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華西證券認(rèn)為，4月通脹、金融數(shù)據(jù)低于預(yù)期顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能不強(qiáng)，居民信心偏弱。從這個(gè)角度來(lái)看，政策偏暖環(huán)境仍存在，穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需政策有望繼續(xù)發(fā)力，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期釋放后，A股風(fēng)險(xiǎn)偏好有望迎來(lái)企穩(wěn)。展望后市，低通脹、經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇和資產(chǎn)荒下，市場(chǎng)利率低位運(yùn)行是大概率，支撐權(quán)益市場(chǎng)底部區(qū)間，當(dāng)前企業(yè)盈利正步入上行周期，我們?nèi)詫?duì)2023年權(quán)益類資產(chǎn)價(jià)格持偏積極的觀點(diǎn)。操作上，建議短期休整后敢于逢低布局。
中金公司研報(bào)表示，近期指數(shù)回調(diào)已計(jì)入較多的悲觀預(yù)期，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)階段性走弱背景下如若政策應(yīng)對(duì)得當(dāng)，對(duì)后續(xù)市場(chǎng)表現(xiàn)不用過(guò)于謹(jǐn)慎，當(dāng)前市場(chǎng)機(jī)會(huì)仍大于風(fēng)險(xiǎn)，具體來(lái)看，1）經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)并非線性修復(fù)，也需關(guān)注政策后續(xù)應(yīng)對(duì)；2）A股估值仍具備吸引力，尤其是低估值國(guó)企仍有修復(fù)空間。且當(dāng)前A股整體估值水平不高，滬深300前向市盈率10.3x，仍處于歷史中低位，滬深300隱含股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)5.5%，位于2005年至今歷史均值（3.8%）向上0.8倍標(biāo)準(zhǔn)差，表明市場(chǎng)情緒仍偏悲觀，整體估值仍具備吸引力。
中信建投指出，“弱預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)”已有定價(jià)，市場(chǎng)進(jìn)一步下跌空間不大，同時(shí)疫后復(fù)蘇進(jìn)程和前期政策表態(tài)也決定了短期不會(huì)有大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策，市場(chǎng)或?qū)⒃诙唐诶^續(xù)處于偏弱勢(shì)的震蕩調(diào)整狀態(tài)。4月下旬開始，市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期趨于悲觀，PMI、金融數(shù)據(jù)、地產(chǎn)銷售偏弱，人民幣近期走貶的趨勢(shì)和商品期貨價(jià)格的下跌也顯示出中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的偏弱、需求不足、庫(kù)存周期尚未完成切換的問(wèn)題。同時(shí)，市場(chǎng)增量資金仍不足，資金面處于存量博弈階段，市場(chǎng)資金或?qū)⒏幼⒅胤烙圆呗浴：Ｍ夥矫妫壳叭孕璐_認(rèn)聯(lián)儲(chǔ)加息周期是否結(jié)束，短期關(guān)注美債上限談判。AI與中特估主線調(diào)整，中期仍有機(jī)會(huì)。AI概念經(jīng)歷強(qiáng)度極大的上漲輪后進(jìn)入了調(diào)整休息階段，但浪潮未完，AI將由主題走向基本面驅(qū)動(dòng)。
