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在近日舉行的上海財經(jīng)大學(xué)校友會金融科技分會成立大會上，上海財經(jīng)大學(xué)校長劉元春對近期發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體金融動蕩的成因給出了分析。在他看來，以硅谷銀行破產(chǎn)事件和瑞信被收購事件等為代表的危機(jī)是由金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)和負(fù)債端的久期錯配引發(fā)的流動性危機(jī)開始，疊加快速加息和經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致的國債等底層資產(chǎn)價格震蕩，最終形成了流動性沖擊在金融體系中的傳染。
在宏觀層面上，逆全球化加速產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈重構(gòu)，疫情下的量化寬松等因素誘發(fā)了高通脹，寬松貨幣環(huán)境的全面逆轉(zhuǎn)，導(dǎo)致了資產(chǎn)配置戰(zhàn)略和定價模式在短期產(chǎn)生了革命性變化，對全球金融穩(wěn)定造成持續(xù)沖擊，從而加劇了錯配和流動性危機(jī)。
基于這樣的理論邏輯，劉元春對此輪金融動蕩的演變趨勢進(jìn)行了預(yù)判。他認(rèn)為，現(xiàn)階段資產(chǎn)組合期限結(jié)構(gòu)調(diào)整和定價模式的加速替代仍將持續(xù)，市場風(fēng)險將進(jìn)一步釋放，如何妥善應(yīng)對風(fēng)險沖擊將成為常態(tài)化問題。
人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司原司長盛松成也表示，自2022年3月起，美聯(lián)儲在12個月內(nèi)已八次加息，累計加息450個基點(diǎn)，激進(jìn)加息加劇了金融機(jī)構(gòu)的脆弱性，硅谷銀行、瑞士信貸等先后遭遇流動性危機(jī)，引發(fā)金融市場恐慌。
“在國際金融風(fēng)險凸顯的情況下，我國央行小幅降準(zhǔn)，增強(qiáng)了銀行體系流動性，有利于維護(hù)我國金融安全?！笔⑺沙烧f。
盛松成表示，貨幣政策往往是走一步看一步，是“試錯”的過程，因為貨幣政策需要相機(jī)抉擇，同時貨幣政策“小步走”有利于防范風(fēng)險。
盛松成表示，我國當(dāng)前的貨幣政策既能保持流動性合理充裕，又能避免“大水漫灌”；既能支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，又能維護(hù)物價基本平穩(wěn)。
