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招商證券認(rèn)為，當(dāng)前半導(dǎo)體需求端未來或?qū)⒅鸩交嘏允謾C(jī)/IoT/PC為代表的消費(fèi)類需求有望觸底回升，半導(dǎo)體行業(yè)整體庫存持續(xù)邊際改善， 2023年中半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈庫存有望去化完成，建議持續(xù)關(guān)注需求和庫存邊際變化，并把握板塊投資的提前布局時(shí)機(jī)。從確定性、景氣度和估值三因素框架下，重點(diǎn)聚焦三條主線：1）把握AI算力帶動(dòng)和應(yīng)用擴(kuò)大帶來的算力產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)；2）把握確定性+估值組合，可以關(guān)注跌幅較深、有望受益于行業(yè)周期性拐點(diǎn)來臨的消費(fèi)類設(shè)計(jì)公司；3）國際對(duì)中國發(fā)展半導(dǎo)體加大限制，關(guān)注自主可控邏輯持續(xù)加強(qiáng)的設(shè)備、材料、零部件以及先進(jìn)制程主芯片等公司。
