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乘聯會數據顯示，11月新能源車零售銷量16.9萬輛，同比增速136.5%。五菱宏光MINI、特斯拉Model 3等車型的零售量領先，規模優勢逐步體現。報告還顯示，一線城市尤其是上海未來購買新能源車的意愿有望持續走高，或將形成對二、三線城市的示范效應。隨著雙積分政策深入推進，2021年的新能源車在高低兩端仍有巨大增量空間。
開源證券指出，得益于特斯拉、比亞迪、造車新勢力、宏光MINI EV等優質供給的催化，目前國內新能源乘用車市場呈現高、低端兩頭大的“杠鈴型”結構。展望未來2-3年，特斯拉、比亞迪、造車新勢力等企業將逐步把產品梯次下沉，優質供給仍將成為新能源汽車銷量增長的主要動力；同時，由于政策向好，To B/G端市場有望回暖。
該機構認為，從長期看，新能源汽車產業鏈中必備的元素（碳酸鋰）、元器件（電池、熱管理）和創新能力較強的企業將受益于新能源汽車市場的持續增長。從中期看，壁壘較高環節（例如隔膜）的龍頭公司有望維持較高的議價權。
從短期看，一方面隨著行業景氣度的向好，供需格局出現階段性緊張的環節有望獲取超額，例如六氟磷酸、磷酸鐵鋰；另一方面，憑借技術實力提升實現客戶結構優化的二線公司或將具備較強的業績彈性。
推薦標的：寧德時代、恩捷股份、中科電氣、宏發股份、中材科技；受益標的：璞泰來、天賜材料、當升科技、三花智控、德方納米。
