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東海證券指出，名酒已完成去庫存，而新品牌庫存更高，而次高端、醬酒等品類今年主題將主要在去庫存，這將進一步拉開新品牌與名酒的差距。此外，經過疫情后，名酒目前已逐步開始趨勢性全價位帶布局，從動銷到招商將進一步對中小品牌產生干擾和影響，不同于地方性小品牌，春節后名酒庫存恢復常態，茅臺、五糧液等主要名酒價格逐步企穩回升，近兩月小長假的行業主題，對于非名酒、名酒可能分別為去庫存和中秋旺季提價跳板，我們預計2023年白酒行業發展特征主要為集中度提升。建議關注貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、口子窖、古井貢酒、洋河股份、迎駕貢酒等。