收藏
《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》就發展新質生產力進行了一系列部署，并明確提出“鼓勵和規范發展天使投資、風險投資、私募股權投資，更好發揮政府投資基金作用，發展耐心資本”等安排。
發展新質生產力是推動高質量發展的內在要求和重要著力點。業內專家認為，服務新質生產力發展，是資本市場義不容辭的責任，也是難得的機遇。后續，資本市場應進一步增強對科技創新的包容性、適配性，培育壯大耐心資本，圍繞創業投資、私募股權投資“募投管退”全鏈條優化支持政策，引導更好投早、投小、投硬科技，引導更多資源要素向新質生產力集聚。
決定指出，健全相關規則和政策，加快形成同新質生產力更相適應的生產關系，促進各類先進生產要素向發展新質生產力集聚，大幅提升全要素生產率。
東吳證券首席經濟學家、東吳香港副董事長陳李認為，面對新一輪科技革命和產業變革，培育發展新質生產力、提高全要素生產率將成為后續改革的核心主線之一。與此同時，過去以勞動力增長、資本推動為主要驅動力的增長模式與新階段不再匹配，全要素生產率的提升或為破局關鍵。資本市場應利用多樣化金融支持方式助力新質生產力發展，凝聚培育新質生產力的合力。
在浙商證券首席經濟學家李超看來，培育發展新質生產力，要求資本市場充分發揮定價和資源配置功能。技術的革命性突破、生產要素的創新性配置、產業的深度轉型升級，對定價和資源配置效率提出了更高要求，需要圍繞企業投資價值形成價格信號，反映行業、企業家能力、技術、人才、風險和內外環境等各種因素，對關鍵要素和標的資產定價，將不同風險偏好和期限的資金有效轉化為社會資本，推動各類要素配置到全要素生產率提升的關鍵領域。
今年以來，“科創十六條”“科創板八條”“創投十七條”等一系列政策舉措密集出臺，體現出國家層面對科技創新的高度重視，也彰顯了資本市場深化改革的決心。業內人士認為，后續資本市場將持續優化服務，賦能新質生產力發展，進一步提升資本“活水”支持科技創新質效。
決定提出“加強對國家重大科技任務和科技型中小企業的金融支持”“完善長期資本投早、投小、投長期、投硬科技的支持政策”“支持長期資金入市”等一系列部署。
科技創新是高投入、高風險的長周期活動，資本市場在服務科技創新、發展新質生產力的過程中發揮著重要作用。根據中國上市公司協會的數據，2023年境內上市公司中屬于戰略性新興產業的上市公司數量為2784家，占上市公司總數量的比重為52.08%。2023年全部上市公司研發投入合計1.8萬億元，比上一年增長8.23%。
申萬宏源證券認為，促進新質生產力發展是經濟高質量發展的關鍵，也是提升上市公司質量和提升資本市場長期穩定回報水平的重要抓手。資本市場要通過進一步深化系統性改革提升對新質生產力的服務能力，如提升對新質生產力的包容度，從新質生產力的“新”角度把握產業發展趨勢，從“質”角度識別好公司，支持不同類別企業發展；更加重視企業優化財務結構、股權結構以外的訴求，優化風險管理、公司治理、人才激勵機制等；不斷推進銀行中長期儲蓄、保險資金、社保資金入市，優化資本市場投資者結構，引導更多長期資本流向科技創新領域。
決定還明確，“鼓勵和規范發展天使投資、風險投資、私募股權投資，更好發揮政府投資基金作用，發展耐心資本”。
創投基金作為重要的耐心資本，對科技創新的支撐作用主要體現在資金支持、風險分擔、規范引育和市場導向的產業化。到今年一季度末，在中基協登記的私募股權創投基金管理人有1.25萬家，管理基金規模約14萬億元，其中在信息技術、半導體以及生物醫藥等重點科創領域在投項目有10.4萬個，在投的本金有4.6萬億元。
南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，創投基金可為科技創新型企業提供必要的資金支持，推動技術研發和產業升級，激勵企業家和科研人員投身于科技創新。同時，創投基金通常會對企業進行深度的投資和管理，通過提供戰略指導、市場資源、人才招聘等孵化服務，幫助企業快速成長。
他從以下幾方面提出了建議：營造創業投資發展的良好生態，持續優化政策環境，暢通“募投管退”的相關機制；拓寬資金來源，引導推進社保基金、養老基金、企業年金等長期資金進入創投領域；發展多層次資本市場，為創投基金提供多樣退出渠道；培養具備專業知識和技能的創投人才，提高創投行業的整體素質和水平。
