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站在2024年的起點(diǎn)，手握萬億資金的證券類私募正摩拳擦掌，準(zhǔn)備進(jìn)攻。私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至1月2日，股票主觀多頭策略私募基金平均倉位接近八成，高倉位私募占比進(jìn)一步提升。與此同時(shí)，景林資產(chǎn)、星石投資、清和泉投資等知名私募密集發(fā)布了2024年度策略。展望2024年，機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為權(quán)益資產(chǎn)的機(jī)會(huì)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)下可以更加樂觀，科技、醫(yī)藥等領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)值得關(guān)注。
市場(chǎng)機(jī)會(huì)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)
剛剛過去的2023年，內(nèi)外宏觀環(huán)境復(fù)雜，A股市場(chǎng)跌宕起伏；站在當(dāng)下，權(quán)益資產(chǎn)是否已經(jīng)具有足夠的性價(jià)比？一些知名私募機(jī)構(gòu)的答案是肯定的。
“目前A股風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放得較為充分。”星石投資分析稱，當(dāng)前Wind全A指數(shù)的PB回落至近10年較低分位數(shù)。與此同時(shí)，A股上市公司盈利已經(jīng)開始回升，部分頭部企業(yè)報(bào)表有所改善。
景林資產(chǎn)總經(jīng)理高云程也認(rèn)為，今年美元利率見頂回落是大概率事件，中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展則提供了“確定的貝塔”。另外，經(jīng)過前期調(diào)整后，目前很多中國(guó)上市公司估值較為便宜，國(guó)內(nèi)CPI、PPI數(shù)據(jù)也處于低位，今年中國(guó)名義GDP增長(zhǎng)一旦回暖，企業(yè)盈利將恢復(fù)增長(zhǎng)，相關(guān)標(biāo)的有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)和估值的“雙擊”。
重陽投資1月2日發(fā)布2024年度策略稱，美元利率和匯率已大幅回落，內(nèi)外流動(dòng)性環(huán)境均有利于A股市場(chǎng)。同時(shí)，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)邊際改善和一系列“活躍資本市場(chǎng)”政策利好的出臺(tái)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)基本釋放。“我們相信估值便宜、調(diào)整充分是硬道理，市場(chǎng)往往在絕望中迎來轉(zhuǎn)機(jī)，從量變到質(zhì)變的時(shí)點(diǎn)正在臨近。”
倉位保持進(jìn)攻狀態(tài)
倉位情況也反映出大多數(shù)私募的樂觀預(yù)期和進(jìn)攻態(tài)勢(shì)。
私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至1月2日，股票主觀多頭策略私募基金的平均倉位為78%，較2023年11月底持平。其中，倉位在五成及以上的私募基金占比為94%，相比2023年11月底提高2個(gè)百分點(diǎn)，倉位在80%以上（不含滿倉）區(qū)間的私募占比為45%，相比2023年11月底提高6個(gè)百分點(diǎn)。
從增加倉計(jì)劃來看，A股市場(chǎng)1月倉位增減投資計(jì)劃指標(biāo)值為113.73，比2023年12月上漲3.05%。其中25%的基金經(jīng)理打算增倉，環(huán)比上漲5個(gè)百分點(diǎn)；70%的基金經(jīng)理打算維持倉位不變；僅有2%的基金經(jīng)理打算減倉，環(huán)比下降2個(gè)百分點(diǎn)。
華安合鑫創(chuàng)始人袁巍表示：“A股市場(chǎng)隨時(shí)可能迎來轉(zhuǎn)折，未來表現(xiàn)更好的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)也逐步清晰。因此，我們選擇主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，以積極的倉位迎接2024年。”
值得注意的是，機(jī)構(gòu)資金在2023年12月便有加速抄底跡象。Choice數(shù)據(jù)顯示，2023年10月、11月和12月滬深ETF凈申購份額分別為137.4億份、152.4億份和818億份。
兩大領(lǐng)域機(jī)會(huì)值得關(guān)注
結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)何處覓？多家私募機(jī)構(gòu)對(duì)科技和醫(yī)藥板塊興趣盎然。
“2024年全球或?qū)⑦M(jìn)入AI創(chuàng)新應(yīng)用噴發(fā)的一年。AI技術(shù)對(duì)人類社會(huì)的影響力，遠(yuǎn)比上一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)深遠(yuǎn)，將創(chuàng)造更加可觀的財(cái)富。”對(duì)于科技領(lǐng)域的機(jī)會(huì)，東方港灣創(chuàng)始人但斌毫不掩飾其樂觀預(yù)期。
但斌表示，公司后續(xù)將積極布局科技領(lǐng)域的三大細(xì)分賽道：一是助推大語言模型進(jìn)化的算力板塊，尋找GPU（圖形處理器）、Asic（專用集成電路）芯片及AI CPU（人工智能中央處理器）等行業(yè)龍頭企業(yè)；二是從AI應(yīng)用角度出發(fā)，挖掘價(jià)值增量最大的應(yīng)用方向，例如智能駕駛、多媒體編輯軟件、游戲制作軟件、AI聊天工具、AR設(shè)備廠商等領(lǐng)域的相關(guān)機(jī)會(huì)；三是投資于AI的分發(fā)部署渠道——云計(jì)算板塊。
星石投資也坦言，專注于技術(shù)突破、市場(chǎng)突破的行業(yè)將是未來經(jīng)濟(jì)重要的增長(zhǎng)引擎，而且對(duì)標(biāo)海外競(jìng)爭(zhēng)者來看，我國(guó)科技龍頭擁有更大的潛在增長(zhǎng)空間，未來機(jī)會(huì)值得持續(xù)挖掘。
醫(yī)藥亦是知名私募年度策略的關(guān)鍵詞。清和泉資本稱，未來老年人醫(yī)療保健需求空間巨大，但高質(zhì)量的供給依然不足。另外，結(jié)合歷史經(jīng)驗(yàn)來看，如果將日本醫(yī)藥生物、養(yǎng)老設(shè)施、養(yǎng)老服務(wù)三大產(chǎn)業(yè)的相關(guān)公司做成指數(shù)，該指數(shù)過去24年超額收益突出。因此，目前公司更關(guān)注A股創(chuàng)新藥、中藥及保健品、醫(yī)療服務(wù)、智能穿護(hù)等方向。
