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私募行業的優勝劣汰仍在不斷加速。

近日，有知情人士透露，上海琳靈資產管理有限公司（簡稱“琳靈資產”）發布公告稱，因仲裁裁決，公司資不抵債，可能面臨被債權人申請破產的風險。公開資料顯示，琳靈資產為私募證券投資基金管理人，此前該公司旗下產品凈值曾跌至5分錢。2023年7月，琳靈資產還因未如實向投資者披露基金杠桿運作情況等問題，受到監管處罰。

在業內人士看來，在監管扶優限劣持續升級、越來越多居民財產借基入市背景下，私募管理人需要嚴守合規底線，同時以投資人利益為先穩健展業，方能長久發展。據記者不完全統計，截至1月20日，今年以來已有9家私募先后收到中基協的紀律處分決定書，違規行為加速出清。

據渠道人士提供的公告，琳靈資產因仲裁裁決需要賠償申請人合計366.86萬元，遠超該公司的賠償能力，將資不抵債。因此，琳靈資產面臨被債權人申請破產的風險。而該公司的基金資產托管于招商證券，不承擔琳靈資產的債務，也不會被凍結。

引發市場關注的是，為何一家私募連三百多萬元的債務都償還不起？對此，記者聯系了琳靈資產法定代表人毛水榮，截至發稿時，尚未得到回復。不過，個中緣由可以從公開資料中窺得一二。

中基協公示信息顯示，琳靈資產成立于2016年，管理規模在0—5億元區間，全職員工人數為7人。其創始人毛水榮曾在華商基金、興業全球基金等公募機構擔任債券基金經理，因此創辦琳靈資產后仍以固收為主要投資策略。

2021年之前，琳靈資產的業績表現頗為亮眼。截至2021年5月20日，其代表產品靈靈三號私募證券投資基金成立以來收益超90%，年化收益高達20.32%。不過此后，琳靈資產旗下多只產品便在第三方平臺停止了凈值更新，有投資人稱其凈值一度跌至5分錢。

據知情人士透露，琳靈資產業績之所以一落千丈，主要是源于其重倉押注的債券“爆雷”，而且多只產品還運用了杠桿工具。

2023年7月，中國證監會上海監管局也發布了《關于對上海琳靈資產管理有限公司采取出具警示函措施的決定》。警示函顯示，經查，琳靈資產在開展私募基金業務中，未如實向投資者披露基金杠桿運作情況。

“對于一家私募來說，活得久比賺得多更重要。重倉押注甚至加杠桿博取高收益的操作，以及合規缺位的問題，不僅會加大投資人虧損的概率，還將對自身造成反噬。”滬上一位老牌私募人士坦言。未來，私募只有用“合規+穩健業績”兩條腿走路，才能在行業邁向高質量發展的過程中，實現自我發展。

從公開資料來看，私募行業的優勝劣汰正在不斷提速，行業生態也持續優化。

中基協公示信息顯示，截至1月20日，今年以來，9家私募機構因違規行為受到中基協的紀律處分。與此同時，已有31家私募管理人注銷，其中主動注銷的私募數量達24家。

格上富信產品經理崔波表示，私募行業已踏上高質量發展之路。未來在投研端，私募應根據基金經理操作風格或者公司投資策略建立標準化流程，完善公司內控制度以及產品風控標準。在募資和投后服務端，私募要建立完善的投前投后體系，增強對客戶的服務意識，做好信息披露工作，這樣才能行穩致遠。