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上證報中國證券網訊 （記者 常佩琦）熊貓債發行又有新進展。7月24日，加拿大國民銀行發布公告稱，擬發行2年期熊貓債，最高發行規模為人民幣50億元（含）。
2023年以來，熊貓債市場明顯擴容。市場人士認為，熊貓債供給增加，或源于中美利差擴大、人民幣融資成本優勢增強，以及一系列政策推動因素。未來，熊貓債作為境外機構在中國的直接融資渠道有望進一步發展。
加拿大國民銀行擬發熊貓債
加拿大國民銀行今日公布的債券募集說明書顯示，擬發行2024年第二期人民幣債券（債券通），本次債券基礎發行規模為人民幣30億元（含），最高發行規模為人民幣50億元（含），期限2年。募集資金凈額將用于該集團的一般業務，發行首日/簿記建檔日為7月29日。
近日，新開發銀行主辦熊貓債主題研討會，并表示將繼續支持熊貓債發行，推動成員國進行本幣債券融資。據悉，新開發銀行即將發行新一期熊貓債。數據顯示，自2016年進入銀行間市場以來，新開發銀行已累計發行熊貓債475億元人民幣。
上述情況是熊貓債熱度“升溫”的一個縮影。2023年以來，熊貓債發行持續擴容。中信證券數據顯示，截至7月15日，2024年新發行熊貓債規模達1210億元，同比增長約30%；存量熊貓債規模達2805億元。
熊貓債是指注冊地在境外的發行人在境內發行的以人民幣計價的債券，屬于在岸市場的國際債券。從發行人類型角度看，熊貓債發行人可分為國際開發機構、外國政府類機構、海外金融機構、海外非金融企業等類型。
熊貓債有望進一步發展
對于熊貓債擴容現象，興業研究公司外匯商品部研究員張亞瀾分析稱，2022年適逢中美利差倒掛加深，人民幣融資貨幣屬性凸顯，多項支持銀行間和交易所市場統一的政策相繼出臺，同時對熊貓債發行和資金使用的監管趨向便利寬松，提升了發行人的融資意愿。
“2023年以來，熊貓債融資成本較低，吸引力增強。”中信證券首席經濟學家明明表示，近年來，隨著我國債券市場加強對外開放，人民幣國際化程度提高，債券發行利率逐步下降，熊貓債成為境外機構與企業融資成本較低的選擇。從平均發行利率來看，2020年熊貓債平均發行利率為 3.25%，2024年新發行的熊貓債平均發行利率已降至2.40%。
展望未來，張亞瀾判斷說，下半年中美貨幣政策異步性和到期再融資慣性還將繼續為熊貓債市場擴容提供市場動能。中長期來看，中國債券市場對外開放程度加大、相關制度法規和基礎設施持續完善，將有效提升境外發行人的發行意愿。熊貓債市場的健康發展將為人民幣國際化水平穩步提升、共建“一帶一路”不斷深化創造良好的條件。
德意志銀行（中國）有限公司北京分行副行長、在岸債務資本市場主管方中睿認為，近年中國經濟高速發展、人民幣國際化持續推進，跨境資本呈現整體凈流入態勢，外商直接投資規模持續增長，人民幣的國際地位不斷提升，熊貓債作為境外機構在中國的直接融資渠道有望進一步發展。
