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經(jīng)歷過市場跌宕起伏的2023年，百億級私募陣營重排座次。私募排排網(wǎng)的最新數(shù)據(jù)顯示，2023年百億級私募整體收益率為負數(shù)，正收益占比僅為六成，量化策略平均收益率顯著高于主觀多頭策略。與此同時，主觀多頭策略百億級私募之間業(yè)績分化進一步加劇，首尾業(yè)績差超過40個百分點。在業(yè)內(nèi)人士看來，業(yè)績分化源于2023年不同市場、不同風格、不同板塊間的差異化表現(xiàn)。
展望2024年，多家機構認為，積極布局科技領域的結構性機會，或是修復凈值或保持業(yè)績領先的重要抓手之一。
六成百億級私募實現(xiàn)正收益
私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，有業(yè)績展示的85家百億級私募2023年度整體回撤為0.77%，其中51家百億級私募實現(xiàn)正收益，占比為60%。
分策略來看，百億級量化私募表現(xiàn)相對亮眼。據(jù)統(tǒng)計，有業(yè)績展示的32家百億級量化私募2023年整體收益率為6.43%，正收益占比高達96.88%。而同期，有業(yè)績展示的41家主觀多頭策略百億級私募整體收益率為負數(shù)，平均回撤達3.26%，正收益占比僅34.15%。
在2023年百億級私募業(yè)績榜單前十名中，量化策略私募占據(jù)6個席位，主觀多頭策略私募僅占2個席位。
“去年量化策略業(yè)績明顯領先于主觀多頭策略。”滬上一位私募研究員分析稱，原因有三：首先，2023年小微盤股強勢上漲，量化策略恰恰在機構參與度較低的小微盤股中更能顯現(xiàn)優(yōu)勢，而且部分私募在小微盤股上的風格暴露較高，從而使得其產(chǎn)品收益較為出挑；其次，2023年市場板塊輪動節(jié)奏明顯加快，主觀多頭策略操作難度顯著提升；最后，2023年對沖成本較低，市場中性策略業(yè)績亮眼，一定程度上提振了量化策略的整體表現(xiàn)。
主觀多頭策略內(nèi)部分化加劇
值得注意的是，2023年主觀多頭策略內(nèi)部的分化亦頗為顯著。
第三方平臺統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年業(yè)績表現(xiàn)最好的主觀多頭策略百億級私募平均收益率達22.06%，而表現(xiàn)最差的私募同期回撤達20%，首尾業(yè)績差超過40個百分點。從績優(yōu)百億級私募透露的持倉情況看，2023年把握了人工智能領域機會，進行全球市場布局是業(yè)績領先的重要原因。
景林資產(chǎn)總經(jīng)理高云程近期在渠道交流中透露：“基于對國際上最好科技公司的研究和積淀，去年公司抓住了AI板塊的投資機會。與此同時，公司具備多個市場的投資經(jīng)驗與優(yōu)勢，去年通過更均衡的配置，部分回避了中概股與港股的流動性風險。”
無獨有偶，東方港灣創(chuàng)始人但斌2023年曾表示，其重倉了美股AI賽道龍頭企業(yè)。Choice數(shù)據(jù)顯示，2023年東方港灣旗下產(chǎn)品多次出現(xiàn)在華夏納斯達克100ETF、博時標普500ETF等美股相關ETF的持有人名單中。
“2023年國內(nèi)外宏觀環(huán)境復雜，A股市場投資難度加大。均衡配置全球市場，捕捉結構性機會，善用對沖工具的百億級私募表現(xiàn)相對領先；而能力圈范圍較為局限，宏觀研究能力欠缺的私募則業(yè)績低迷。”一位渠道人士坦言。
科技賽道或成重要“勝負手”
站在新一年的起點，百億級私募若要保持領先或修復凈值，將如何調(diào)倉換股？上海證券報記者采訪獲悉，多家機構已將科技賽道視為重要的“勝負手”之一。
保銀投資透露，AI是推動未來十年科技發(fā)展的主要力量，AI技術將帶來生產(chǎn)力的躍升，機器人、Vision Pro（混合現(xiàn)實頭顯）等將逐步引領世界風潮，從而醞釀相應投資機會。“我們會持續(xù)關注中美企業(yè)在人工智能領域的最新進展，挖掘人工智能賽道中涌現(xiàn)出的優(yōu)秀企業(yè)。”
高云程認為，新技術的發(fā)明、新市場的開發(fā)、新商業(yè)模式的成功和新產(chǎn)品或服務的出現(xiàn)，將是中國經(jīng)濟回升向好的核心要素，機會也將在這些方向中孕育。比如，AI技術會改變所有的組織體系和整個生產(chǎn)力的供應鏈條，因此長期來看，很多行業(yè)將發(fā)生巨大變化，后續(xù)AI的落地應用將是公司重點研究的方向。
Choice數(shù)據(jù)顯示，新年首周，多家百億級私募已經(jīng)開始調(diào)研A股科技企業(yè)。比如，聚鳴投資調(diào)研了算力服務企業(yè)協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)，淡水泉調(diào)研了軟件公司軟通動力，盤京投資則調(diào)研了特種信息安全領域企業(yè)佳緣科技。
