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多位私募人士表示，私募倉位更加靈活，業績報酬收取比例也較高，因此管理人更要強化為投資人創造絕對收益的責任意識。當然，高倉位、高集中度的打法也有其存在價值，但前提是做好投資人適當性管理，避免出現錯配問題
截至8月25日，任澤松管理的集元資產旗下產品凈值跌至0.801元，較6月20日的凈值跌去了近60%。在二季度，任澤松管理的產品曾因一周凈值漲幅超20%引起市場關注，其大開大合的激進打法由此可見一斑。
今年以來市場跌宕起伏，私募產品凈值波動也顯著加劇。在多位業內人士看來，任澤松管理的產品凈值“大玩蹦極”更多是因為高倉位、高集中度的打法。對于很多“公奔私”的基金經理來說，亟須補上強化絕對收益意識這一課。
基金凈值兩個月回撤近60%
在市場波動加大的環境下，知名“公奔私”基金經理任澤松管理的產品凈值斷崖式下跌。
第三方平臺數據顯示，截至8月25日，集元-祥瑞1號私募證券投資基金凈值跌至0.801元，較6月20日1.965元的凈值，回撤幅度高達59.24%。
公開資料顯示，集元資產于2014年成立，當前管理規模在10億元至20億元，其法定代表人為原公募基金業績冠軍任澤松。
令人頗感意外的是，今年上半年，任澤松曾因業績亮眼而備受市場關注。第三方平臺統計數據顯示，今年4月，任澤松管理的產品曾單周上漲26.52%。
重倉AI板塊惹的禍
集元-祥瑞1號私募證券投資基金的凈值為何6月下旬以來急轉直下？從公開信息來看，重倉AI板塊或是主要原因。
6月上旬，集元資產曾公開表示：“TMT板塊短期調整并不動搖我們對于AI板塊的堅定信心，本輪調整意味著短期資金的逐漸離場，真正考驗我們的還是自下而上挖掘出真正具有核心優勢的企業。”
Choice數據顯示，今年前5個月，東方財富人工智能指數漲幅超23%，但截至8月25日收盤，該指數6月20日以來跌幅超過18%。
近日，集元資產再度表達對AI板塊的看好態度。集元資產認為，AI板塊在沒有業績兌現的階段確實會經歷短期回調，但AI產業革命的趨勢并不會受到二級市場的影響。“我們仍舊堅持從基本面出發，挖掘并堅定陪伴優質企業共同成長。在國家重視信息安全的背景下以及國內自有優質大模型的快速迭代下，我們判斷四季度將是下一輪大機會開始的關鍵時點。”
“雙高”打法是否適合私募產品
從集元資產旗下產品凈值走勢來看，大起大落早已成為其標簽，這與任澤松在公募期間的風格極為相似。不過，在多位業內人士看來，高倉位、高集中度的“雙高”打法是否適合私募基金，值得探討。
“公募怕錯過，私募怕過錯。”滬上某私募研究員直言，一直以來，公募和私募在投資價值定位上存在較大差異，私募由于更多面對高凈值客戶，且費用收取方式不同，因此更加強調絕對收益和風險管理。如果一味采用高倉位、高集中度的“雙高”打法，導致凈值大起大落，則很難發揮私募的價值，也會降低投資人賺錢的概率。
此前“奔私”的和諧匯一董事長林鵬就曾坦言，“奔私”后對私募追求絕對收益的認知不斷加深，做私募產品應更多地敬畏市場。“從公募到私募，我們的投資方法、投資理念沒有變化，但風險意識會比之前更強。過去對于組合的倉位調整非常小，換手率也非常低，現在則慢慢增加了組合交易的‘顆粒度’，并更加合理地運用工具化產品來管理風險敞口。”林鵬說。
多位私募人士表示，私募倉位更加靈活，業績報酬收取比例也較高，因此管理人更要強化為投資人創造絕對收益的責任意識。當然，高倉位、高集中度的打法也有其存在價值，但前提是做好投資人適當性管理，避免出現錯配問題。
