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今年一季度，A股市場跌宕起伏，1月震蕩調整，2月以來逐步回暖，上證指數重新站上3000點。隨著二季度投資拉開帷幕，機構投資者最新調倉換股路徑受到市場關注。上市公司近日披露的公告顯示，謝治宇、馮明遠、丘棟榮等基金經理所管理的產品新買入部分個股。
北向資金的持股數據顯示了外資的投資動向。數據顯示，今年以來，銀行、食品飲料和電子板塊均獲得北向資金百億元以上增持。在多家機構看來，當前A股市場存在較多結構性機會，其中順周期、科技和大消費等板塊值得關注。
一些知名基金經理調倉換股
近期，多家A股上市公司更新了前十大流通股股東名單，一些知名基金經理的持倉出現變化，顯示出他們在一季度的震蕩行情中積極調倉換股。
國產直寫光刻設備龍頭芯碁微裝披露的公告顯示，截至2月23日，與去年三季度末相比，謝治宇管理的興全合潤混合、喬遷管理的興全商業模式優選混合、興全新視野靈活配置均新進成為公司前十大流通股股東，上述3只基金分別持有400萬股、275萬股和243萬股。此外，交銀施羅德產業機遇混合、德邦半導體產業混合也分別新進持有215萬股、120萬股。
全球光學鏡頭龍頭福光股份披露的公告顯示，截至2月19日，與去年三季度末相比，喬遷管理的興全商業模式優選混合和興全新視野靈活配置，以及謝治宇管理的興全合潤混合均新進成為公司前十大流通股股東，上述3只基金分別持有394萬股、357.8萬股和308萬股。
科森科技公告顯示，截至2月20日，馮明遠管理的信澳智遠三年持有期混合和信澳領先智選混合，以及丘棟榮和吳承根管理的中庚價值靈動靈活配置混合新進成為公司前十大流通股股東，上述3只基金分別持有514.3萬股、380萬股和376萬股。
有一些股票遭到基金經理的減持。近日藥明康德發布回購股份公告，公告顯示，截至3月8日，葛蘭管理的中歐醫療健康持有5786.3萬股，相較于去年年底的5858.8萬股減持了72.5萬股。
普洛藥業公告顯示，截至3月27日，萬民遠管理的融通健康產業靈活配置和謝治宇管理的興全合潤混合分別持有1330萬股、1159.2萬股，與去年年底相比，分別減持了250.7萬股、1563.3萬股；謝治宇管理的興全合宜靈活配置混合則從截至去年年底的前十大流通股股東名單中消失。
三行業獲北向資金增持逾百億元
北向資金的持股數據可顯示外資的投資動向。Choice數據顯示，截至3月28日，最近一個季度，銀行板塊獲北向資金增持255.88億元，在全部31個申萬一級行業中排名首位。此外，食品飲料和電子板塊分別獲得北向資金增持180.13億元、135.73億元，排名第二、第三位。
具體到個股，截至3月28日，今年以來共有291只個股獲北向資金增持超過100%，包括建元信托、長虹美菱、廣日股份、欣銳科技、萬辰集團等。
聯博基金資深市場策略師黃森瑋近日表示，雖然在A股的成交量中本土資金仍占據主導地位，但部分長線資金已開始關注A股的投資價值，特別是境外的養老金及主權基金等。從全球資產配置的角度來看，A股是目前全球主要股市中估值最具吸引力的市場之一。
摩根士丹利基金認為，4月進入上市公司一季報披露期，季報將成為市場關注的重點，疊加海外因素，未來影響A股走勢的因素趨于復雜，階段性波動可能加大。但從中期角度來看，A股市場前景仍然樂觀，預計從二季度開始，上市公司盈利將明顯改善，流動性也有望保持合理寬裕狀態。
多主線挖掘結構性機會
隨著二季度投資的開啟，多家機構紛紛發布投資策略。在他們看來，當前A股市場仍存在大量結構性機會，其中順周期、科技和大消費等板塊值得關注。
“A股市場整體估值分化較大，目前存在大量低凈資產收益率（ROE）、高市凈率（PB）的公司，我們相信這些公司過高的估值將回歸合理水平。”景順長城價值邊際靈活配置混合基金經理鮑無可稱。
萬家精選混合基金經理黃海認為，2024年可能成為拐點之年，市場有望開啟震蕩向上的周期，投資機會較去年明顯擴散。“全年來看，上游能源股呈現低估值、高股息、低負債、高現金流的特性，當前依然未被市場充分定價，是適合攻守兼備的優質稀缺資產，我們將繼續重倉持有。同時，我們會積極挖掘一些估值處于底部的全球定價工業品、景氣制造業以及部分有望超預期的大眾消費帶來的投資機會。”黃海說。
招商優勢企業混合基金經理翟相棟表示，重點關注開啟創新周期的科技行業（如AI算力、AI應用、機器人、衛星互聯網、GLP-1創新藥等）、周期底部的順周期行業（如芯片、軍工、新能源、高端制造等），以及人口老齡化程度不斷加深背景下的消費醫藥行業（如銀發經濟、老年病、“出海”經濟等）的投資機會。
東吳移動互聯靈活配置混合基金經理劉元海認為，以ChatGPT為代表的通用人工智能技術有望驅動全球科技進入新一輪創新和應用周期，疊加數字經濟有望成為中國經濟新的增長動力，因此，未來3到5年乃至更長時間科技股將有較好表現。
“從投資主線來看，2024年我們相對看好三大方向的科技股投資機會：AI算力和應用、電子半導體以及汽車智能化。”劉元海稱。
