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私募排排網數據顯示，截至5月11日，已披露凈值的百億級私募今年前4個月整體收益率為3.38%，正收益占比為78.41%。與今年一季度相比，百億級私募的整體收益率和正收益占比均有所下降。在業內人士看來，4月以來，一度強勢上漲的人工智能板塊震蕩加劇，此前加碼布局的一些私募業績受損。不過，從百億級私募近期陸續披露的產品月報看，機構對后市持審慎樂觀態度，除了高度關注央企國企和TMT板塊的機會，還逆向布局了一些高性價比標的。
百億級私募收益“縮水”
截至4月底，百億級私募數量為114家，披露業績的88家百億級私募今年以來整體收益率為3.38%，其中69家實現正收益，占比為78.41%。具體來看，在實現正收益的百億級私募中，6家前4個月賺超10%，27家同期收益率在5%至10%之間。
百億級私募業績排名前十名中，主觀多頭策略私募與量化策略私募各占據5個席位。其中，阿巴馬資產以超13%的平均收益率奪得業績冠軍，望正資產則以12.67%的平均收益率緊隨其后。
值得一提的是，與一季度相比，百億級私募今年以來的收益率有所“縮水”。據統計，百億級私募一季度收益率平均值為3.72%，正收益占比約89%，其中1家百億級私募收益率超20%，6家百億級私募收益率超10%。
“今年以來，結構性行情充分演繹，百億級私募業績分化持續加劇。與此同時，4月下旬以來，市場震蕩加劇，一定程度上拖累了百億級私募的業績。”滬上一位私募研究員坦言。
央企國企與TMT成“勝負手”
從績優百億級私募透露的持倉情況看，今年前4個月央企國企和TMT板塊是業績“勝負手”。
望正資產透露，經過階段性調整后，A股主要指數估值水平回到了歷史中低分位，因此4月公司進一步增加了股票倉位。從行業布局看，公司在TMT領域繼續優化持倉，考慮到AIGC將深刻改變內容創造的生態和商業模式，進一步增加了傳媒行業的倉位水平。
睿郡資產合伙人董承非則對低估值品種頗為青睞。他近日表示，今年以來經濟穩步復蘇，此前看起來增速較低的企業呈現較大優勢，備受市場青睞。“我堅信均值回歸，被低估的品種一定會漲上去，被高估的則會跌下來。”
渠道人士透露，前4個月業績表現較好的仁橋資產，也提前布局并把握“中國特色估值體系”相關機會，目前持倉主要分布在非銀、建筑、通信、汽車、有色、地產等方向。
下一步如何布局？
面對近期波動加劇的市場，百億級私募將如何調倉換股？
望正資產認為，產業趨勢爆發的泛TMT行業值得投資。后續公司將維持高倉位運作，一方面優化持倉結構，增配在AGI產業趨勢中具備核心卡位和廣闊應用空間的優質公司；另一方面關注美聯儲加息節奏和國內經濟復蘇程度，尋找一些資產的逆向買入機會。
合遠基金創始人管華雨認為，人工智能雖處于發展初期，但相關領域進展較快，顯著提升了部分行業的生產效率，公司將緊密跟蹤產業，尋找合適的投資機會。此外，2022年以來越來越多央企國企增效提質動作顯著，公司治理有所改善，經營質量出現明顯提升，相關機會值得關注。
滬上一家百億級私募坦言：“未來以人工智能為代表的TMT板塊將是修復業績的重要抓手，公司后續會圍繞人工智能帶來降本增效的游戲板塊、人工智能應用帶來產品數據持續超預期的計算機領域等研究布局。”
