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最近一個(gè)季度，軍工、金融、半導(dǎo)體等板塊的場(chǎng)內(nèi)ETF規(guī)模出現(xiàn)增長(zhǎng)。因前十大持有人以機(jī)構(gòu)為主，ETF的規(guī)模變動(dòng)一定程度上代表著機(jī)構(gòu)投資者對(duì)后市的看法，被視為市場(chǎng)投資的風(fēng)向標(biāo)之一。尤其是軍工ETF，在最近一個(gè)季度的份額明顯居前。加上航天科技集團(tuán)與航天科工集團(tuán)近期在北京簽署神話戰(zhàn)略合作協(xié)議，中國(guó)中化集團(tuán)也在9月2日首次對(duì)“兩化”合并一事表態(tài)：兩家企業(yè)合并正在進(jìn)行中，有很強(qiáng)的必要性，我們會(huì)積極推動(dòng)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這都將對(duì)軍工板塊產(chǎn)生利好效應(yīng)。
多只軍工ETF漲幅超35%
從最近一季度軍工ETF份額來(lái)看，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，份額增長(zhǎng)居前的ETF中，除了一只跟蹤中證全指的寬基ETF，屬國(guó)泰中證軍工ETF份額增加最多。國(guó)泰上證180金融ETF、華寶中證銀行ETF、南方中證申萬(wàn)有色ETF、廣發(fā)中證軍工ETF、華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF份額增長(zhǎng)緊隨其后。
以變動(dòng)率來(lái)看，廣發(fā)中證軍工ETF、易方達(dá)中證軍工ETF最近一季度份額都翻了將近5倍。若以最近半年這個(gè)時(shí)間維度進(jìn)行篩選，份額增長(zhǎng)居于第一、第二的ETF也都來(lái)自軍工行業(yè)，具體來(lái)說(shuō)仍是廣發(fā)中證軍工ETF、易方達(dá)中證軍工ETF份額增長(zhǎng)居前。
從這幾只份額增長(zhǎng)居前的ETF的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，截至9月3日，廣發(fā)中證軍工ETF近三月漲幅達(dá)到37.89%，國(guó)泰中證ETF近三個(gè)月漲幅達(dá)到了39.31%，易方達(dá)中證軍工ETF上漲38.09%。行情主要集中在6、7月份爆發(fā)，近一個(gè)月的表現(xiàn)則略顯平庸。
除了總體份額在漲，軍工ETF前十大持有人也是不斷增持。以最近一季度的分額增長(zhǎng)達(dá)到153%的國(guó)泰中證ETF為例。從中報(bào)披露的情況來(lái)看，國(guó)泰中證這只軍工ETF前十大機(jī)構(gòu)持有人繼續(xù)增持。中國(guó)人壽保險(xiǎn)二季度對(duì)這只ETF的增持達(dá)到了11.83%，第二大持有人易方達(dá)基金-中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限公司-匯金資產(chǎn)單-資產(chǎn)管理計(jì)劃增持也在7%以上。
短期內(nèi)謹(jǐn)慎投資
消息面上來(lái)看，利好軍工板塊的主要來(lái)自于近期的兩個(gè)事件：一是，8月28日，航天科技集團(tuán)與航天科工集團(tuán)在京簽署深化戰(zhàn)略合作協(xié)議。依據(jù)協(xié)議，將以建設(shè)世界一流航天企業(yè)集團(tuán)和世界一流航天防務(wù)集團(tuán)公司為目標(biāo)，加速推動(dòng)全領(lǐng)域深度融合，共同提升中國(guó)航天國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)際影響力，共同維護(hù)國(guó)家安全和國(guó)家利益。
9月2日，在國(guó)新辦舉行的中外記者見面會(huì)上，中國(guó)中化集團(tuán)董事長(zhǎng)兼中國(guó)化工集團(tuán)董事長(zhǎng)寧高寧首次對(duì)“兩化”合并一事表態(tài)稱：“兩家企業(yè)合并正在進(jìn)行中，有很強(qiáng)的必要性，我們會(huì)積極推動(dòng)。”有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，上述兩大千億級(jí)航天巨頭之間簽署深化戰(zhàn)略合作協(xié)議有望推動(dòng)我國(guó)的航天軍事事業(yè)的新篇章，對(duì)整個(gè)軍工板塊都會(huì)產(chǎn)生利好效應(yīng)。
事實(shí)上，引領(lǐng)軍工的也并非只有事件，不少軍工股今年業(yè)績(jī)也有較大起色，ETF份額更是持續(xù)增加。軍工股后期能否延續(xù)7月的景氣行情？航長(zhǎng)投資方面指出，軍工行情演繹比較充分，從主機(jī)廠的異軍突起擴(kuò)散到零部件廠等全面開花，目前估值已經(jīng)修復(fù)至歷史中位數(shù)，估值洼地已被填平，背后無(wú)非是業(yè)績(jī)足夠硬加上配置足夠低的合力。盤面看軍工板塊指標(biāo)股走出沖高回落走勢(shì)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降。由于前期快速上漲，軍工板塊連續(xù)三周出現(xiàn)調(diào)整。盡管有一些軍工ETF發(fā)行、中報(bào)業(yè)績(jī)公告等利好加持，但中線的性價(jià)比已經(jīng)不高。
耀之投資經(jīng)理張藝凌認(rèn)為，軍工板塊開啟于6月初，主要得益于十四五新的軍品采購(gòu)計(jì)劃以及市場(chǎng)的整體牛市氛圍；但現(xiàn)階段部分軍工細(xì)分領(lǐng)域，例如戰(zhàn)斗機(jī)、無(wú)人機(jī)等等價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了一定程度的泡沫，部分個(gè)股即使是最樂(lè)觀的預(yù)期條件之下，估值仍然較高，目前價(jià)格反映了未來(lái)幾年較高的盈利預(yù)期。因此對(duì)于軍工板塊，短期內(nèi)還是保持謹(jǐn)慎。
