻更低，因而投資者的數(shù)量和類型也更豐富。在海外投資者方面，在滬港通已開放的投資標的中，主板股票的數(shù)量也遠超科創(chuàng)板。此外，投資主板的主動型基金和被動型指數(shù)基金的數(shù)量也更多。此次轉投主板上市，將幫助先正達集團接觸到數(shù)量更多、更多元的投資者群體。
該人士認為，近年來，先正達集團的業(yè)績不錯，收入規(guī)模較大，利潤持續(xù)增長，如能在主板上市，能讓更多的公眾投資者參與投資，分享公司的成長回報。
此外，以產業(yè)聚集和發(fā)展階段為區(qū)分維度，各板塊也已經(jīng)形成初具特色的上市公司群體。在更適合企業(yè)情況的板塊上市，可以幫助企業(yè)進入到更公允的估值體系中，更好地體現(xiàn)企業(yè)價值。
投行人士認為，全面注冊制之后，各板塊發(fā)行承銷制度統(tǒng)一，對新股發(fā)行價格、規(guī)模等放開，實現(xiàn)了市場化發(fā)行，從前期運行來看效果良好。先正達集團轉向主板應不會對其發(fā)行造成實質影響。考慮到先正達集團業(yè)績的基本面和可比公司的估值水平?jīng)]有發(fā)生重大變化，預期其在主板的估值也不會產生重大變化。
責編：張騫爻
校對：楊立林
