中信證券明明債券研究團(tuán)隊(duì)指出,回顧11月,資金面延續(xù)四季度以來(lái)的寬幅波動(dòng)態(tài)勢(shì),同業(yè)存單利率快速上行,銀行間流動(dòng)性趨緊。經(jīng)我們測(cè)算,12月并不存在流動(dòng)性缺口(不考慮MLF和逆回購(gòu)到期),但考慮到財(cái)政支出往往集中在月末,且存在銀行年末考核壓力,因此不排除部分時(shí)點(diǎn)資金面收緊的可能。我們認(rèn)為后續(xù)總量寬貨幣空間或已收窄,短端利率將以震蕩為主。