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關鍵時點的選擇，往往決定一個人的命運。投資亦如是。
8月，在基金銷售低迷時刻，嘉實基金大養(yǎng)老投委會委員、長期從事機構及養(yǎng)老金投資管理工作的劉晗竹將以一只公募產品踐行他12年的投資思考：以GARP風格為核心，均衡分散，適度逆向，立足絕對收益。
在悲觀中看到希望
在劉晗竹眼里，一個新的上行周期已經清晰地呈現在眼前。
“從經濟基本面看，市場復蘇方向是確定無疑的，無非是節(jié)奏和幅度的問題。從企業(yè)盈利端來看，伴隨穩(wěn)增長政策的持續(xù)落地，企業(yè)盈利將逐漸修復。從流動性來看，流動性將保持合理充裕狀態(tài)。從風險偏好來看，目前市場隱含的風險偏好很低，在經濟穩(wěn)步復蘇的支持下，未來市場風險偏好將不斷修復。” 劉晗竹說。
具體到行業(yè)配置，劉晗竹表示，目前重點看好鋰電、軍工、醫(yī)藥以及以汽車零部件等為代表的高端制造業(yè)。同時，對長期成長性較好、短期交易熱度相對較高的人工智能板塊保持密切關注。
在進化中堅持均衡配置
新的周期逐漸開啟，舊的投資方式不再適配新的場景。對此，劉晗竹帶來了新的解法：以GARP為本，均衡逆向，相對低波，立足絕對收益。
“通俗地說，GARP策略就是以較低價格買入成長性較高的股票。很多優(yōu)秀的投資人都在運用這一策略，于我而言，最大的不同在于所運用的GARP策略需要加一個定語——嚴格。具體而言，就是在篩選標的的過程中嚴格遵循估值約束，將估值作為最核心的標準進行行業(yè)和個股比較，以估值的高低作為買賣股票最核心的思考點。”劉晗竹表示，嚴守估值邊界，有時候會錯過部分上漲行情，但能確保投資安全。
對于均衡，劉晗竹表示：“我給均衡這一策略加的定語是‘分散’。采取分散配置策略，避免因重倉單一行業(yè)或賽道造成組合階段性大幅波動，力爭在長周期全天候變化的市場環(huán)境中持續(xù)獲取穩(wěn)定的收益。”
“我給逆向策略加的定語是‘適度’。簡而言之，逆向策略重在對度的把握。在我看來，逆向投資的核心并不是簡單地逢低買入、回撤加倉，而是尋找投資標的與市場的正向預期差，在業(yè)績或者主題催化劑拐點到來之前，及時作出預判并買入；在市場情緒高漲一片看好之時，客觀分析公司真實價值，及時兌現收益。”劉晗竹說。
“樹不會長到天上去，市場終究會向均值回歸。做不到理性與克制，就容易被貪婪的多巴胺拽入無盡的深淵。”劉晗竹表示，逆向投資的本質是堅持獨立思考，篤信均值回歸，保持極度的理性與克制。
從服務機構到服務基民
從養(yǎng)老投資到公募產品、從服務機構到服務基民，一路走來，劉晗竹步步為營的沉穩(wěn)風格始終不變。看似走了一條遠路，但劉晗竹非常清楚，這是一條正確的路，走過的每一步都是值得的。
劉晗竹說：“2014年加入嘉實基金后，無論是在機構投資部從事負責銀行、保險等機構的專戶業(yè)務，還是2019年負責養(yǎng)老金管理，我一直從事針對機構客戶的投資管理服務。機構資金的管理和公募產品不同，絕對收益的屬性很強，風險偏好較低，回撤控制要求較高，同時資金流入不擇時。要確保這類資產穩(wěn)健增值，在投資管理方面必須盡量控制波動，在某種意義上，客戶對波動控制的要求不亞于對收益率的要求。”
12年的投研積累、8年的絕對收益投資鍛煉，使得劉晗竹在股債性價比比較、大類資產配置、絕對收益策略方面積累了較為豐富的經驗，把服務機構客戶的經驗帶給更廣大的公募基金投資者，擬由他擔任基金經理的嘉實均衡配置混合型基金即將問世。
“無論是個人成長還是投資進階，我都不會一味追求最優(yōu)解。最優(yōu)解如同鏡中花、水中月，完美、夢幻，但不可得。我會在明確目標后將其拆解，通過逐步求次優(yōu)解的方式，一步步地接近目標。道阻且長，行則將至。”
“人生與投資，都注定是一場孤獨的逆旅。只有在這場旅行中不斷修煉，磨礪心志，培養(yǎng)穩(wěn)重的性格，才能不辜負委托人的信任。”劉晗竹表示。
