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8月1日周一，7月份行情已經收官，而8月份行情正式拉開序幕。7月份由于受到利空因素的影響，加上經濟增速有所反復，市場出現了一定的回調，這次回調主要是對于前期漲幅過大的一些板塊出現的獲利回吐，以及市場情緒的猶豫，而美聯儲加息縮表，歐洲央行也開啟首次加息，對市場也形成了短期的影響，但這并不改變A股市場震蕩上行的態勢。下半年經濟復蘇趨勢已經確立，雖然復蘇的過程會有波折，不會強勁復蘇，但復蘇的趨勢并沒有改變。
國家統計局公布了7月制造業PMI為49%，重回榮枯平衡點50%之下，比上月下降1.2%，這說明當前經濟復蘇的力度依然較弱，還需要發揮財政政策和貨幣政策的作用，推動經濟復蘇。非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為53.8%和52.5%，比上月下降0.9個百分點和1.6個百分點，連續兩個月位于擴張區間。
7月份制造業PMI回落至40%，主要是受到傳統生產淡季，市場需求釋放不足，高耗能行業景氣度走低等因素共同的影響。
從需求端來看，新訂單指數再度回落，且下跌至榮枯線以下，同時內外需呈現雙雙放緩態勢，新出口訂單回落2.1%至47.4%，進口回落2.6%至46.9%，這也顯示出部分發達經濟體在不斷加息縮表的壓力之下出現了衰退的跡象，對我國出口貿易形成了一定的影響。國內房地產市場低迷，疫情及消費乏力等因素也使得內需受到一定的影響。
從企業規模來看，大中型企業PMI分別為49.8%和48.5%，比上月下降0.4%和2.8%，降至臨界點以下。小型企業PMI為47.9%，比上月下降0.7%，仍低于臨界點。大企業PMI較高，也說明大企業受到疫情的影響相對較小，而中小企業則是影響較大，需求不足已經對各類企業都產生了一定的影響。這也顯示出在經過兩個季度增速下滑之后，雖然經濟面已經開始復蘇，但復蘇的過程依然有一定的波折。我們仍然不能放松，仍然要加快國務院出臺的33條刺激經濟的政策逐步落地，來提振經濟增速。
下半年基建投資進一步提速的方向是確定的，來發揮穩定經濟大盤的作用。穩增長依然是當前最重要的任務。
政策面上，目前財政政策主要是要加大地方政府專項債券發行，擴大基建投資，而貨幣政策方面則要著眼于對企業信貸的支持，采取精準流動性來穩定經濟增速，用穩增長、穩就業來保證實體經濟平穩增長，才能夠更好推動經濟面的復蘇。
作為經濟的晴雨表，資本市場在近期的調整也反映出對于經濟增速放緩的擔憂。下半年隨著經濟增速回升，我國經濟處于復蘇階段，相對于歐美經濟處于滯漲階段來說，具有一定的優勢，A股市場下半年繼續跑贏美股和歐股的可能性依然較大。
8月份A股市場有望出現一定的震蕩反彈，一是7月份調整已經相對比較充分，對8月份市場不必過于悲觀。一些有業績支撐的成長板塊將會受到市場的關注，特別是景氣度比較高的新能源汽車、光伏、風電等新能源板塊，仍然有望連漲兩市。而之前受到疫情影響出現增速下滑的消費板塊，可能會受到提前布局的資金推動出現反彈，布局后疫情時代，受益的消費白馬股是當前一個重要的策略。
消費白馬股是指的長期關注的品種，特別是具有品牌價值的消費白馬股，更具有長期的投資價值。在當前很多消費白馬股已經調整比較充分的情況之下，是一個難得的布局時機。近期受到部分中概股放入預摘牌名單的影響，中概股出現比較大的下跌，影響到港股科技互聯網板塊的表現，這個風險一直是影響到中概股走勢以及港股走勢的一個重要方面，投資者要密切進行關注。
整體來看，當前市場已經逐步進入到震蕩反彈階段，雖然反彈的過程有一定的波折，但在經濟面復蘇的情況之下，市場大幅下跌的可能性并不大，而市場調整的空間也相對有限。
上周召開的重要會議釋放出重要信號，宏觀總基調仍然是要穩鞏固經濟回升向好趨勢，著力穩就業、穩物價。在財政政策方面要有效彌補社會需求不足，貨幣政策方面則繼續保持適度寬松，合理充裕，防范化解金融風險。在基建投資方面，下半年政策性銀行新增貸款與基礎設施建設投資基金成為基建資金的重要來源，加大地方專項債券的發行，為基建投資提供更多的資金。受市場關注度比較高的房地產方面，強調要壓實地方政府責任，保交樓，穩定民生，房地產要因城施策，用足用好政策工具箱，支持剛性和改善性住房需求，從而穩定投資者預期。
海外市場方面，美聯儲如期7月份議息會議如期加息75個基點，主要是為了應對居高不下的通脹水平，而美聯儲主席鮑威爾同時釋放出鴿派的聲音，可能會放緩加息的步伐，從而減少對于經濟的影響。
美聯儲不斷加息縮表對于美國經濟的增長形成很大的影響，美聯儲將盡力避免經濟衰退。今年美國二季度GDP已經連續第二次下滑，達到了部分經濟學家公認的技術性衰退的標準，當然現在還不能確認美國經濟陷入到衰退，存在著比較大的分歧。但經濟活動顯著下降，蔓延到整個經濟領域，并持續數月以上，仍然會對美聯儲的貨幣政策產生影響，可能會讓美聯儲放緩加息的步伐，在經濟進入衰退的這種情況之下，美股在下半年仍然不容樂觀。
