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證券時(shí)報(bào)記者 劉敬元
“站在新的起點(diǎn)上，中國(guó)式現(xiàn)代化發(fā)展將為資本市場(chǎng)發(fā)展賦予新的內(nèi)涵，為保險(xiǎn)資管行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展打開(kāi)新的空間。在這個(gè)背景下，保險(xiǎn)資管公司在自我突破的進(jìn)化之路上剛剛起航。”近日，在證券時(shí)報(bào)社主辦的“2022年中國(guó)金融機(jī)構(gòu)年會(huì)暨2022中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理年會(huì)”上，中再資產(chǎn)黨委書(shū)記、總經(jīng)理李巍發(fā)表了主題為“保險(xiǎn)資管業(yè)成長(zhǎng)與進(jìn)化”的演講。
李巍認(rèn)為，著眼于金融市場(chǎng)的變局、資管競(jìng)合的格局、發(fā)展轉(zhuǎn)型的大局，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)要不斷推進(jìn)“三大進(jìn)化”，即投研能力和風(fēng)控能力的進(jìn)化，市場(chǎng)化、國(guó)際化發(fā)展的進(jìn)化，創(chuàng)新服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的進(jìn)化。
他詳細(xì)解析了宏觀(guān)形勢(shì)和微觀(guān)主體行為的新特征及其對(duì)金融市場(chǎng)的影響。例如，百年未有之大變局，地緣政治對(duì)市場(chǎng)的影響產(chǎn)生了邏輯性變化；新冠肺炎疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響超出預(yù)期；既有的技術(shù)、業(yè)態(tài)、模式悄然改變，微觀(guān)主體的行為習(xí)慣被動(dòng)轉(zhuǎn)型，對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生長(zhǎng)久性的影響；跨市場(chǎng)、跨幣種、跨資產(chǎn)類(lèi)別的資本流動(dòng)在加快，大類(lèi)資產(chǎn)收益相關(guān)性和區(qū)域間資產(chǎn)聯(lián)動(dòng)性顯著加強(qiáng)。
與此同時(shí)，中國(guó)的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)格局也在發(fā)生變化，資本市場(chǎng)正在經(jīng)歷投資范式的轉(zhuǎn)變。一級(jí)市場(chǎng)的交易也呈現(xiàn)出二級(jí)化的趨勢(shì)，出現(xiàn)“C輪優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)荒”等現(xiàn)象；二級(jí)市場(chǎng)研究已下沉到賽道、產(chǎn)業(yè)、供應(yīng)鏈；固定收益投資領(lǐng)域的穩(wěn)定類(lèi)資產(chǎn)收益波動(dòng)也在明顯加大……
“對(duì)保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)而言，要持續(xù)增強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的敏感性，完善自上而下的投研框架，將國(guó)家的發(fā)展理念和長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的理念進(jìn)行有機(jī)結(jié)合。要充分認(rèn)識(shí)到，在長(zhǎng)周期里，宏觀(guān)政策對(duì)大類(lèi)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益特征、估值體系重構(gòu)、股票市場(chǎng)分析框架的影響，需要不斷地進(jìn)化投研能力和風(fēng)控能力。”李巍說(shuō)。
第二個(gè)層面的進(jìn)化，是要不斷推進(jìn)保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)化、國(guó)際化發(fā)展的進(jìn)化。他表示，開(kāi)放是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的天然屬性，市場(chǎng)化和國(guó)際化發(fā)展是保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)發(fā)展的應(yīng)有之義。
李巍提到的第三個(gè)層面進(jìn)化，即不斷推進(jìn)保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)通過(guò)創(chuàng)新發(fā)展服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的進(jìn)化，這是基于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)需要，高質(zhì)量、可持續(xù)的發(fā)展也是保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)展的核心目標(biāo)。他認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)發(fā)展從過(guò)去“要素投入型”的增長(zhǎng)模式，逐漸向“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型”的增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)變。創(chuàng)新型企業(yè)成長(zhǎng)周期大為縮短，客觀(guān)上需要長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金快速對(duì)接，以支持企業(yè)規(guī)模化的發(fā)展。
