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8月1日，人民銀行召開(kāi)2022年下半年工作會(huì)議，深入學(xué)習(xí)貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于經(jīng)濟(jì)金融工作的決策部署，總結(jié)上半年各項(xiàng)工作，分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，對(duì)下半年重點(diǎn)工作作出部署。
東方金誠(chéng)：下半年在全球金融環(huán)境收緊、國(guó)內(nèi)CPI有所抬頭的前景下，貨幣政策動(dòng)用降息降準(zhǔn)“大招”的可能性不大，政策發(fā)力將主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：
一是加強(qiáng)貨幣政策傳導(dǎo)，以寬貨幣支持寬信用，至少在三季度保持各項(xiàng)貸款余額同比增速的上升勢(shì)頭，這是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)修復(fù)的基礎(chǔ)。可以看到，當(dāng)前市場(chǎng)資金利率明顯偏低，銀行體系流動(dòng)性充沛。監(jiān)管層肯定不愿看到資金在貨幣市場(chǎng)過(guò)度淤積，而是希望銀行加大信貸投放，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供有效融資支持。
二是引導(dǎo)5年期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)，帶動(dòng)房貸利率下行，盡快推動(dòng)樓市企穩(wěn)回暖。這是下半年有效防控重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)、緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力的關(guān)鍵。視下半年消費(fèi)、投資等修復(fù)情況而定，也不排除1年期LPR報(bào)價(jià)小幅下調(diào)的可能。這將有效推動(dòng)居民和企業(yè)貸款利率下行，進(jìn)而激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求。
三是挖掘政策性金融措施潛力，支持基建投資提速，發(fā)揮有效投資在穩(wěn)增長(zhǎng)中的核心作用。下半年基建投資進(jìn)一步提速的方向較為確定，全年基建投資增速有望達(dá)到10%左右（上半年為7.1%），將拉GDP增速1個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)而在今年穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)中發(fā)揮支柱作用。在房地產(chǎn)下行背景下，地方政府國(guó)有土地出讓金收入降幅較大，政策性金融工具發(fā)力可以有效緩解地方財(cái)政在這方面的支出壓力。
東海證券：總體來(lái)看，目前經(jīng)濟(jì)已經(jīng)有所恢復(fù)好轉(zhuǎn)，但是穩(wěn)增長(zhǎng)仍有壓力，7月制造業(yè)PMI低于預(yù)期，內(nèi)需、外需均偏弱，需要財(cái)政政策和貨幣政策增加有效需求。央行會(huì)議要求保持流動(dòng)性合理充裕，估計(jì)貨幣政策還將保持相對(duì)偏寬松，貸款投放估計(jì)會(huì)保持相對(duì)較高水平。房地產(chǎn)銷售等指標(biāo)仍在下行，房企到位資金繼續(xù)下滑，一些項(xiàng)目出現(xiàn)“交樓難”，有一定風(fēng)險(xiǎn)。央行會(huì)議要求，因城施策實(shí)施好差別化住房信貸政策，保持房地產(chǎn)信貸、債券等融資渠道穩(wěn)定，估計(jì)房地產(chǎn)企業(yè)資金需求會(huì)得到一定程度緩解，資金供給可能會(huì)有所增加，產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性不大。
