收藏
上證報中國證券網(wǎng)訊（記者 孫小程）近日，貝恩公司發(fā)布《2024年全球私募股權(quán)市場報告》（下稱“報告”）稱，盡管2023年私募投資遭遇自2008年-2009年全球金融危機以來的最大跌幅，但全球私募投資交易已開始回暖，今年起曙光初現(xiàn)，前景向好。
報告認(rèn)為，盡管全面恢復(fù)仍面臨重大挑戰(zhàn)，私募股權(quán)投資交易正在穩(wěn)步回升，目前還處于試探階段。假如未來不出現(xiàn)新的宏觀沖擊，加上美聯(lián)儲暗示小幅降息對交易的刺激效應(yīng)，整體形勢將迎來轉(zhuǎn)機。僅并購基金就坐擁創(chuàng)紀(jì)錄的1.2萬億美元干火藥（待投資金），其中26%的資金已募集四年或四年以上。未來，GP（普通合伙人）重啟交易的動力較強，將推動市場迎來復(fù)蘇。
貝恩公司資深全球合伙人、亞太區(qū)私募股權(quán)基金及兼并收購業(yè)務(wù)主席楊奕琦表示：“今年的交易市場開局向好，我們對前景持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。2023年的加息幅度和速度，及由此產(chǎn)生的不確定性，對整個行業(yè)造成了沖擊，但行業(yè)前景依然向好。未來數(shù)月，隨著利率水平適度調(diào)整，市場的穩(wěn)定性將隨之提高。加之大量干火藥蓄勢待發(fā)，我們預(yù)計GP將停止觀望，被動等待復(fù)蘇條件成熟并非良策。”
報告特別強調(diào)，退出問題對行業(yè)而言最為迫切。打破僵局需要GP主動出擊把握命運，通過良好的投資組合管理，向LP發(fā)放更多分紅。
貝恩提醒，三大主流退出通道預(yù)計短期內(nèi)都不太可能出現(xiàn)強勁反彈，這將使并購基金左右為難：一方面，基金面對3.2萬億美元的未退出資產(chǎn)難有建樹；另一方面，加息將進一步拉高被投企業(yè)的融資成本，令尚未完成退出的GP步履維艱。
面對這些挑戰(zhàn)，貝恩認(rèn)為，私募股權(quán)基金需快速行動，多管齊下打破退出僵局。報告建議，鑒于高利率對估值倍數(shù)造成壓力，GP應(yīng)全力以赴創(chuàng)造價值，不遺余力推動被投企業(yè)增長和盈利。配合更為積極主動的投資組合管理，通過必要的資產(chǎn)負(fù)債表重組，處置可出售資產(chǎn)以獲得可觀回報，從而提高對LP的資本分紅。與此同時，貝恩表示，面對資本稀缺，爭奪加劇，GP應(yīng)當(dāng)加強專業(yè)化募資能力建設(shè)。
