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今年以來，紅利資產的表現成為A股市場的亮點之一，但相關權益類基金的首尾業績差距卻超過了30個百分點。業內人士認為，紅利基金業績分化可能與產品持倉方向、管理人投研能力等因素有關。在此情況下，“工具化”的紅利被動型指數基金憑借較為穩定、透明的跟蹤策略，獲得了行情的貝塔收益，備受資金青睞。
紅利基金業績分化
Choice數據顯示，今年以來，截至3月末，名稱中含有紅利、股息的紅利權益類基金，首尾業績差異已經達到30個百分點。其中，在有完整統計時長的產品中，110只基金獲得正收益，占總數的七成以上，其中永贏股息優選、中歐紅利優享等漲幅超過10%，但也有2只產品虧損超10%。
排排網財富管理合伙人夏盛尹認為，產生這種業績分化的原因主要有兩方面。首先，紅利基金的持股方向是否與行情一致，會直接影響其業績。比如，今年以來，紅利指數整體表現不錯，但消費紅利指數卻是下跌的，相關的紅利基金表現欠佳。其次，基金的管理團隊和運營人員的專業能力和經驗也關系到基金的業績表現。此外，一些出現風格漂移情況的“紅利基金”，也錯過了紅利行情。
被動型產品回報可觀
與主動型紅利權益類基金相比，被動型紅利權益類基金今年以來獲得正收益的比例更高。Choice數據顯示，今年以來，后者大多數都獲得了正回報，平均收益率超4%。資金也用真金白銀表示了對這些基金的青睞。數據顯示，今年一季度，天弘中證紅利低波動100ETF、景順長城中證紅利低波動100ETF、易方達中證紅利ETF分別獲得凈申購約23億份、16億份、11億份。
夏盛尹認為，主動型基金的投資策略較為靈活，但業績表現往往受基金經理決策和市場環境的影響較大。相比之下，被動型基金主要跟蹤特定指數，投資策略相對固定，不太會出現風格偏移，且其運作透明、費用較低，因此表現更為穩健。
夏盛尹提示，具體挑選紅利基金時，需要關注產品的投資策略和跟蹤指數、歷史表現和業績穩定性、規模和流動性等因素。對于投資者而言，不能盲目追求高收益，要結合自身的風險承受能力和投資目標謹慎選擇。
機構依舊看好配置價值
未來紅利資產的投資價值幾何？興業基金權益投資部總經理鄒慧認為，雖然近期紅利資產出現調整，但其投資邏輯并沒有變。當下，無論從資產配置角度還是政策鼓勵分紅角度來看，紅利資產都有比較好的配置基礎。近期的調整，主要還是因為資金從前期漲幅較大的紅利策略流向了新的方向。
數據顯示，近期，基金公司對于紅利方向的新基金布局動作依然較多，比如正在發售的大成中證紅利低波動100ETF，以及將在4月發行的富達悅享紅利優選、平安上證紅利低波動指數等。
金鷹基金也認為，隨著4月上市公司一季報業績披露增多，多數科技主題方向或面臨業績挑戰，后續AI可輪動擴散的方向或有限。行業配置上，可關注業績具備支撐的順周期板塊的估值修復，以及高股息板塊回調后的逢低配置機會。
