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一家創造出8年48倍收益的私募，突然決定解散，怎么回事？

記者采訪獲悉，深圳建泓時代私募證券基金管理有限公司（以下簡稱“建泓時代投資”）近日決議解散，擬申請注銷登記。該公司產品曾因超高收益引發市場關注。截至10月20日，在第三方平臺展示的建泓絕對收益一號私募證券投資基金自2015年成立以來收益高達48倍。

不過，今年以來，該私募不僅因合規漏洞被監管點名，還因回撤幅度較大被投資人舉報。

事實上，除了建泓時代投資，近年來還有上海寶銀創贏投資、廣州基巖資產等諸多昔日明星私募出現問題。在多位業內人士看來，由于在私募早期發展階段，管理人的合規意識和專業水平整體偏弱，“押注式”投資帶來高收益的同時也埋藏了諸多風險，在監管趨嚴、行業優勝劣汰加速背景下，此類風險將加速曝光。堅守合規底線，以投資人利益為先方是私募的立身之本。

建泓時代投資擬注銷登記

近日，記者采訪獲悉，10月17日建泓時代投資因決議解散，擬申請注銷登記，債權人需要自公告之日起45日內向清算組申報債權。

據悉，建泓時代投資成立于2015年5月，目前管理規模在0-5億元區間。2020年該私募旗下建泓絕對收益一號私募證券投資基金獲得超700%的收益。截至今年10月20日，在第三方平臺展示的建泓絕對收益一號私募證券投資基金自2015年成立以來收益高達48倍。

業績表現亮眼的建泓時代投資，為何突然決議解散？該私募人士透露，目前公司管理規模太小，收益難以覆蓋人才成本，因此決定解散。業內人士也稱，建泓時代投資今年以來的業績回撤較大，疊加其規模較小，合規問題也逐步暴露，公司極易出現生存困境。

從公開資料來看，今年建泓時代投資的業績和合規雙雙亮起了紅燈。

今年8月25日晚間，中國證券投資基金業協會（以下簡稱“中基協”）對建泓時代投資發布了紀律處分決定書。決定書顯示，建泓時代投資未及時向投資者履行信息披露義務、內控管理存在缺陷等問題，因此被中基協警告。

9月下旬，建泓時代持有人舉報該公司旗下“建泓時光五號”運行過程中的風控機制形同虛設。此前的8月4日，該產品凈值跌至0.55元。

多家私募業績“翻車”

事實上，近年來出現問題的明星私募并非建泓時代投資一家。

今年6月，一則上市公司公告曝光了上海寶銀創贏投資被強制平倉的窘境。上海寶銀創贏投資的掌門人崔軍曾是私募行業的風云人物，自稱管理規模超百億元。不過，2016年后崔軍管理的代表產品凈值暴跌，2019年他更因非法吸收公眾存款、職務侵占等罪名被判處有期徒刑14年。

今年2月，知名私募廣州基巖資產管理有限公司被注銷私募基金管理人登記。基巖資產管理規模一度接近百億元，而且曾計劃赴美IPO，做“美股私募第一股”。然而近3年來，基巖資產因挪用基金財產、未按規定履行信息披露職責等問題多次被監管處罰。

另外，云蒙基金、深圳灝四方資產、萬順通資產等網紅私募，近年來也頻頻業績“翻車”。

私募業生存法則已變

總結近年來“翻車”的私募可以發現，其存在兩方面共性特征：一是依靠“押注式”投資博取超高收益，二是合規漏洞百出。在多位業內人士看來，伴隨著國內資產管理行業逐步走向成熟，私募業的生存法則也在變化，以“押注式”投資博取短期超高收益，合規意識薄弱的私募，其生存空間正在快速被壓縮。

“在私募行業發展初期，投資人的訴求更多偏向于高收益，以押注、加杠桿等方式博取收益的私募更容易獲得知名度和規模。但是近年來資產管理行業愈發成熟，私募業的競爭也更加激烈，因此在市場震蕩調整過程中，‘押注式’投資、合規漏洞暴露出的風險將導致私募快速被淘汰。”滬上一位老牌私募人士坦言。

中基協最新數據顯示，截至10月27日，今年以來被中基協注銷的私募數量高達1827家，而2018年至2022年被中基協注銷的私募機構數量分別為90家、516家、608家、593家和843家。

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