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上周我們介紹了硅谷銀行破產(chǎn)事件所導(dǎo)致的全球金融危機(jī)，是不是對(duì)A股市場(chǎng)有大的影響？經(jīng)過一周，我們發(fā)現(xiàn)A股市場(chǎng)確實(shí)表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。在人民銀行金融工作維穩(wěn)會(huì)議召開后，向市場(chǎng)釋放了降準(zhǔn)消息，一周以來 A股市場(chǎng)還是表現(xiàn)比較堅(jiān)挺。
尤其是最近兩天，市場(chǎng)形成了對(duì)3300點(diǎn)再次大反攻，不但人民幣匯率出現(xiàn)了強(qiáng)勁反彈，A股也出現(xiàn)了放量上漲，前期主流熱點(diǎn)——數(shù)字經(jīng)濟(jì)和低估值藍(lán)籌概念股紛紛出現(xiàn)了上漲。
與此同時(shí)，我們看到美洲和歐洲國家的金融信用體系卻出現(xiàn)了嚴(yán)重崩塌。
剛才我看了美元指數(shù)運(yùn)行情況。美元指數(shù)2月曾經(jīng)一度在100的位置快速向上反彈，但隨著硅谷銀行事件爆發(fā)，美元指數(shù)在上方年線位置受阻后開始徐徐回落，到今天為止，美元指數(shù)出現(xiàn)了破位下行，現(xiàn)在回到103的位置，美元指數(shù)的下行使得人民幣匯率最近一周的反彈了1200個(gè)基點(diǎn)，這也是目前A股指數(shù)形成企穩(wěn)反彈的重要支撐。
【美聯(lián)儲(chǔ)加息“牌局”，對(duì)A股有何影響？】
今晚上會(huì)有一個(gè)比較重要事件出現(xiàn)，也是全球金融精英和機(jī)構(gòu)非常重視的事件，就是美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)過硅谷銀行破產(chǎn)倒閉和瑞士信貸銀行破產(chǎn)倒閉的重大危機(jī)后，能否按下加息暫停鍵？金融已到了全球陷入深度危機(jī)的緊張格局，美聯(lián)儲(chǔ)所有表態(tài)都會(huì)牽一發(fā)而動(dòng)全身，對(duì)于全球股市、債市以及銀行業(yè)都會(huì)產(chǎn)生重要影響。
大家也都在紛紛猜測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)這次很可能會(huì)從鮑威爾指出2023年要加速加息的步伐轉(zhuǎn)變?yōu)闀壕徏酉ⅲ踔敛慌懦迪⒖赡堋?/p>
我們今天就來分析一下，美聯(lián)儲(chǔ)各種動(dòng)作會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生怎樣影響？尤其是對(duì)A股會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響？我記得去年初，有過一個(gè)演講叫《金融三國殺》，我當(dāng)時(shí)指出未來中美之間的金融博，人民幣逐步國際化勢(shì)必會(huì)引發(fā)人民幣、歐元和美元之間的三國殺。
時(shí)隔一年后，隨著硅谷銀行破產(chǎn)倒閉，美國的銀行體系陷入到嚴(yán)重危機(jī)中。盡管這次美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)合歐洲央行、英國央行、加拿大央行、日本央行，形成了一致的聯(lián)盟行動(dòng)，但大家想想，這些央行圍繞美元的聯(lián)盟，實(shí)際上是欲蓋彌彰。
各國都各懷心腹事，看似組成金融聯(lián)盟，其實(shí)歐元能被美元取代嗎？日元能被美元壓制嗎？各國央行為了捍衛(wèi)本國金融系統(tǒng)安全，不會(huì)輕易放棄本國貨幣調(diào)控權(quán)和手段。
比如：這次美聯(lián)儲(chǔ)還沒有宣布加息前，你會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)事情很有意思，歐洲央行率先發(fā)布了加息消息，而且這次歐洲央行加息幅度可謂之不小，直接加了50個(gè)基點(diǎn)。
大家有時(shí)候會(huì)覺得歐洲央行很有意思，每次都在美國加息之后被動(dòng)加息。而這次硅谷銀行事件后，歐洲央行卻率先加息，這樣就會(huì)讓美國非常被動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)到底加不加息？
如果跟隨歐洲央行加息50個(gè)基點(diǎn)，這里邊就有故事可講了。有什么故事？本來美國銀行破產(chǎn)倒閉，是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)連續(xù)暴力加息導(dǎo)致的，美國銀行不堪負(fù)重，如果繼續(xù)暴力加息，無疑在繼美國硅谷銀行、美國第一共和銀行等破產(chǎn)倒閉后，還會(huì)有將近200家銀行面臨破產(chǎn)危機(jī)。
美聯(lián)儲(chǔ)這個(gè)時(shí)候，我估計(jì)它不敢大肆宣布加息，除非選擇自殺式加息方式，但如果不加息，歐洲央行率先加息50個(gè)基點(diǎn)，意味著短期流動(dòng)性很可能會(huì)向歐洲方面轉(zhuǎn)移。
也就是目前在美元和歐元相互爭(zhēng)奪中，也是流動(dòng)性相互轉(zhuǎn)移的過程。如果美國信用缺失，歐洲信用也同時(shí)伴隨著評(píng)級(jí)下降的話，最后歐美之間的金融體系出現(xiàn)較大風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)導(dǎo)致全球資金流向亞洲，這就是我們所說的中國國運(yùn)。
歐美之間本來進(jìn)行了各種政治同盟、軍事同盟，甚至貨幣同盟，但因美國任性加息所導(dǎo)致的后果已經(jīng)形成了多米諾骨牌效應(yīng)，不但摧毀了美國金融體系，也把瑞士信貸銀行拖到陷阱中。
有人說瑞士信貸出現(xiàn)這么大的信用危機(jī)是美國干的，因?yàn)槊绹鹿韫茹y行事件出來后，美元資本馬上流向歐洲兌換成瑞郎。大家都知道瑞士是中立國，瑞士的信用評(píng)級(jí)全球第一，這樣把瑞士信貸拉下馬，對(duì)于美國銀行業(yè)來講會(huì)相對(duì)安全，所以明爭(zhēng)暗斗已經(jīng)開始了，不管瑞士信貸主動(dòng)性宣布破產(chǎn)，還是被動(dòng)性陷入到金融陷阱中。
總而言之，瑞士信貸這次并購事件實(shí)際上已經(jīng)使得瑞士信用評(píng)級(jí)大打折扣，而且也使得瑞士金融行業(yè)遭受了百年不遇的信用危機(jī)。因?yàn)槿鹗啃刨J在全球銀行體系中的位置很高，很多富豪級(jí)別的人都把錢存在瑞士信貸，但瑞士信貸在最近一年中，跟隨美聯(lián)儲(chǔ)的和西方國家的腳步，對(duì)俄羅斯采取了資金凍結(jié)措施，凍結(jié)了俄羅斯大概190億瑞朗資產(chǎn)，但并沒有使得瑞士信貸拯救自己。
相反在數(shù)月后瑞士信貸宣布破產(chǎn)。就在瑞士信貸宣布破產(chǎn)時(shí)，瑞士銀行很有意思以30億瑞朗就把一個(gè)幾千億資產(chǎn)的瑞士信貸給并購了。這個(gè)事情仔細(xì)理解一下，后邊也有說不清邏輯的玄機(jī)在里邊。因?yàn)槿鹗裤y行30億瑞朗并購瑞信，這屬于蛇吞象。而瑞士信貸在被瑞士銀行并購前，宣布手上170億瑞朗的銀行債券已成為廢紙，這又是一場(chǎng)收割之戰(zhàn)。
買入信貸債券的有全球各地的頂級(jí)富豪，有來自英國的、法國的、德國的、美國的，也有亞洲的，韓國的、日本的，當(dāng)然還有中國的，這些人紛紛起訴瑞士信貸，說不守信用不履行合約，大家現(xiàn)在準(zhǔn)備聯(lián)合起訴瑞士信貸。
現(xiàn)在來看，跟硅谷銀行一樣，瑞士信貸破產(chǎn)倒閉和被收購的速度都是相當(dāng)快的，并沒有給儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)和富豪們留下更多申訴時(shí)間，直接宣布破產(chǎn)倒閉，然后被收購。我們不能不說這是一場(chǎng)來自歐美的聯(lián)合收割計(jì)劃，是對(duì)全球富人的一場(chǎng)收割計(jì)劃。這場(chǎng)收割計(jì)劃后，損失的不但是歐美的一些重要金融體系的信用，我認(rèn)為還隱藏著更大的資產(chǎn)遷移風(fēng)險(xiǎn)。
什么風(fēng)險(xiǎn)？首先來自美國的很多華人資產(chǎn)在硅谷銀行破產(chǎn)倒閉后，迅速將儲(chǔ)蓄存款大量轉(zhuǎn)移到亞洲的新加坡和香港兩個(gè)金融中心。一周后瑞士信貸破產(chǎn)，歐洲大概有接近2000億美元資產(chǎn)也迅速轉(zhuǎn)到亞洲來。
這兩天香港和新加坡的銀行加班加點(diǎn)，因?yàn)槊刻靵黹_戶轉(zhuǎn)錢的人太多了，據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，將近2500億美元，我估計(jì)這個(gè)數(shù)字還是比較保守的。最少有3000億美元，最近一個(gè)月從美國本土和歐洲市場(chǎng)中轉(zhuǎn)移到亞洲市場(chǎng)，所以這才導(dǎo)致香港地區(qū)很多銀行加班，員工不休息，以最快速度迎接這些華人資產(chǎn)回歸亞洲。
最近有關(guān)部門對(duì)港股交易出臺(tái)了一個(gè)新政策——允許人民幣買港股。眾所周知，港股是用港幣交易，現(xiàn)在有關(guān)部門允許人民幣購買港股，而且在港交所用雙結(jié)算柜臺(tái)，即人民幣也可以結(jié)算，港幣也可以結(jié)算。
也就是說華人資產(chǎn)進(jìn)入到亞洲，一是在新加坡開戶，一是在香港開戶，大部分都是以人民幣為核心的亞洲地區(qū)進(jìn)行投資，這就是美國在連續(xù)加息后，副作用已形成反噬效應(yīng)，摧毀了美國金融體系，破壞了金融安全，同時(shí)也拖著歐洲央行和歐洲金融體系出現(xiàn)較大的風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)然我們相信在風(fēng)險(xiǎn)背后也隱藏著很多不確定性因素，比如：美聯(lián)儲(chǔ)今晚很可能會(huì)不加息，或暫緩加息，因?yàn)楝F(xiàn)在加息也不對(duì)，不加息也不對(duì)，所以有可能采取暫緩加息，從而將這場(chǎng)收割之戰(zhàn)悄無聲息的摁在地板之下。既侵吞了硅谷銀行很多富豪資產(chǎn)，同時(shí)又悄無聲息的將這個(gè)事件的后果撫平，宣布暫緩加息。
這樣會(huì)保持美股、美債兩個(gè)重要的交易市場(chǎng)穩(wěn)定。如果是這樣的話，全球可能接下來一段時(shí)間表現(xiàn)比較平靜，全球央行和金融體系會(huì)得到一絲喘息。
A股在持續(xù)兩個(gè)月的震蕩整理后，形成觸底反彈，當(dāng)然也有利無害。
還有一種可能美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息，但加息幅度跟歐洲央行比起來，大幅縮小，加25個(gè)基點(diǎn)。25個(gè)基點(diǎn)應(yīng)該說還是在特殊歷史時(shí)期，能讓美國金融系統(tǒng)壓力得到緩解的一個(gè)幅度，也就是說不會(huì)像加息50個(gè)基點(diǎn)那樣帶來更多經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。
頂多也就這兩種可能，如果說今晚美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息，我估計(jì)不會(huì)做出這么大膽的決定。因?yàn)橐坏┙迪ⅲ蠊褪菑?qiáng)勢(shì)美元加息周期過去后，美元回落速度會(huì)比較快，現(xiàn)在美元指數(shù)已經(jīng)回落到103位置，如果降息，恐怕美元指數(shù)又重新回到100以下，導(dǎo)致很多機(jī)構(gòu)和富人資產(chǎn)會(huì)快速兌換成其他貨幣，不管是歐元、人民幣或者其他貨幣，對(duì)于美國來講會(huì)形成流動(dòng)性失血。如果流動(dòng)性不足，美股想要繼續(xù)保持向上，連創(chuàng)歷史新高的可能性不大。
實(shí)際上，這次瑞士和美國硅谷銀行破產(chǎn)事件從中長期角度講，爆發(fā)金融危機(jī)確定無疑，而且似乎比2008年全球金融危機(jī)會(huì)來得更猛烈一些，能不能直接上演上個(gè)世紀(jì)1929年美國經(jīng)濟(jì)和金融的大衰退事件，這個(gè)都不好講。
【金融“三國殺”，歐元、美元、人民幣三足鼎立時(shí)代到來】
所以現(xiàn)在大家都在尋求金融資產(chǎn)避險(xiǎn)。正因如此，最近黃金成了搶手貨，很多經(jīng)營黃金的公司實(shí)物黃金回購價(jià)格超過了500元/克，期貨市場(chǎng)黃金每盎司也接近2000美元。所以近段時(shí)間大家如果手上囤了黃金，看來比股票賺錢，比債券也要賺錢，這就是美元出現(xiàn)較大波動(dòng)后，導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)也發(fā)生了前所未有的變化。
未來我們?nèi)绾闻渲米约旱馁Y產(chǎn)才能保值增值，這確實(shí)需要謹(jǐn)慎思考的問題。2022年3月，美國對(duì)中概股形成了一次血洗和收割。2023年，又在金融系統(tǒng)對(duì)華人資產(chǎn)進(jìn)行了一次重大掠奪，連續(xù)兩次世界華人再也坐不住了，他們已經(jīng)感覺到一種前所未有的排華氣氛正在形成。
所以世界的華人資產(chǎn)，現(xiàn)在我們已經(jīng)感受到他們回歸祖國，回歸亞洲的想法，無疑亞洲是最安全的，尤其是中國，借著我們的國運(yùn)發(fā)展，可能是最安全的避險(xiǎn)之地，所以香港市場(chǎng)打開門戶，我們能感受到未來香港市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展動(dòng)力。
我很早就談過，雖然香港前些時(shí)候出現(xiàn)了金融資產(chǎn)大撤退的現(xiàn)象，但未來很可能會(huì)重新恢復(fù)國際金融市場(chǎng)地位，因?yàn)樗吘故且粋€(gè)比較成熟的金融市場(chǎng)，當(dāng)更多華人資產(chǎn)回到香港，你會(huì)發(fā)現(xiàn)香港和內(nèi)地市場(chǎng)的相互輸血相互作用，相互聯(lián)動(dòng)的關(guān)系將更加緊密。
大家說，新加坡市場(chǎng)會(huì)不會(huì)是比香港市場(chǎng)未來更有發(fā)展前途? 眼下來看，我們能感受到新加坡市場(chǎng)確實(shí)已成為亞洲最強(qiáng)勢(shì)金融市場(chǎng)中心，但未來如果中國國運(yùn)越走越好，國家戰(zhàn)略復(fù)蘇越來越有希望，我相信新加坡實(shí)際上是一個(gè)蓄水池，全球資產(chǎn)蓄積到新加坡后，未來將會(huì)使得新加坡資金逐步轉(zhuǎn)移到香港，從而開放的中國資本市場(chǎng)會(huì)迎來更多全球化資本介入。
我們?cè)?018年-2023年這5年中，雖然經(jīng)歷了貿(mào)易戰(zhàn)，科技戰(zhàn)、金融戰(zhàn)，甚至生物戰(zhàn)，但每一戰(zhàn)都讓中國因禍得福，這也是中國人的幸運(yùn)。當(dāng)然更是中國作為社會(huì)主義制度大國，制度優(yōu)先所帶來的生機(jī)和活力。
目前世界明顯的劃分為兩大陣營，可能2022年大家還不覺得，但現(xiàn)在來看二十大和兩會(huì)召開后，尤其是這次高層到訪俄羅斯，前所未有的經(jīng)貿(mào)合作正式展開，最近很多人都在關(guān)注中俄邊境黑龍江的貿(mào)易的促進(jìn)措施。
坊間有消息稱，俄羅斯可能會(huì)把遠(yuǎn)東地區(qū)的690多萬平方公里的土地拿來做一個(gè)大的中俄貿(mào)易合作區(qū)。所以從這個(gè)角度講，金融三國殺殺來殺去，歐洲做了和事佬，削弱美元全球霸主地位，提升了人民幣全球儲(chǔ)備貨幣的地位。
一升一降歐洲做了和事佬，實(shí)際上他也不一定是真正要當(dāng)和事佬，但是事實(shí)上他審時(shí)度勢(shì)，一看美國大勢(shì)已去，而中國國運(yùn)正旺，他何不給自己搭一個(gè)梯子，他想滅美元，沒有可能毀了人民幣前程。因?yàn)槊黠@的可以看到中國正在走出谷底，所以他既不得罪老朋友，同時(shí)又在遠(yuǎn)處召喚著新朋友。未來歐元、美元、人民幣三足鼎立的時(shí)代即將到來。
現(xiàn)在歐洲實(shí)際上受美聯(lián)儲(chǔ)牽制比較多。美國一打噴嚏歐洲就得重感冒，但長此以往，如果引發(fā)歐洲嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，實(shí)際上對(duì)歐聯(lián)邦國家來講不希望看到這樣的情況。
而這次中俄之間廣泛的貿(mào)易合作，大家想一想中國960萬平方公里，俄羅斯遠(yuǎn)東地區(qū)690多萬平方公里的區(qū)域拿來合作，這個(gè)世界人民大聯(lián)合，會(huì)是怎樣的前景？
通過俄羅斯，實(shí)際上中國的貿(mào)易伙伴關(guān)系可以深入到歐洲各主要國家，這是未來世界趨勢(shì)，不會(huì)因某人、某個(gè)利益集團(tuán)而發(fā)生改變，相互融合的世界格局即將形成。
當(dāng)然，這是我們看到的美好一面，在美好世界中，我們需要防御不美好的事情。中俄攜手共贏。中國和中東地區(qū)也在進(jìn)行深度溝通和交往。此外，非洲國家、巴西、古巴、巴基斯坦等，你會(huì)發(fā)現(xiàn)這些發(fā)展中國家的朋友現(xiàn)在都支持中國，這是一個(gè)好事。
但與此同時(shí)，我們認(rèn)為越是當(dāng)中國國運(yùn)走強(qiáng)時(shí)，越容易遭受外部勢(shì)力打壓和破壞。可以明顯看到，這次朝鮮半島危機(jī)恐怕是躲不過去了，我們很早就說過，兩個(gè)大國打仗，最后很可能小弟會(huì)遭受危機(jī)。
現(xiàn)在美國已把戰(zhàn)略轟炸機(jī)運(yùn)到朝鮮半島上，美國這種做法在我們的預(yù)料中，隨著人民幣快速形成國際化融通，美國一定會(huì)采取更加積極的軍事防御措施和軍事打擊措施，來遏制全球資產(chǎn)進(jìn)入亞洲。
這次已經(jīng)有3000億華人資產(chǎn)轉(zhuǎn)進(jìn)來了，如果是1萬億或者3萬億進(jìn)來，美國有被掏空的感覺，所以他不能坐以待斃。如果按照這個(gè)邏輯分析，它必然會(huì)在亞洲地區(qū)制造緊張，這就是我們所說的目前國內(nèi)投資所面臨的不確定性。
【我們到底如何布局？】
回到A股，面對(duì)國運(yùn)帶來長周期投資希望和短期內(nèi)的不確定性，我們到底怎么布局？
我認(rèn)為目前對(duì)于個(gè)人家庭資產(chǎn)，大家要分成幾類投資，一是我反復(fù)強(qiáng)調(diào)要做一些保值增值的資產(chǎn)配置，黃金儲(chǔ)備是很重要的，如果有可能，大家買一些銀行可以自由回購和買賣的黃金資產(chǎn)。
我曾經(jīng)在黃金每盎司在1100美金的時(shí)告訴大家，未來黃金會(huì)漲到2000美金上方，現(xiàn)在這個(gè)目標(biāo)已經(jīng)達(dá)到了，未來我認(rèn)為黃金資產(chǎn)可能還會(huì)繼續(xù)上漲，如果你家庭資產(chǎn)比較多，我建議可以做一些這方面配置。
另外，大家會(huì)看到中國近段時(shí)間發(fā)行了50年國債，大家說國債周期是不是有點(diǎn)太長？在我們國家的債券發(fā)行史上，確實(shí)是很少看到有50年周期的國債，這好像給自己的家族成員買保險(xiǎn)一樣。為什么發(fā)行這么長周期的國債？一方面說明國家對(duì)于未來中國金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和安全是有信心的，否則不會(huì)發(fā)行這么長周期的國債。另外也說明中國長期債券市場(chǎng)很可能會(huì)比銀行儲(chǔ)蓄存款更具吸引力。
大家知道中國金融市場(chǎng)最近兩年面對(duì)美國強(qiáng)勢(shì)加息所帶來，盡管利率日趨下行，但銀行儲(chǔ)蓄存款卻在與日俱增，說明大家對(duì)于投資興趣不大，都希望獲得比較安穩(wěn)的投資收益。這樣一來，使得房地產(chǎn)流動(dòng)性受限，而銀行的流動(dòng)性也會(huì)受限，現(xiàn)在又不是做大規(guī)模投資的最佳安全期，所以大家越往銀行存錢，給銀行帶來的風(fēng)險(xiǎn)和壓力越大。我們不能掩耳盜鈴認(rèn)為歐美國家銀行出現(xiàn)較大風(fēng)險(xiǎn)后，我們的銀行體系就會(huì)高枕無憂。世界金融動(dòng)蕩一定會(huì)波及每一個(gè)地區(qū)、國家和角落。也就是說如果我們的居民儲(chǔ)蓄存款過多，也會(huì)給銀行帶來一定壓力和風(fēng)險(xiǎn)。
與其讓居民儲(chǔ)蓄全部放在銀行里，現(xiàn)在國家更希望大家去買長期國債，而且長期國債利率比銀行存款高。既然是國債，它就是一個(gè)信用債，所以大家不用擔(dān)心中國商業(yè)銀行破產(chǎn)，不要以為中國的銀行不會(huì)破產(chǎn)。
所以未來如果面臨較大的金融動(dòng)蕩，中國的商業(yè)銀行沒準(zhǔn)也會(huì)有破產(chǎn)倒閉出現(xiàn)。而且國家已經(jīng)說了，有些商業(yè)銀行破產(chǎn)倒閉，國家是不救的，當(dāng)然四大國有銀行是安全的，小的農(nóng)村信用社，還有一些地區(qū)縣市銀行出現(xiàn)金融風(fēng)波，老百姓如果把款項(xiàng)存進(jìn)去，風(fēng)險(xiǎn)比較大。
今天我們告訴大家，長期國債一個(gè)是收益率要高于銀行存款，也說明中國在本世紀(jì)國運(yùn)蒸蒸日上的未來50年，購買中國國債是相對(duì)安全的，收益率肯定要是比銀行高，這是第二種配置。當(dāng)然第三種配置去購買一些權(quán)益類資產(chǎn)，我認(rèn)為A股是值得投資的。
中央提出建設(shè)具有中國特色的估值體系，這個(gè)提法一出，A股必然會(huì)有一次戰(zhàn)略性反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)。中國股票市場(chǎng)在3000點(diǎn)附近橫了十幾年，我們?cè)诠墒薪灰子幸粋€(gè)諺語叫橫多長豎多高，3000點(diǎn)如果要豎起來，無疑就到了6000點(diǎn)。未來10年如果A股有全面開放的市場(chǎng)性機(jī)會(huì)，尤其是全面注冊(cè)制已經(jīng)到來，市場(chǎng)創(chuàng)新高的可能性非常大。
眼下在3000點(diǎn)位置，盡管面臨不確定性因素，但中方信富的策略是：躲過風(fēng)險(xiǎn)，躲過不確定性，甚至在不確定性來臨時(shí)，是加大權(quán)益類資產(chǎn)配置的最佳時(shí)期，這是我們做的最近一兩年中長期市場(chǎng)策略，因?yàn)閲医o出來的金融市場(chǎng)長期的發(fā)展趨勢(shì)探索，讓我們感受到在中國配置權(quán)益類資產(chǎn)雖然有風(fēng)險(xiǎn)，但高風(fēng)險(xiǎn)之下必然有高收益。
如果在過去二十幾年中，中國居民提升個(gè)人家庭資產(chǎn)的方式是購買房子，未來20年，你會(huì)發(fā)現(xiàn)中國居民最大的投資收益配置方向就是權(quán)益類資產(chǎn)，所以國家敢拿50年國債出來，說明什么？
說明未來人民幣和人民幣資產(chǎn)升值效能比較高，人民幣和人民幣資產(chǎn)升值的空間比較大，尤其是下半年全球通脹后，對(duì)于 A股來講，很可能會(huì)出來戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)機(jī)，市場(chǎng)有可能會(huì)震蕩一下，但震蕩之后，我們所期待的戰(zhàn)略反轉(zhuǎn)行情有可能會(huì)在今年底最遲在明年上半年就出現(xiàn)了。
所以如果你手上有閑錢，當(dāng)然不是全部，拿出家庭資產(chǎn)的1/3來配置中國股票，這可能是未來真正形成家庭資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)配置的重要區(qū)域。
金融三國殺時(shí)代到來，人民幣是最大的受益貨幣，人民幣全球化也意味著人民幣資產(chǎn)保值和增值時(shí)代已經(jīng)到來，現(xiàn)在大家幡然蒙醒，前一個(gè)月，很多中國人還是拿著自己的資產(chǎn)大規(guī)模逃往海外，存在瑞士、美國，甚至存在日本。
不到一個(gè)月的時(shí)間，發(fā)現(xiàn)天地大反轉(zhuǎn)，乾坤大轉(zhuǎn)移，華人攜帶著資產(chǎn)又回到了亞洲，這說明我在2017年說世界激蕩，東方獨(dú)亮，西方不亮東方亮。2023年我們終于看清楚了這個(gè)方向，現(xiàn)在大家恐怕不愿意再把國內(nèi)資產(chǎn)全部移向海外，你會(huì)覺得全球市場(chǎng)沒有安全地方，好像是忽如一夜春風(fēng)來，亞洲市場(chǎng)倒變得更加安全了。既然如此，大家就要考慮在接下來如何布局中國股票市場(chǎng)。
【數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，重點(diǎn)抓兩大板塊】
今年我們還是堅(jiān)持兩個(gè)主線：在金融維穩(wěn)前提下，把低估值國企和央企股票做好，我們?cè)谏蠋灼谂９蓳u籃中，給大家推薦的清一色中國特色估值體系下的中字頭股票，最大漲幅是中油工程，不到半個(gè)月時(shí)間漲幅達(dá)到30%。
總而言之，你必須跟著政策走，目前中國政府提出的建設(shè)具有中國特色估值體系，是一個(gè)巨大政策指引。目前這些中字頭股票被很多大金融機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略性配置，雖然權(quán)重大，動(dòng)用增量資金也較多，但這些股票卻在最近一個(gè)月形成強(qiáng)勢(shì)上漲。所以他們對(duì)于市場(chǎng)起到的作用就是維穩(wěn)。
當(dāng)然我們也不能總維穩(wěn)，在金融市場(chǎng)動(dòng)蕩初期，美國和歐洲市場(chǎng)可能會(huì)引爆一些地雷，這個(gè)時(shí)候需要中國市場(chǎng)穩(wěn)住，穩(wěn)是前提，但穩(wěn)之后肯定是進(jìn)攻，我們先防守，然后進(jìn)攻，而在中國戰(zhàn)略性反轉(zhuǎn)中，真正進(jìn)攻的市場(chǎng)標(biāo)的一定是新經(jīng)濟(jì)，所以前面有新能源，后面有新基建，實(shí)際上新基建里包含著很多數(shù)字經(jīng)濟(jì)投資熱點(diǎn)，我曾反復(fù)提示，2023年要抱住數(shù)字經(jīng)濟(jì)大腿不放，不管市場(chǎng)怎么震蕩，我們要跟著它起起伏伏，但不要撒手。
前兩天在中字頭股票形成強(qiáng)勢(shì)大漲時(shí)，好多投資人把手上的數(shù)字經(jīng)濟(jì)股給賣掉了。我跟大家說，我們一直強(qiáng)調(diào)兩條主線，一條是低估值，一條是數(shù)字經(jīng)濟(jì)高成長，你的投資要在這兩條主線上深埋進(jìn)去，不要跳來跳去，因?yàn)槟愀簧鲜袌?chǎng)節(jié)奏，跳的結(jié)果非常被動(dòng)。
近段時(shí)間大家說有些資產(chǎn)不穩(wěn)定，中字頭漲的挺好，但核心資產(chǎn)最近跌的比較厲害，尤其是東方財(cái)富，也出現(xiàn)了破位下跌，大家不理解，業(yè)績(jī)這么好的互聯(lián)網(wǎng)券商龍頭，出現(xiàn)大跌，今天股價(jià)破18塊錢。現(xiàn)在大家不用擔(dān)心，好股票你就始終抱著它，拿著它，為什么？
今天主力25億出貨，但我看這是主力在洗盤，因?yàn)檎l都知道股票盈利能力好，未來全面注冊(cè)制后，最受益的就是券商。
如果今晚美聯(lián)儲(chǔ)宣布暫緩加息或加息25個(gè)基點(diǎn)，全球市場(chǎng)肯定會(huì)面臨一次深呼吸大反彈。全面注冊(cè)制后，第一批上市的公司一定會(huì)給券商行業(yè)帶來最大收益，所以券商反彈可能就在接下來幾天，東方財(cái)富在券商反彈前來一次市場(chǎng)的大清洗也在情理中，如果你今天不幸被洗出局，那你太不幸了。
所以數(shù)字經(jīng)濟(jì)股票跟前期一些核心資產(chǎn)股票是一樣的，當(dāng)大家都覺得這些股票賺錢，買它的時(shí)候，往往會(huì)看到買的時(shí)機(jī)不對(duì)，一定是大家都想賣的時(shí)候或者都沒有看好的時(shí)候，你進(jìn)去，這個(gè)時(shí)候就會(huì)有優(yōu)先權(quán)。
數(shù)字經(jīng)濟(jì)是2023年、2024年、2025年這三年我最看好的資產(chǎn)配置。今天數(shù)字經(jīng)濟(jì)全面爆發(fā)，在市場(chǎng)形成反攻過程中，中字頭股票倒沒有形成更大規(guī)模的上漲，但中方信富的很多產(chǎn)品投資收益又回來了，回來的原因是什么呢？
因?yàn)槲覀兦捌诓季值囊幌盗械耐ㄓ嵏拍睿瑬|數(shù)西算概念，還有AIGC概念，華為升騰、虛擬人等，基本上全部形成了大反攻。
今天是星期三，本周接下來還有兩個(gè)交易日，所以我建議大家如果你手上沒有數(shù)字經(jīng)濟(jì)配置的話，要馬上抓緊時(shí)間，明天和后天加大配置數(shù)字經(jīng)濟(jì)股票。
今晚，我們?cè)谒矫苷n中要給大家繼續(xù)挖掘數(shù)字經(jīng)濟(jì)的相關(guān)題材。重點(diǎn)講解通信題材，因?yàn)榻裉焱ㄐ鸥拍钭叩梅浅：茫瑖掖笠?guī)模啟動(dòng)華為技術(shù)后，在基礎(chǔ)設(shè)施新基建發(fā)展中，從5G跨越到6G所以通信市場(chǎng)大有可為，很多通信概念的龍頭正在底部建倉。
如果接下來有一波二季度的反彈出現(xiàn)，我們可以確定的告訴大家，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域里，我們重點(diǎn)要抓的一個(gè)是通信板塊，還有一個(gè)就是人工智能板塊。
ChatGPT對(duì)全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)來講是一個(gè)挑戰(zhàn)，雖然現(xiàn)在我們還不允許ChatGPT走進(jìn)國內(nèi)市場(chǎng)，但它確實(shí)是對(duì)全球新經(jīng)濟(jì)是一種挑戰(zhàn)，連華為創(chuàng)始人任正非都很欽佩和羨慕。
所以接下來面對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展，中國也必須奮起直追，現(xiàn)在已不單純是芯片和半導(dǎo)體技術(shù)，我們需要大規(guī)模投入，接下來在通信和人工智能領(lǐng)域里，可能會(huì)迎來更多投資機(jī)遇。
在這方面我希望大家要深度調(diào)研，數(shù)字經(jīng)濟(jì)中優(yōu)質(zhì)賽道的上市公司，這些上市公司有時(shí)市盈率會(huì)快速飆升到100倍以上，但因?yàn)樗鼈兙哂蓄嵏残约夹g(shù)存在，所以大家不要因?yàn)槭杏蔬^高，就不敢進(jìn)行戰(zhàn)略配置，跟傳統(tǒng)企業(yè)相比較，這些在數(shù)字經(jīng)濟(jì)跑道上馳騁的高新技術(shù)企業(yè)，市盈率早已不是市盈率，而是市夢(mèng)率了。
如果二季度全球地緣政治危機(jī)比較緊張的話，在這里我要提示大家，在國企和央企的行列中，大家要抓緊配置航空和航母類上市公司。
我認(rèn)為今年軍工概念，價(jià)值飆升是特別關(guān)鍵的一年，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，我們能看到場(chǎng)內(nèi)存量資金正在向通信行業(yè)和人工智能行業(yè)大規(guī)模建倉。
這個(gè)階段，中方信富的市場(chǎng)策略，建議大家要把低估值賽道抓住，也要把數(shù)字經(jīng)濟(jì)優(yōu)質(zhì)賽道抓住，形成兩條主線同時(shí)配置的投資方式。
所以總結(jié)來總結(jié)去，今天我想告訴大家，經(jīng)過了長時(shí)間博弈，中國還是穩(wěn)穩(wěn)的，只要能夠穩(wěn)住，中國未來投資機(jī)遇將無可限量。全球資本已經(jīng)開始向中國進(jìn)行資產(chǎn)大遷移，作為中國公民，我們沒必要再將自己本國資產(chǎn)大規(guī)模的向外遷移，而是踏踏實(shí)實(shí)研究人民幣未來的市場(chǎng)機(jī)遇，同時(shí)也重點(diǎn)把人民幣資產(chǎn)配置納入自己未來的家庭資產(chǎn)保值、增值中。
A股市場(chǎng)據(jù)說在兩會(huì)后，會(huì)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要前沿，享受這場(chǎng)改革后的紅利，也是我們迎接新一屆政府上任后的政策紅利市場(chǎng)，我想這個(gè)未來可期。
(本文根據(jù)《一年一度瑞財(cái)經(jīng)》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)
