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今年來，受金融業(yè)讓利1.5萬億等消息影響，銀行股估值持續(xù)處于低位，但在此情況下，近期不少銀行高管或股東增持自家股份。
12月23日，民生銀行公告，公司高管首次增持公司H股，此前公司股東劉永好曾多次通過旗下的南方希望實業(yè)增持公司股份。此外，中信銀行高管在前不久發(fā)布增持計劃，招商銀行高管也在今年大手筆增持。
民生銀行高管和股東增持H股
民生銀行12月23日晚間發(fā)布公告稱，該行高級管理人員于2020年12月23日以自有資金買入該行H股普通股股票，成交價格區(qū)間為每股4.18港元至4.30港元，并承諾將所購股票自買入之日起鎖定兩年。
具體而言，民生銀行董事長高迎欣購入30萬股民生銀行H股，行長鄭萬春購入25萬股，監(jiān)事會主席張俊潼、5位副行長陳瓊、石杰、李彬、林云山、胡慶華，以及財務(wù)總監(jiān)兼董事會秘書白丹、工會主席萬青元、監(jiān)事會副主席郭棟、首席審計官張月波、行長助理歐陽勇合計11人，均分別購入20萬股民生銀行H股。
據(jù)統(tǒng)計，民生銀行13名高管此番合計增持275萬股該行H股股份，以最低增持價計算，至少耗資1149.5萬港元。
值得注意的是，這也是民生銀行上市以來，首次高管集體增持行動。而除高管增持外，民生銀行股東也在H股市場增持。
據(jù)港交所披露易信息顯示，12月15日至17日，劉永好通過旗下的南方希望實業(yè)連續(xù)三天增持民生銀行H股，三日內(nèi)累計增持規(guī)模超過1426萬股，耗資約6263萬港元。
至此，自去年11月以來，南方希望實業(yè)在港股市場已48次出手增持民生銀行H股，合計增持規(guī)模近2.25億股，耗資近11.7億港元。
多家銀行高管增持自家股份
10月30日，中信銀行披露了該行上市以來首次董監(jiān)高大規(guī)模增持計劃。
根據(jù)公告，基于對中信銀行未來戰(zhàn)略規(guī)劃及發(fā)展前景具有信心，認可該行股票長期投資價值，該行14名董事、監(jiān)事、高管計劃以自有資金不少于2020萬元人民幣或等值港元自愿從二級市場買入該行H股股份。
據(jù)此前公告，此次董監(jiān)高增持計劃的實施期限為2020年10月31日起四個月內(nèi)，不設(shè)價格區(qū)間，并承諾買入起兩年內(nèi)不對外轉(zhuǎn)讓。
目前，增持計劃仍在進行中，這也就意味著，此次董監(jiān)高增持需在明年2月底之前完成。
此外，招商銀行高管今年也大手筆增持公司股份。據(jù)Wind統(tǒng)計，今年來，招行11位高管合計完成33次增持，合計增持股數(shù)達86.82萬股，增持股數(shù)參考市值為2897.23萬元。
銀行板塊機會來了？
當(dāng)前銀行板塊絕對估值和相對其他板塊的估值均處于歷史低位附近，充分反映了市場對銀行基本面的悲觀預(yù)期，但隨著明年經(jīng)濟復(fù)蘇，機構(gòu)預(yù)計，市場對銀行悲觀預(yù)期將有所修復(fù)，板塊估值將有望得到提升。
少數(shù)派投資創(chuàng)始人周良做客時報會客廳時曾表示，銀行股的估值目前比較便宜，凈資產(chǎn)收益率較高。大多數(shù)投資者擔(dān)心主要有三方面，一是銀行業(yè)不良率高，二是今年要讓利1.5萬億，三是國內(nèi)企業(yè)經(jīng)營有潛在風(fēng)險。
但其實，市場上對銀行股的主流觀點存在一定誤區(qū)。我國銀行業(yè)不良率認定非常嚴格，甚至有些過分嚴格。銀行的利差并未有較大收縮，因為貸款規(guī)模增加，銀行的總體利差收入不降反增。從實際情況看，國內(nèi)企業(yè)上半年延期還款的比例并不高，而且銀行業(yè)已經(jīng)加大計提撥備。三季度開始，銀行凈利潤增速出現(xiàn)了近年來的拐點，明年凈利潤應(yīng)該會逐級上升，這是很好的跡象。大多數(shù)人看不上的銀行股，恰恰是很好的投資機會。
國信證券研報認為，2020年，我國疫情防控得力，穩(wěn)增長政策出臺及時有效，出口、消費、投資多點發(fā)力，我國經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢良好。2021年在宏觀政策引導(dǎo)下，同時考慮到我國經(jīng)濟內(nèi)生增長性在逐步增強，2021年經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢延續(xù)，有望恢復(fù)到潛在經(jīng)濟增長水平。
國信證券指出，宏觀政策不急轉(zhuǎn)彎，為經(jīng)濟復(fù)蘇保駕護航利好銀行基本面，預(yù)計2021年銀行凈利潤增速7.0-9.0%。首先，銀行凈息差在一季度筑底后有望企穩(wěn)回升。明年經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢延續(xù)，企業(yè)信貸需求預(yù)計保持旺盛，同時，信用環(huán)境的邊際收緊有利于銀行議價能力提升。
其次，銀行資產(chǎn)質(zhì)量預(yù)期改善邏輯增強。考慮到不良暴露滯后于經(jīng)濟周期以及延期還本付息政策等影響，不良實際生成明年下半年才可能出現(xiàn)明顯的拐點。但是不良預(yù)期已度過最壞階段，且銀行已做好充分準(zhǔn)備，明年銀行不良處置壓力不大。
華西證券近期也研判認為，中央經(jīng)濟工作會議從宏觀層面對明年經(jīng)濟定調(diào)“持續(xù)恢復(fù)和高質(zhì)量發(fā)展”，經(jīng)濟延續(xù)向好趨勢下行業(yè)基本面確定性改善，一方面信貸需求有望回升、息差有望企穩(wěn)；另一方面非息收入的恢復(fù)也將驅(qū)動營收增速持續(xù)回升；此外銀行資產(chǎn)質(zhì)量也有望企穩(wěn)，信用成本回落。考慮到銀行基本面企穩(wěn)回升的預(yù)期強化，疊加年底市場風(fēng)格切換，板塊仍有估值修復(fù)空間。
