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隨著方正富邦基金股權(quán)變更完成，實控人變更為中國平安保險（集團(tuán)）股份有限公司，又一家保險系公募即將誕生。
目前，保險資金直接或間接控股、參股的保險系公募基金管理人共有9家，截至今年三季度末合計管理基金資產(chǎn)凈值規(guī)模約1.16萬億元，相較于同期的公募基金總規(guī)模26.59萬億元，占比僅約4.4%。如何結(jié)合自身優(yōu)勢，走好差異化發(fā)展路徑，成為各家保險系公募當(dāng)下的思考重點。
保險系公募再添“新軍”
12月22日，方正富邦基金發(fā)布公告稱，收到證監(jiān)會關(guān)于獲準(zhǔn)變更公司實際控制人的批復(fù)，對新方正控股發(fā)展有限責(zé)任公司依法受讓該公司的控股股東方正證券股份有限公司28.71%的股份無異議，核準(zhǔn)新方正集團(tuán)成為方正證券主要股東。在新方正（北京）企業(yè)管理發(fā)展有限公司依法成為新方正集團(tuán)的控股股東后，核準(zhǔn)中國平安保險（集團(tuán)）股份有限公司成為方正證券及方正富邦基金的實際控制人。
如無特殊情況，又一家保險系公募即將誕生。通常來說，保險機構(gòu)經(jīng)營公募基金業(yè)務(wù)有三條途徑，即新設(shè)基金公司、收購基金公司、設(shè)立基金事業(yè)部。數(shù)據(jù)顯示，除方正富邦基金外，目前保險資金直接或間接控股、參股的保險系公募基金管理人共有9家，包括平安基金、國壽安保基金、國聯(lián)安基金、太平基金、泓德基金、華泰保興基金、浙商基金、泰康資產(chǎn)和人保資產(chǎn)。
其中，泰康資產(chǎn)在今年5月已獲得證監(jiān)會核發(fā)的《經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)許可證》。這意味著，在開展公募業(yè)務(wù)7年后，泰康資產(chǎn)公募事業(yè)部正式轉(zhuǎn)型成為獨立的基金公司。自11月18日起，該公司旗下70只基金的基金管理人變更為泰康基金。
此外，人保資產(chǎn)也在2020年10月就遞交設(shè)立人保基金的申請，放棄堅持多年的公募基金事業(yè)部，轉(zhuǎn)向成立獨立的公募基金管理公司。彼時，人保資產(chǎn)相關(guān)人士表示，設(shè)立獨立公募基金公司，有助于不斷完善公司經(jīng)營模式以及公司制度、風(fēng)險控制建設(shè)，增強核心競爭力，推動業(yè)務(wù)長期可持續(xù)發(fā)展。此外，人才建設(shè)是公募基金的核心，獨立的公募基金公司利于建立人才引進(jìn)和激勵機制，打造穩(wěn)定的人才梯隊。
值得一提的是，此前有經(jīng)歷股權(quán)變更后變身保險系公募的基金公司管理規(guī)模快速增長的情況。2018年5月，太保集團(tuán)控股子公司太保資產(chǎn)成為國聯(lián)安基金持股51%的大股東，國聯(lián)安基金管理規(guī)模已由2018年一季度末的不足150億元大幅提升至2022年三季度末的726億元。
華南地區(qū)一位公募基金人士表示，保險公司在固收業(yè)務(wù)上具有天然優(yōu)勢，切換到公募也是優(yōu)先發(fā)展的業(yè)務(wù)。而在渠道端，保險系公募產(chǎn)品憑借穩(wěn)定的優(yōu)勢更易吸引機構(gòu)客戶，也更容易憑借資源優(yōu)勢在銀行渠道獲得重點推薦。
亟待差異化破局發(fā)展
不過，就目前的發(fā)展來看，保險系公募基金管理人的管理規(guī)模仍相對較小。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年三季度末，上述9家機構(gòu)合計管理基金資產(chǎn)凈值規(guī)模約1.16萬億元。相較于截至三季度末公募基金總規(guī)模的26.59萬億元，占比僅約4.4%。
從管理資產(chǎn)類別來看，險資一直追求絕對收益，固收類資產(chǎn)占比較多。上述9家機構(gòu)的貨幣基金管理規(guī)模合計為4645.07億元，占比近四成；債券型基金規(guī)模4865.42億元，占比超四成；混合型基金規(guī)模1484.87億元，占比近13%；而股票型基金規(guī)模為443.05億元，占比不足4%。從管理人角度來看，僅平安基金、國壽安保基金管理規(guī)模超過千億元，分別為5529.77億元、2297.71億元。
另外，即將成為保險系公募基金的方正富邦基金，其權(quán)益資產(chǎn)管理規(guī)模占比同樣不高——三季度末的管理規(guī)模為533.2億，其中貨幣基金管理規(guī)模為297.04億元，債券型基金管理規(guī)模為128.5億元，混合型基金和股票型基金管理規(guī)模分別為46.02億元、61.65億元。
有業(yè)內(nèi)人士表示，相較其他公募基金，保險系公募的強項是固定收益類資產(chǎn)投資，而權(quán)益資產(chǎn)投資則是弱項。另外，保險系基金普遍成立較晚，仍需時間繼續(xù)沉淀發(fā)展，尤其是在渠道鋪設(shè)和靈活的人才培養(yǎng)機制上仍需多下功夫。
此外，也有觀點認(rèn)為，規(guī)模或不是保險系公募基金追求的主要目標(biāo)，應(yīng)結(jié)合自身優(yōu)勢走好差異化發(fā)展路徑。保險資管行業(yè)資深人士王傳振認(rèn)為，保險系公募基金未來應(yīng)該更多地利用本身強大的品牌、客戶、渠道優(yōu)勢和傳統(tǒng)承保業(yè)務(wù)的功能性優(yōu)勢，將公募基金業(yè)務(wù)內(nèi)嵌至客戶全生命周期的金融服務(wù)體系中，以較小的試錯代價和較低的成本投入，戰(zhàn)略性布局個人財富管理市場中的高價值份額。
普華永道中國金融業(yè)管理咨詢合伙人周瑾表示，從公募基金業(yè)未來發(fā)展的角度看，需要多方資源和多種渠道的資金參與，而險資巨大的資金體量和長期投資偏好，有利于公募基金行業(yè)踐行長期價值投資理念。
濟(jì)安金信基金評價中心主任王鐵牛表示，在混業(yè)經(jīng)營成為大趨勢的情況下，未來將有更多險資進(jìn)入公募市場，保險系基金憑借其在服務(wù)機構(gòu)客戶、固收投研以及風(fēng)險控制方面的優(yōu)勢，未來會再推出更多創(chuàng)新產(chǎn)品。特別是以資產(chǎn)配置為核心的養(yǎng)老目標(biāo)基金相關(guān)產(chǎn)品，由于保險系基金公司可以覆蓋兩大資管行業(yè)，未來在養(yǎng)老金相關(guān)業(yè)務(wù)中可能會有更好的發(fā)展機會。
