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近日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進一步提高上市公司質(zhì)量的意見》（以下簡稱《意見》），提到“大力發(fā)展權(quán)益類基金”、“探索建立對機構(gòu)投資者的長周期考核機制，吸引更多中長期資金入市”，在基金行業(yè)引起熱烈反響。
業(yè)內(nèi)人士表示，做大做強權(quán)益類基金，完善公募等機構(gòu)投資者長周期考核等舉措，有利于發(fā)揮專業(yè)投資者的市場有效定價和資源優(yōu)化配置作用，為二級市場帶來穩(wěn)定的長期資金，推動機構(gòu)投資者與上市公司高質(zhì)量共同成長。
權(quán)益基金助推優(yōu)質(zhì)公司做大做強
為進一步提高上市公司質(zhì)量，《意見》從六大方面部署了重點舉措，其中，“完善上市公司融資制度”一項，在關(guān)于“加強資本市場融資端和投資端的協(xié)調(diào)平衡，引導上市公司兼顧發(fā)展需要和市場狀況優(yōu)化融資安排”的具體舉措中，要求“大力發(fā)展權(quán)益類基金”、“探索建立對機構(gòu)投資者的長周期考核機制，吸引更多中長期資金入市”。
對此，多位行業(yè)人士表示，作為重要的機構(gòu)投資者，公募及權(quán)益類基金在提升上市公司高質(zhì)量發(fā)展中扮演著不可或缺的角色。
資深基金研究人士王群航認為，《意見》提出全面推行、分步實施證券發(fā)行注冊制，支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市等重要內(nèi)容，這個劃時代的重大舉措，必然要有公募基金的參與，而參與的重要方式之一就是做大做強權(quán)益類基金。
“最能夠帶來穩(wěn)定資金來源的，就是公募基金。”王群航認為，公募基金作為重要的機構(gòu)投資者，可以通過長周期的考核機制，直接為上市公司帶來長期、穩(wěn)定的資金，為上市公司高質(zhì)量發(fā)展提供直接融資渠道。比如股票ETF，平均持股倉位約99%，股票基金的倉位不低于80%，偏股混合型基金的歷史平均倉位都在70%以上，這些都是二級市場重要的穩(wěn)健資金。
“權(quán)益基金在實現(xiàn)資源有效配置上發(fā)揮著越來越重要的作用。”中融基金總裁助理兼權(quán)益投資部總經(jīng)理田剛表示，大力發(fā)展權(quán)益類基金，將從資金端對提升上市公司質(zhì)量發(fā)揮正面積極作用。
田剛分析，公募基金通過積聚廣大投資者的資金展開專業(yè)性集中運作，與個人投資者相比，權(quán)益類基金能夠更加準確地對上市公司進行定價，更好地發(fā)揮上市公司股東的監(jiān)督作用，對于提升上市公司整體質(zhì)量十分重要。同時，在建立機構(gòu)投資者長周期考核機制的監(jiān)管導向下，公募基金的投資理念和投資體系不斷成熟，中長期價值投資已成為主流的投資理念。
權(quán)益類基金迎來“高光時刻”
過去一年多，監(jiān)管層多次對大力發(fā)展權(quán)益類基金提出要求。去年7月，證監(jiān)會主席易會滿強調(diào)“要在提升權(quán)益類基金的占比上下功夫”，“讓權(quán)益類基金成為資本市場重要的長期專業(yè)投資者”。去年9月，證監(jiān)會召開全面深化資本市場改革工作座談會，重申“推動公募機構(gòu)大力發(fā)展權(quán)益類基金”。從公募產(chǎn)品注冊改革到基金投顧業(yè)務(wù)試點，從引導中長期資金入市到強化基金長期評價導向等，權(quán)益類基金獲得最好的制度環(huán)境，迎來“高光時刻”。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月10日，今年以來新成立權(quán)益類基金695只，發(fā)行總規(guī)模1.51萬億元，產(chǎn)品數(shù)量和募集規(guī)模都刷新了年度紀錄。
田剛認為，權(quán)益類基金快速發(fā)展的原因，首先是理財產(chǎn)品凈值化趨勢下無風險利率持續(xù)走低，“房住不炒”使得房地產(chǎn)投資屬性降低，居民家庭財富有很強的再配置需求，權(quán)益類資產(chǎn)是主要的投資方向；其次，資本市場制度建設(shè)日趨完善，經(jīng)濟基本面經(jīng)歷了疫情等諸多因素的考驗，體現(xiàn)出極強的韌性，讓投資者越來越有信心；第三，監(jiān)管部門大力支持權(quán)益類基金發(fā)展；第四，公募基金20多年來整體業(yè)績明顯優(yōu)于A股主要指數(shù)，尤其是近幾年投資業(yè)績突出，給基金投資者帶來了良好的回報。
如何進一步做大權(quán)益類基金，田剛表示，一方面，基金公司要回歸本源，發(fā)揮專業(yè)價值，從持有人利益出發(fā)，建立長周期考核機制和激勵約束機制，堅持長期投資和價值投資理念，和優(yōu)質(zhì)上市公司一起創(chuàng)造價值，給基金持有人創(chuàng)造長期穩(wěn)健的投資回報；另一方面，做大權(quán)益類基金也有賴于資本市場制度建設(shè)的進一步深化，持續(xù)優(yōu)化上市公司質(zhì)地，讓投資者能夠有一個長期穩(wěn)定的預期。
王群航認為，發(fā)行新產(chǎn)品是做大做強權(quán)益類基金的一個有效手段。切實提高權(quán)益類新基金的發(fā)行效率，有利于吸引更多資金入市。因此，發(fā)行方式的更新、升級必不可少。“重要的是，權(quán)益類基金要為投資者帶來收益，并且是可觀的收益。今年權(quán)益類基金發(fā)行效果較好，就是因為成長類基金的良好業(yè)績表現(xiàn)。”
“前幾天，5只可參與螞蟻戰(zhàn)略配售基金的發(fā)行經(jīng)驗值得推廣。有1000萬人認購600億配售基金，證明新基金可以‘7×24小時’發(fā)售，且不會對基金經(jīng)理的二級市場操作造成太大影響。”王群航說。
