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近日，一家量化私募發布旗下產品巨額贖回公告的消息在業內流傳。
有知情人士透露，傳聞中涉及的量化私募為涵德投資，遭遇大額贖回的產品為混合量化策略基金。對此，涵德投資發布情況說明稱，傳聞中提及的私募基金在日常運作過程中自然發生贖回，公司按照標準流程進行信息披露，本次贖回金額為500余萬元，對公司日常經營運作沒有影響。
2022年，涵德投資曾一度躋身百億級梯隊，不過目前其管理規模在50億元—100億元區間。
今年以來，量化策略波動顯著加劇，多家百億級量化私募出現大幅回撤，同時量化投資監管也不斷細化。在此背景下，量化私募是否會迎來一波“贖回潮”？對此，多位業內人士坦言，今年投資人對于量化策略后續表現的擔憂確實有所升溫，但是春節后量化策略整體有所反彈，渠道方也有動力鼓勵投資人繼續持有，因此出現大規模贖回的概率較低。
涵德投資引市場關注
近日，涵德投資旗下產品的巨額贖回公告引發市場關注。
該公告稱，公司旗下某私募產品本次凈贖回申請份額為559萬份，基金凈贖回申請份額為上一工作日基金總份額的27.72%。按照該私募基金合同規定：“單個開放日中，本私募基金需處理的凈贖回申請份額超過本私募基金上一工作日基金總份額的20%時，即認為本私募基金發生了巨額贖回。”因此，公司認定該產品發生了巨額贖回。
對此，涵德投資4月10日發布情況說明稱，所謂“巨額贖回”屬于日常運作過程中自然發生之贖回，且公司已按照監管要求及信息披露標準流程及時進行了信息披露。此次贖回金額為500余萬元，就產品整體規模而言，前述贖回金額比例較小，對公司日常經營運作沒有影響。
公開資料顯示，涵德投資成立于2013年8月，專注于通過系統性的量化分析進行投資，現有交易模型主要包括期貨CTA策略、股票阿爾法策略和股票套利策略。2022年該量化私募曾一度躋身百億級梯隊，不過目前其管理規模在50億元—100億元區間。私募排排網顯示，截至4月9日，涵德投資旗下產品今年以來的平均收益為0.6%。
投資人對量化策略存擔憂
今年以來，量化策略業績波動顯著加劇，諸多頭部量化私募業績顯著回撤。多位業內人士稱，投資人當前普遍對量化策略存在擔憂，確實有部分投資人擇機贖回。
滬上一位百億級私募人士坦言，客戶對量化策略的擔憂源于兩方面變化：一是今年量化交易監管的針對性和精準性顯著提升，此前管理和交易相對粗放甚至不規范的量化私募，業績能否持續尚待觀察；二是今年諸多DMA和市場中性策略產品回撤巨大，使得穩健型投資人重新理解并審視了此類產品的風險收益特征，部分風險偏好與產品不匹配的投資者選擇退出。
滬上一位主觀多頭策略私募人士坦言，今年一季度北京一家頭部量化私募旗下產品開放贖回。據一家大型渠道的數據，該頭部私募在其渠道發行的產品近期贖回量在10%以內，“談不上大額贖回但體量也算比較大”。
北京一家百億級私募合伙人則稱：“公司代銷產品目前贖回量較小，直銷部分產品春節前出現了一小波贖回，但近期已經緩解了?！?/p>
“贖回潮”出現概率較小
備受市場關注的是，在市場擔憂下，量化私募是否會迎來“贖回潮”？
一位私募業人士稱：“一方面，量化私募產品的開放贖回時間相對分散，大規模、統一的贖回動作不太可能出現，對市場影響有限；另一方面，如今投資人情緒偏冷，渠道方也會盡力留住客戶，否則客戶一旦贖回極有可能選擇保留現金，不再購買其他基金產品?！?/p>
一位量化私募人士也透露，近期確實會有客戶出于謹慎選擇贖回，但是整體贖回比例較低。而且春節后，多家量化私募的業績反彈具備一定持續性，一定程度上也提振了投資者信心，目前來看，贖回動作難以成為市場拋壓。
私募排排網數據顯示，有業績記錄的33家百億級量化私募3月平均收益為2.65%，其中32家百億級量化私募實現正收益，占比高達96.97%。具體來看，13家百億級量化私募3月平均收益超3%。
責編：蔣燁歡 校對：張 宇 圖編：趙雁旎
審讀：朱建華 監制：張曉光 簽發：潘林青
