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公募冠亞軍有望花落同一家
2022年行情僅剩一周收官，基金收益排位戰(zhàn)已然進(jìn)入白熱化階段。一方面，各類數(shù)字實(shí)打?qū)嵉胤从沉斯芾韴F(tuán)隊(duì)投資風(fēng)格、理念、投研實(shí)力等與當(dāng)前市場結(jié)合后所取得的成績；另一方面，過往業(yè)績是投資者選擇基金時(shí)的主要參考依據(jù)之一，一定程度上影響著來年公司新產(chǎn)品的市場推廣。
2022年市場行情波動較大，在管基金產(chǎn)品能錄得正向回報(bào)實(shí)屬不易。證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至12月23日，不包含年內(nèi)成立基金，在市場全部可統(tǒng)計(jì)的主動權(quán)益類基金(普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、靈活配置型)中，回報(bào)率為正數(shù)的基金超百只，占全市場主動權(quán)益類基金比例不足2.7%。
數(shù)據(jù)顯示，由萬家基金黃海管理的萬家宏觀擇時(shí)多策略、萬家新利和萬家精選A位列今年主動權(quán)益類基金業(yè)績前三，年內(nèi)回報(bào)率依次為48.98%、44.03%、35.97%。第四名是由金元順安基金繆瑋彬管理的金元順安元啟，年內(nèi)回報(bào)率34.76%，已與頭兩名拉開差距。
從目前情況來看，萬家基金黃海大有獨(dú)占鰲頭之勢，極大概率包攬2022年公募基金主動權(quán)益類冠亞軍，季軍也有較大概率收入囊中。
如果黃海能夠順利拿下2022年公募基金冠亞軍，那么這將是公募基金排行連續(xù)第四年由“一人霸榜”。2019年，廣發(fā)基金劉格菘在管基金包攬主動權(quán)益類基金前三名；2020年，農(nóng)銀匯理基金原基金經(jīng)理趙詣拿下主動權(quán)益類基金回報(bào)率前四；去年，前海開源基金經(jīng)理崔宸龍成為股基、混基雙料冠軍。
回顧2019年~2021年公募基金冠軍持倉，劉格菘擅長投資科技股，趙詣、崔宸龍重倉新能源產(chǎn)業(yè)鏈。投資風(fēng)格極致、持倉集中，似乎已成為登頂公募基金冠軍的必要條件。從三季報(bào)披露持倉來看，目前回報(bào)率居首的萬家宏觀擇時(shí)多策略前十大重倉股中7只為煤炭股，合計(jì)占基金資產(chǎn)凈值比例達(dá)到48.37%；回報(bào)率排在第二位的萬家新利持倉與前者無異，7只煤炭股合計(jì)占比47.57%。
從A股今年的行情來看，年內(nèi)滬指跌逾16%，深成指、創(chuàng)業(yè)板指均跌逾25%。細(xì)分至行業(yè)，煤炭板塊今年以來累計(jì)漲幅居首，高達(dá)11.4%；綜合板塊排名第二，今年以來累計(jì)上漲9.7%；其余板塊均下跌。黃海所持煤炭股年內(nèi)盡數(shù)上漲，對全年業(yè)績做出突出貢獻(xiàn)，山西焦煤、潞安環(huán)能、陜西煤業(yè)年內(nèi)漲逾50%，漲幅最低的淮北礦業(yè)今年以來也累計(jì)上漲了22.33%。
此前黃海接受過證券時(shí)報(bào)記者采訪。當(dāng)被問及堅(jiān)定重倉煤炭股的理由時(shí)，黃海表示，煤炭價(jià)格的波動背后就是供需失衡。從估值的角度來說，去年底，很多能源股的動態(tài)估值只有3倍左右，低估值、低負(fù)債，但是有高股息、高現(xiàn)金流。在對市場比較謹(jǐn)慎的判斷下，能源股的性價(jià)比要比現(xiàn)金好很多。
一直以來，新老基金經(jīng)理業(yè)績對比是基金業(yè)內(nèi)比較熱門的話題。除了黃海之外，今年也有不少基金經(jīng)理取得了亮眼的業(yè)績。不包含年內(nèi)成立基金，在主動型權(quán)益基金產(chǎn)品年內(nèi)回報(bào)率前20名中，共計(jì)17名基金經(jīng)理，包括白冰洋、張媛、馬芳3名女性基金經(jīng)理和14名男性基金經(jīng)理。超七成基金經(jīng)理的任職年限集中在3年~9年區(qū)間內(nèi)。
余志勇是其中唯一一位任職年限超十年的基金經(jīng)理。余志勇和劉明共同管理的融通新機(jī)遇年內(nèi)回報(bào)率達(dá)18.25%，排在第8位，該基金成立以來總收益率為82.85%。余志勇目前在管基金總規(guī)模達(dá)14.22億元，在任管理7只基金產(chǎn)品。融通新機(jī)遇是余志勇任職年化回報(bào)最大的基金，為8.86%。
如果用基金經(jīng)理在管所有產(chǎn)品的平均年內(nèi)回報(bào)水平來衡量個(gè)人業(yè)績的話，黃海、繆瑋彬有望成為業(yè)績居前的2位基金經(jīng)理，在管基金平均年內(nèi)回報(bào)率分別為42.99%、34.76%。
中生代基金經(jīng)理業(yè)績突出
從上述前20強(qiáng)來看，任職年限超過三年但不足十年的中生代基金經(jīng)理占比最大，這在一定程度上說明今年中生代基金經(jīng)理的業(yè)績可能成為“頂梁柱”。
數(shù)據(jù)寶按照以下條件將基金經(jīng)理分為4個(gè)組，觀察不同任職年限的基金經(jīng)理業(yè)績情況：新生代基金經(jīng)理——基金經(jīng)理年限小于三年；中生代基金經(jīng)理——基金經(jīng)理年限在三年至七年之間；資深代基金經(jīng)理——基金經(jīng)理年限在七年至十年之間；老一代基金經(jīng)理——基金經(jīng)理年限在十年以上。
從基金年內(nèi)平均回報(bào)水平來看，中生代基金經(jīng)理管理的主動權(quán)益型產(chǎn)品平均回報(bào)率為-20.16%，優(yōu)于其他組別，并且跑贏主動權(quán)益型基金平均回報(bào)水平（-20.68%）。
將基金類型進(jìn)一步細(xì)分可以發(fā)現(xiàn)，中生代在靈活配置型、偏股混合型和平衡混合型基金產(chǎn)品中的平均回報(bào)率水平均優(yōu)于其他組別。在普通股票型基金中，任職年限不足三年的新生代業(yè)績最好，管理的基金產(chǎn)品年內(nèi)平均回報(bào)率明顯優(yōu)于其他組別，甚至優(yōu)于任職十年以上的老將。
公募基金業(yè)內(nèi)任職期限十年以上、年化收益10%以上的“雙十”基金經(jīng)理十分稀缺，如果再加上“超越基準(zhǔn)年化收益10%以上”、“在管基金規(guī)模百億以上”這兩個(gè)條件，符合標(biāo)準(zhǔn)的只有5位基金經(jīng)理。其中，睿遠(yuǎn)基金管理有限公司基金經(jīng)理傅鵬博以17.79%的幾何平均年化收益率領(lǐng)跑。
昔日基金冠軍如今成績?nèi)绾?/span>
實(shí)際上，“牛基常有，而常勝將軍不常有”一直是基金業(yè)內(nèi)無法打破的怪相之一。數(shù)據(jù)寶梳理了過去十年的主動權(quán)益類基金冠軍，及其今年以來的業(yè)績表現(xiàn)。
2012年冠軍基金是景順長城核心競爭力A，在基金經(jīng)理陳嘉平和余廣的管理下以31.7%的年回報(bào)率登頂榜首。自2013年9月11日起，余廣開始獨(dú)立管理該基金，從2013年以來的年回報(bào)數(shù)據(jù)來看，多數(shù)年份中該基金均實(shí)現(xiàn)了良好收益。2013年~2015年，2019年~2021年，該基金的年回報(bào)率均錄得正值，其中在2019年和2020年，該基金的年回報(bào)均逾50%。如果從2011年余廣開始管理該基金算起，任期總回報(bào)近400%。目前除了景順長城核心競爭力，余廣還管理景順長城核心招景、景順長城核心中景等多只偏股混合型基金產(chǎn)品。
2013年的冠軍基金是中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，時(shí)任基金經(jīng)理任澤松與明星基金經(jīng)理劉格菘一樣，依靠重倉成長股成名。2013年，任澤松帶領(lǐng)中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金，在同類基金僅有12.73%的平均漲幅下，以80.38%的回報(bào)率摘得桂冠。2015年上半年，任澤松作為全市場持有樂視網(wǎng)最多的公募基金經(jīng)理，隨著樂視網(wǎng)股價(jià)大漲，基金業(yè)績也大幅飆漲。2015年該基金的年回報(bào)高達(dá)106.41%，一時(shí)風(fēng)光無限。
在隨后的幾年里，由于不斷踩雷樂視網(wǎng)、爾康制藥等公司，在管基金業(yè)績下滑明顯。任澤松于2018年黯然離開了公募行業(yè)，加入了上海集元資產(chǎn)管理有限公司，成為集元資產(chǎn)的大股東。不過在投資方面，任澤松依舊延續(xù)了此前在公募時(shí)的投資風(fēng)格，擅長科技股與成長股投資。
2014年，王君正管理的工銀瑞信金融地產(chǎn)奪冠。當(dāng)年第四季度，金融地產(chǎn)突然爆發(fā)，王君正順利摘得冠軍基金經(jīng)理。冠軍光環(huán)下，該基金的規(guī)模急速擴(kuò)大，從2014年三季度末的3.3億元一路飆升至2015年一季度末的63億元。但隨著2015年行情主線轉(zhuǎn)向中小創(chuàng)，該基金業(yè)績大幅度落后于同類基金平均回報(bào)，排名靠后。在隨后的大多數(shù)年份中，該基金業(yè)績均跑輸同類。今年9月份，基金經(jīng)理王君正正式離職。
2015年，投資風(fēng)格偏向中小創(chuàng)成長股的宋昆管理的易方達(dá)新興成長以171.78%的漲幅獲得年度冠軍。然而這只基金也未能打破基金業(yè)界的魔咒，2016年下跌39.83%，排在同類基金倒數(shù)的位置。2019年宋昆卸任基金經(jīng)理職務(wù)，此后該基金的2019年~2021年年回報(bào)率均大幅度跑贏同類基金平均水平。
2016年，市場中靈活配置型基金成為基金業(yè)績的棟梁，牛基一抓一大把，國泰濃益C以92.1%的收益率秒殺其他所有主動權(quán)益類基金。樊利安一直擔(dān)任該基金的基金經(jīng)理，目前為國泰基金穩(wěn)健收益投資部負(fù)責(zé)人，國泰濃益C是其管理的全部基金中，任職總回報(bào)最高的一只，近160%。此外，國泰民益等多只其管理的基金任職總回報(bào)均超60%。
2017年，東證資管旗下的東方紅系列產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)亮眼。基金經(jīng)理林鵬管理的東方紅睿華滬港深奪冠，當(dāng)年回報(bào)率達(dá)67.9%。由于該只基金帶三年封閉期，直到2019年才開放申購贖回。因此，在2017年奪冠時(shí)，投資者根本就無法買入這只基金，份額保持不變。隨著凈值上漲67.9%，該基金的規(guī)模從2016年末的64億元迅速增加到了108億元。2020年6月林鵬“公奔私”成立上海和諧匯一資產(chǎn)管理有限公司，目前和諧匯一旗下部分基金今年以來回撤明顯。10月底，由于產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)不佳，林鵬在《致和諧匯一遠(yuǎn)景系列產(chǎn)品持有人的一封信》中致歉持有人。
2018年，在滬指全年下跌24.59%的背景下，基金經(jīng)理經(jīng)歷了巨大挑戰(zhàn)。過鈞、王曦管理的博時(shí)鑫瑞A以9.87%的收益率取得整個(gè)權(quán)益類基金的冠軍。從2004年就開始任職基金經(jīng)理的過鈞，是公募業(yè)內(nèi)第一代固收基金經(jīng)理，也是任職年限最長的債券基金經(jīng)理。過鈞的投資經(jīng)理指數(shù)（公募偏債）年化收益高達(dá)6.86%，投資經(jīng)理指數(shù)（公募偏股）年化收益達(dá)14.14%，長期業(yè)績較好。
2019年廣發(fā)雙擎升級A以121.69%的回報(bào)率成為全市場基金冠軍。廣發(fā)基金的劉格菘重倉科技股，在管的三只基金包攬2019年主動權(quán)益類基金前三名。2020年，劉格菘管理的基金表現(xiàn)不錯(cuò)。但2021年，他管理的基金業(yè)績大部分時(shí)間表現(xiàn)不佳，排名相對一般，今年以來廣發(fā)雙擎升級的收益率為-28.15%。截至2022年三季度末，劉格菘仍管理著589.03億元的資產(chǎn)，位列公募市場第七位。這一數(shù)字比一年前減少了6.21%，比今年上半年最高時(shí)減少了近100億元，是兩年內(nèi)劉格菘在管資產(chǎn)規(guī)模最低點(diǎn)。
2020年回報(bào)率居于前四位的基金均由農(nóng)銀匯理基金的原基金經(jīng)理趙詣管理。農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0全年收益達(dá)166.57%，是公募基金少有的年度高收益產(chǎn)品，在2020年奪冠后，趙詣的管理規(guī)模暴增，從2019年底的不足7億元增長至2020年末的225.5億元，2021年在新能源的火爆之下又增加到了421.54億元。目前趙詣任泉果基金管理有限公司公募投資部基金經(jīng)理，其擔(dān)任基金經(jīng)理的泉果旭源三年持有，發(fā)行規(guī)模達(dá)到99億元，成為今年最火的主動權(quán)益爆款基金。
2021年的冠軍基金經(jīng)理是崔宸龍，與2020年冠軍趙詣一樣均是重倉新能源。前海開源公用事業(yè)和前海開源新經(jīng)濟(jì)的亮眼業(yè)績讓崔宸龍成為去年的股基和混基雙料冠軍，但今年這兩只產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)均不佳，不過其表示依舊看好新能源，特別是光伏、儲能、電動車、合成生物學(xué)等方向。
