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集運指數（歐線）期貨主力合約走勢圖
短短2個交易日，集運指數（歐線）期貨走勢跌宕起伏：12月26日，集運指數（歐線）期貨主力合約再度漲停，而該合約在25日曾大幅下挫。業內人士認為，集運指數（歐線）期貨本輪行情演繹既有逐利資金的驅動，也有紅海事件炒作的影響，后市運價或將“淡季不淡”。
12月26日，集運指數（歐線）期貨再度走強，主力合約EC2404觸及漲停，漲幅為16.99%，報1498.7點。前一交易日，該合約盤中最大跌幅超過13%，臨近午盤企穩回升，最終收報1330點，下跌1.38%。
12月26日盤后，上海國際能源交易中心（下稱“上期能源”）再發《關于對相關客戶采取限制開倉、限制出金監管措施的公告》，對當天5組10名客戶在EC2404合約上開倉交易數量超過交易限額，1組2名客戶在EC2404合約、EC2406合約上開倉交易數量超過交易限額的違規行為，決定采取限制開倉5個交易日、限制出金的監管措施。
市場人士提醒，因12月26日EC2404和EC2406合約出現單邊市，根據交易所相關風控規定，12月27日EC2404和EC2406合約漲跌停板幅度將調整為20%，交易所保證金比例將調整為22%。交易者應當及時關注相關漲跌停板幅度和保證金比例的要求，合理評估倉位，理性參與期貨市場。
消息面上，當地時間12月24日，全球第二大班輪公司馬士基發布公告稱，公司已收到信息確認，先前宣布的多國安全倡議“繁榮守護者行動”（OPG）現已在紅海/亞丁灣地區建立和部署，在進行恢復通過紅海東西向航線的準備，并正在制定第一批船舶在操作可行前提下盡快通行的計劃。
不過，有消息稱“繁榮守護者行動”遇冷。美國此前高調宣布已有20個國家加入聯盟，但截至目前，西班牙、意大利和法國都明確表示不愿在美國的領導下行動。而剩余國家大都只愿象征性派出少量人員參加，還有至少8個國家要求匿名。
另據媒體報道，德國航運公司赫伯羅特發言人當地時間周二表示，將于周三決定是否恢復紅海航線。
南華期貨境外市場分析師傅小燕認為，本輪集運指數（歐線）期貨行情大幅波動的原因有兩點：
一是資金逐利加大運價波動。“周一，多單獲利平倉了結與空頭主動止損相互交織，交易量大增；周二，新進資金逢低買入拉高價格，日內波動幅度放大。”
二是紅海事件仍是市場炒作焦點。傅小燕表示，懸掛利比里亞旗幟的運船在印度洋遭導彈襲擊，使得市場對護航聯盟的護航效果產生懷疑，而馬士基宣布重啟紅海區域航線，又令市場認為事態或有所緩解。
建信期貨高級分析師黃雯昕表示，馬士基恢復通航的消息，是上周紅海事件以來市場首次出現的風險緩和跡象，隨即帶動集運指數（歐線）期貨在周一走弱。“市場對于短期能否解決紅海問題仍然存疑，使得周二期貨價格繼續拉漲。”浙商期貨張澤宇稱。
展望后市，紅海事件影響幾何？
傅小燕分析稱，短期來看，已有船舶選擇繞航，繞航將導致船舶到港時間延長，后續或繼續支撐運價高企；長期來看，目前市場普遍認為紅海事件或將持續到2024年一季度，后市運價或將“淡季不淡”。
市場人士認為，從長期角度來看，當前的地緣風險事件對全球貿易和經濟將產生深遠影響，尤其是對歐洲經濟。航運成本上升可能會加劇歐洲的通貨膨脹，進而對其經濟復蘇構成壓力。但后續隨著地緣沖突緩解，這種緊張的供需狀況會逐漸改善甚至回到運力增長大于需求的情況。
面對集運指數（歐線）期貨的大幅波動，過去一周上期能源密集調控，先后對集運指數（歐線）期貨作出3輪調整。
12月25日，上期能源連發2則公告，宣布調整集運指數（歐線）期貨相關合約交易保證金比例和漲跌停板幅度，并調整相關合約交易限額。其中，自2023年12月25日收盤結算時起，集運指數（歐線）期貨EC2404、EC2406合約的交易保證金比例調整為19%，漲跌停板幅度調整為17%；集運指數（歐線）期貨EC2408、EC2410、EC2412合約的交易保證金比例調整為17%，漲跌停板幅度調整為15%。自2023年12月26日交易起，非期貨公司會員、境外特殊非經紀參與者、客戶在集運指數（歐線）EC2406合約日內開倉交易的最大數量為200手。
此前的12月22日和12月20日，上期能源已先后對集運指數（歐線）期貨相關合約交易保證金比例、漲跌停板幅度及交易限額進行過調整。
市場人士表示，上期能源頻繁出手展開調控，有利于進一步緩解突發事件對市場造成的影響，引導市場情緒回歸理性，維護市場長遠健康發展。
申銀萬國期貨航運分析師柴玉榮提醒，在交易所不斷收緊各合約日內開倉交易，同時加強實際控制關系排查的背景下，投資者應該嚴格按照交易所的相關規定合規交易，同時做好實控賬戶申報。期貨會員單位也應加強風險管理措施，協助客戶加強申報及頭寸管理。
