收藏
長江證券指出，國企三年改革行動收官，期間國企上市公司資本運作力度提升，業績凸顯韌性。改革永遠在路上，新一輪國企改革行動正在謀劃中。從政策跟蹤來看，“提高核心競爭力和增強核心功能”是后續改革重點，“一增一穩四提升”則成為2023年主要目標任務。因此，今年國改投資線索主要集中在：①在新老基建領域擴大有效投資；②在因疫情和原材料漲價而受損的領域中擴收增利（包括消費、火電、機械、商貿、通信、航空運輸、建筑等行業）；③在上游能源、資源品領域做好保供穩價。
中信建投指出，近期市場行業輪動速度加快，引發投資者關注。去年底的報告《從“靜態抱團”到運動戰》提出過未來很長一段時間此前機構投資者習慣的找主線的方式在2023年可能不太占優，運動戰可能會更有優勢，這對當前的市場特征同樣適用。結合市場邏輯和資金面，牛市行情實際上可以劃分為輪動、普漲、結構三種表達方式，而當前是典型的輪動行情。在市場從熊市逐步走出的過程中，大部分板塊有估值修復的內生需求但邏輯都有一些瑕疵，資金不足以同時支持所有板塊，因此屬于典型的輪動行情。我們預計輪動劇目還將反復上演，今年運動戰繼續占優，關鍵勝負手仍在節奏而不是主線，倉位比方向更重要。節奏上預計牛市不會順暢，重視市場調整后的機會；方向上，在無主線的市場中把握板塊高切低的機會。
中信證券表示，“兩會”政策落地淡化短期博弈，強化長期共識，聚焦產業亮點，預計高頻數據驗證經濟復蘇“強預期”將逐漸變成現實，全面修復行情的第二波將持續數月，第二波行情既是增量資金入場的接力，也是中大盤成長風格的接力，建議繼續把握黃金配置窗口，聚焦產業邏輯順暢的方向，戰略配置“四大安全”領域，并提高半導體和信創板塊的配置優先級。首先，“兩會”政策落地整體符合市場預期，其定調的總量政策目標穩健，預計未來行動將更積極，而產業政策上發展與安全并重是未來主旋律；政策落地將淡化市場短期博弈，強化長期共識，有助于市場聚焦產業亮點，且預計未來政策預期仍有上修空間。其次，高頻數據顯示經濟恢復的強度超預期，PMI數據超預期后，2月信貸有望延續同比高增，出行、生產和基建開工的高頻數據持續改善，預計地產景氣傳導將提升經濟彈性，數據不斷驗證下，料經濟復蘇“強預期”將逐漸變成現實，一季度經濟增速預期將繼續上修，預計二季度經濟恢復的慣性不減，夯實全面修復行情第二波的基礎。最后，國內外的宏觀流動性擾動緩解，政策落地和數據驗證修復微觀主體信心，凝聚場外資金入場共識，預計增量資金入場將驅動第二波行情持續數月。
