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2022年股債雙殺加上另類業務放緩，讓保險資管整體業績承受較大壓力。
目前主要保險資管公司均已發布2022年年報。據券商中國記者統計，31家保險資管公司2022年營業收入合計327.23億元，同比下滑10.4%；凈利潤合計141.18億元，同比下滑7.2%。這也是繼2021年之后連續第二年，保險資管業績整體下滑。
31家保險資管公司的2022年凈資產收益率（ROE）平均為16.61%，比2021年整體水平降低2個百分點。
不過，各家保險資管主體業績出現一定分化，讓營收和盈利排名相較上一年也出現變化。
從資產管理規模角度看，保險資管公司發展仍較快。
盈利四大機構不變，平安資管重回第一
據券商中國記者統計，2022年，31家保險資管公司（除大家資產、華夏久盈資產外）合計凈利潤141.18億元，其中29家為盈利、2家虧損。
從盈利來看，有四家機構仍是全行業僅有的盈利達10億以上的機構，有一定盈利領先優勢。
其中，平安資管2022年盈利最高，實現凈利潤29.69億元，同比增長22.7%。這也是平安資管時隔兩年后，再回到保險資管機構盈利榜首。平安資管在2018年、2019年均為盈利最多的保險資管公司。
國壽資產2022年凈利潤23.61億元，排名第二。泰康資產凈利潤16.96億元，位于行業第三。排名第四的是國壽投資，凈利額為11.33億元，2022年末該公司累計簽約規模超6800億元，在管資產規模超4300億元。
盈利排名第五至第七的分別是陽光資產、太平資產、太保資產，這3家公司凈利潤約在7億~8億元。其他盈利較多機構還包括新華資產、華泰資產、建信保險資管、人保資產。
與此同時，也有2家保險資管公司2022年為虧損，分別為安聯保險資管和太平資本保險資管。
半數機構盈利下滑
從同比看，31家保險資管機構2022年經營業績喜憂各半，實現盈利增長的機構有15家。
盈利高增的機構有基數較小的因素。生命資產、長城財富資產、交銀康聯資產2022年凈利潤均有1倍以上增長，都屬于此類。永誠資產則實現扭虧，從2021年虧損0.26億到2022年凈利潤0.30億元。
規模較大的保險資管公司中，平安資管、太保資產、太平資產等公司在2022年實現了盈利額的正增長。
在凈利潤下滑的保險資管機構中，合眾資產的凈利潤降幅達50%以上，人保資本、泰康資產、國壽投資、百年保險資產、中信保誠資產、中英益利資產、國壽資產等公司凈利潤降幅也有10%以上。
2022凈利潤下滑的保險資管機構，多數出現營業收入下滑，資產管理費收入和投資收益減少對營收形成拖累。
多位業界人士分析，觀察保險資管公司的資產管理費收入，要綜合考慮管理規模和業務結構。去年管理費收入下滑或增速放緩，主要源自管理費收入構成結構變化。近年保險資管公司逐步走出母公司保險資金受托管理的舒適區，同步通過市場化發行資管產品來拓展第三方業務，也帶來管理費構成變化。
總體上，傳統費率固定的基礎管理費越來越“薄”，績效管理費占比越來越大。后者與管理規模相關，更與管理業績關系緊密。也因此，在去年股債雙殺和另類業務放緩的市場環境下，保險資管公司盡管規模仍在增長，但管理業績很難超越績效目標，績效獎勵減少影響了總體管理費收入。
ROE平均為16.6%，最高達89%
除了盈利額外，ROE指標也受到一些資管機構關注，這能反映一家機構的資本回報能力。
券商中國記者據2022年報數據估算，31家機構2022年整體ROE為16.6%，這一指標已連續兩年下滑，不過仍處于相對較高水平。同時，不同機構之間ROE存在較大差距。
其中，民生通惠資產2022年ROE最高，高達89%。民生通惠資產是盈利較強的中小型保險資管公司，2021年凈利3億元，2022年凈利潤增至3.77億元。與此同時，該公司股本為保險資管公司最低的1億元，2022年初股東權益5.33億元，經歷年度分紅后，2022年末股東權益降至3.1億元。在盈利增長和凈資產下降的雙重影響下，該公司2022年凈資產回報率最終成為行業最高。
同時，建信保險資管、平安資管、工銀安盛資管、陽光資產2022年的ROE均達到30%以上。其中，平安資管2022年ROE為35.7%，為頭部保險資管機構中ROE最高。此外，太平資產、光大永明資產、中意資產ROE也較高，都在20%以上。
已有8家管理規模破萬億
作為一類資產管理機構，保險資管公司的管理資產規模也是體現實力的關鍵維度。盡管近年營收和盈利有波動，但保險資管業仍是近年資管市場發展速度較快的業態。
從公開信息看，至少已有8家管理規模萬億級的機構。即，國壽資產、平安資管、泰康資產、太保資產、人保資產、太平資產、新華資產、大家資產。
其中，國壽資產今年4月向外披露，最新管理資產規模已超過5萬億元，其中管理第三方資產規模超過6700億元。
據中國平安2022年年報披露，2022年末平安資管的資產管理規模為4.37萬億元，其中第三方資產規模5150億元。
泰康資產官網披露，2022年末管理規模超2.8萬億元，其中第三方資產1.7萬億元。
同時，也有第三方業務占比較高的華泰資產、光大永明資產、陽光資產等公司，業務增速較快。其中，陽光資產2022年末受托管理資產規模7570億元，包括第三方資產規模4150億元。
此外，近年新成立的保險資管公司也在快速起勢。據招商信諾資產公司官網信息，該公司2020年10月開業，2022年9 月資產管理規模已突破1500億元。
責編：桂衍民
校對：李凌鋒
