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今天大家還是感覺比較彷徨，從7月24號高層定調(diào)活躍資本市場，提振投資者信心。到8月28號管理層連下四道利好政策，大家始終感受不到賺錢的效應(yīng)。原因是本周一市場在政策利好推動下沖高回落，似乎讓大家感到利好政策表現(xiàn)出來的是一日游行情。
第二天大家期待市場能繼續(xù)企穩(wěn)，結(jié)果市場確實企穩(wěn)了，也全面收陽了，但熱點卻出現(xiàn)轉(zhuǎn)換。第一天追進(jìn)去的投資人第二天悉數(shù)被套，大家還在等第三天，能不能真正熱點回歸？今天大家再次失望了，因為主力資金不在主板市場，全部涌向科創(chuàng)板。
最近兩天大家說政策出臺到底是活躍資本市場，提振投資者信心，還是在市場中跟我們捉迷藏。政策不出臺，大家期盼著政策出來。政策出臺后，大家似乎又感覺到對市場沒產(chǎn)生太大作用。
三個交易日中，大家不但沒有受益于政策利好所帶來的投資收益，相反被市場熱點切換，高拋低吸，板塊輪動弄得蒙頭轉(zhuǎn)向。
好多投資人都說現(xiàn)在市場跟過去不一樣了，以前政策利好一出臺，市場馬上就會風(fēng)生水起，誰大膽抄底，誰就能賺上第一桶金。而現(xiàn)在誰大膽抄底，誰就會被套上，到底市場怎么了？接下來的政策到底能不能兌現(xiàn)？投資人要不要在這個位置堅定信心，等待反彈出現(xiàn)？
首先我在明確告訴大家，最近幾天市場表現(xiàn)并不反常。大家想想，A股冰凍三尺非一日之寒，10年來我們在3000點附近，多空爭奪了50多次。即便是重大利好出來，大家也都會有莫名其妙的分歧。只有分歧達(dá)成一致時，A股才能真正走出像樣的反彈行情。
【誰是做空A股的大空頭？】
對于當(dāng)下的市場，我告訴大家要順其自然，學(xué)會適應(yīng)，降低預(yù)期，耐心等待。
首先我們分析一下這三天市場出現(xiàn)政策利好后恐慌情緒到底是什么原因造成的？然后我們再來告訴大家，目前應(yīng)該做什么？用什么方法才能穩(wěn)健獲利？
對于這三天的市場行情，最大的問題還是來自長期資金，并沒有真正在市場中起到穩(wěn)定作用，尤其是部分外資撤退導(dǎo)致了A股沖高回落。
7月24號高層定調(diào)后，美國又發(fā)出聲音——總統(tǒng)拜登宣布禁止美國向中國進(jìn)行資金注入，切斷了美國向中國資金流向的所有路口。
美國最擔(dān)心的是，未來一旦債務(wù)危機(jī)出現(xiàn)崩潰，美國的部分機(jī)構(gòu)資金會快速離場，他們離場之后會選擇新的避風(fēng)港，而這個避風(fēng)港無疑是亞洲地區(qū)。
第一個到達(dá)的肯定是新加坡、日本、印度等亞洲國家，但實際上所有機(jī)構(gòu)虎視眈眈第二梯隊想進(jìn)入的就是中國香港和內(nèi)地。
誰都知道中國在對各行各業(yè)進(jìn)行治理整頓后，目的是重構(gòu)市場。也就是說重構(gòu)之后的市場將會具有巨大投資吸引力，清除美元資產(chǎn)，清除部分財團(tuán)資產(chǎn)。在國資改革并購重組下，未來中國資本市場將會形成具有中國特色的市場，所以低估值標(biāo)的將會極大吸引全球機(jī)構(gòu)進(jìn)場搶籌。
就東西方投資交易市場的對比數(shù)據(jù)，越來越清晰地讓人們感到在不久的將來，資金將會以排山倒海的速度涌進(jìn)亞洲，只要中國敞開金融資本的大門，資金向中國流動的可能性將會非常大。
盡管美國采取了一系列措施阻止資金進(jìn)入中國，但資本逐利效應(yīng)會使得未來在中國這塊投資洼地上很可能會掀起巨大投資波浪。
拜登不阻止還好，一旦阻止，他會發(fā)現(xiàn)美國資本流出速度更快。大家知道美國是自由市場，所以他以法律或政策方式阻止資金投資方向，無疑會使得這些資金提前撤場。現(xiàn)在大家會感覺在中美博弈中，美國退路更少。因為美股市場高高在上，越往上走資金成本越大。美聯(lián)儲數(shù)次加息使得美國債務(wù)負(fù)擔(dān)越來越重，已經(jīng)到達(dá)崩潰邊緣。
而美國在與中國較量中，殺敵一千自損八百，尤其是資本層面的較量，美國已經(jīng)把弓拉得很滿了，就看誰能夠笑到最后。中國人擅長打太極，現(xiàn)在全世界人都在學(xué)中國的太極文化，但你得有基因，中國人的氣功是由中國人的成長基因所支撐的。美國人實際上也在跟中國人打太極拳，但他發(fā)現(xiàn)基本功跟中國人沒法比，藏不住，忍不了。
到最后中國資本市場很可能在漫長的博弈中，使得我們不戰(zhàn)而屈人之兵，時間可以讓我們獲得更多機(jī)會，這是當(dāng)下中國資本市場保持穩(wěn)健運(yùn)行的基礎(chǔ)。
也就是說各種壓力中，中國資本市場如果保持戰(zhàn)略定力，我們就有可能會笑到最后，同樣站在懸崖邊，最后鹿死誰手，謀事在人，成事在天。
當(dāng)下中國的資本市場已經(jīng)不單純是政策調(diào)整的市場，它受美國和西方勢力外部制約和打壓。當(dāng)下A股做戰(zhàn)略決策和戰(zhàn)術(shù)防守需要我們?nèi)ビ^察一些問題，一些因素在干擾著我們的投資理念和運(yùn)行方式。
每次在跟大家交流時，我們首先要給大家介紹目前海外金融市場的動向，這次拜登提出禁止美國資本流向亞洲進(jìn)入中國投資后，又一批海外資金逐步從中國資本市場向外撤離。借這次利好快速沖高后，部分資金迅速撤離了一些投資標(biāo)的。
大家知道QFII資金更多建倉有穩(wěn)定投資收益的行業(yè)龍頭類上市公司，所以你會發(fā)現(xiàn)我們原來稱為白馬核心資產(chǎn)股，從疫情前就開始沖高回落，有些股票不是攔腰折半，而是攔腰折去了2/3。
原來大家說一些重大機(jī)構(gòu)調(diào)倉都是要調(diào)到0.382的位置止步，也就是說上下調(diào)整30%左右就會重拾升勢力，這次中國的部分核心資產(chǎn)股很多都已經(jīng)調(diào)整到了50%以下，在50%以下又調(diào)整50%的股票也很多。
我認(rèn)為主要原因是部分長期資金撤離A股所造成的。所以這次大家說這么大利好為什么市場會出現(xiàn)一日游行情？我覺得第一跟中國不友好的長期資金在向外撤離。第二目前國內(nèi)部分短線交易量化機(jī)構(gòu)利用這次利好消息，對市場進(jìn)行打壓和出貨。
所以最近證監(jiān)會和公安部聯(lián)合調(diào)查，8月28號到底哪些機(jī)構(gòu)在做空市場，結(jié)果發(fā)現(xiàn)有多家券商量化交易系統(tǒng)在股指期貨上放了多手空單，所以我說外資占A股整體市值比重不過3%，它的撤離不會構(gòu)成對資本市場的調(diào)整壓力，而真正對股票市場產(chǎn)生做空影響的，應(yīng)該是現(xiàn)在風(fēng)靡全球的量化交易。
【量化交易能否一禁了之？】
大家說量化交易在美國、歐洲不是運(yùn)行很好嗎？
投資者也都接受量化交易的市場規(guī)則，為什么在A股多次管理層出手干預(yù)量化交易，包括2015年股災(zāi)也是量化做空交易策略，導(dǎo)致市場是一跌再跌。現(xiàn)在各大券商平臺t+0量化交易系統(tǒng)，實際上比2015年更加成熟。目前券商交易平臺每天釋放的量化交易可以達(dá)到30%-40%之多，也就是說滬深兩地合計萬億成交量中有近1/3以上是量化交易平臺打出來的。
為什么這些短線t+0交易盤以量化交易方式在干擾市場？主要的原因是，中國資本市場從誕生開始，就跟全球資本市場有不同的交易設(shè)定。A股是單邊交易制度，海外市場是雙邊交易，允許做多，也允許做空，但中國資本市場沒有雙邊交易設(shè)定，只有做多不允許做空。
量化交易是華爾街的產(chǎn)物，中國最近很多金融機(jī)構(gòu)包括券商都在研究華爾街的量化交易，把這個東西平移到中國資本市場上來，它的玩法非常有限。10年前，有一個海歸量化交易專家，把一整套量化交易產(chǎn)品擺到我面前談合作，我跟他講，這個東西再好，恐怕在中國也不會發(fā)揮真正作用，因為沒有這樣的基礎(chǔ)環(huán)境，所以說10年前，我接觸海外一些量化交易，10年后，我們發(fā)現(xiàn)中國資本市場雖然有了t+0量化交易機(jī)會，但在中國做量化交易，只能通過做股票短差獲得投機(jī)收益，不能真正通過量化對沖實現(xiàn)雙向收益。
所以說這是中國資本市場有別于其他市場的一個重大問題，也就導(dǎo)致了中國量化交易出現(xiàn)后，給市場造成的波動非常頻繁，這種波動自然而然的體現(xiàn)在板塊輪動，也就是說量化軍團(tuán)會打一槍換一個地方，板塊輪動非常明顯，再有就是股價波動非常頻繁。所以很多股市專家，包括中央財經(jīng)大學(xué)賀強(qiáng)教授幾次提到，如果在中國資本市場上要想保護(hù)投資者，最好的方式是取消量化交易，但是大家又覺得量化交易是全球資本市場所認(rèn)可的一種交易方式，它也體現(xiàn)了金融創(chuàng)新的一個特征。
而在中國被取締，似乎讓大家感覺到中國資本市場何時才能跟全球市場接軌，所以這本身就是一個矛盾。
很多專家認(rèn)為量化交易只能越來越完善，因為這樣才有機(jī)會讓我們在同一起跑線上跟海外機(jī)構(gòu)競爭。
否則我們總是小米加步槍自己玩，真正走上國際資本舞臺時，很多交易方式恐怕沒有辦法跟海外量化交易軍團(tuán)對抗，所以現(xiàn)在很多券商都在主動研究國際交易市場中一些量化交易方法，在中國資本市場上也小有成功。
但說句實話，步履維艱，畢竟跑道比較窄，大家做起來也感到不十分有把握，所以才造成頻繁更換熱點，頻繁進(jìn)行個股進(jìn)出，使得很多股票上下翻飛。我想我們這次面對重大利好所出現(xiàn)的市場沖高回落，跟當(dāng)天的量化決策有關(guān)聯(lián)性。
這種量化決策實際上是中國量化軍團(tuán)，在設(shè)置止盈和止損參數(shù)時跟海外市場交易參數(shù)大相徑庭，因為我們的跑道狹窄，所以設(shè)計參數(shù)值比較小。
我曾經(jīng)說過，目前A股的創(chuàng)新式改變，一是機(jī)構(gòu)投資者在逐步壯大，一是量化交易方式在逐步成熟。實際上散戶做短線博弈，勝率非常小的，事實也證明大家在短線博弈中，就像蒙著眼睛走進(jìn)戰(zhàn)場一樣，既感到恐慌，又感到無望。這個問題大家一定要有清醒的意識。
【3000點是護(hù)城河，A股國運(yùn)終會到】
在A股市場上，如果想要穩(wěn)定的獲得收益，我個人理解，第一要降低你的收益預(yù)期，原來大家都覺得在市場上可以跟莊家有暴利，現(xiàn)在你會發(fā)現(xiàn)莊家根本就不讓你跟，你也跟不上。莊家都在做量化交易，即便是一堆好股票，基本上也不會給你做出一個較長周期的上漲波段，而是在反復(fù)震蕩波動中尋找價差，所以根本沒辦法跟上莊家的步伐。
最后只有是采取臥倒，降低收益預(yù)期。如果你確定手里拿的是好股票，你在中線布局初期把握兩點，一要把握年度市場的低息機(jī)會。
有時候一年會有一次大的機(jī)會，有時候一年會有兩次波段機(jī)會，所以我們真正能在A股賺錢，最好是在年度機(jī)會來臨初期，在底部建倉，然后跟隨市場的這一波反彈獲得投資收益，而不是妄圖用技術(shù)方法與主力進(jìn)行交易對抗，絕大多數(shù)投資人都會被當(dāng)成韭菜，這也是為什么散戶現(xiàn)在賺錢越來越難，這是第二點。
第三，這次市場突然間出現(xiàn)資金撤離，美國是在量著中國的政策尺度，釋放利空消息。也就是說中國政府剛剛宣布政策利好，美聯(lián)儲又開始放出加息的消息。
原來美聯(lián)儲說7月份已經(jīng)看到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有回暖跡象，通脹指數(shù)開始回到正常水平線上，可能會停止加息周期。結(jié)果8月25號美聯(lián)儲再次宣布本年度繼續(xù)加息，因為通脹又上來了，所以導(dǎo)致剛剛企穩(wěn)反彈的人民幣匯率，又出現(xiàn)大幅反壓盤。
最近股市波動跟匯率市場波動息息相關(guān)，匯率市場波動又跟美聯(lián)儲不斷加息有直接關(guān)系。所以美聯(lián)儲加息周期在疫情期間到三年大疫之后的今天，大家會覺得它是超常規(guī)加息非常反常。按照美國目前的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，美債務(wù)負(fù)擔(dān)愈演愈烈，而美聯(lián)儲卻執(zhí)意加息，也就意味著如果各國要美國還債，我看美國是還不上這個錢的。
人到了一定承受極限時，都會有個特點，所以美聯(lián)儲若執(zhí)意加息，而美債負(fù)擔(dān)已經(jīng)高起達(dá)到30萬億以上，即將接近崩潰的水平線時，是什么給他們勇氣繼續(xù)用美元霸權(quán)威脅全世界。我認(rèn)為只有一種可能就是擺爛后美政府和財政部有可能會宣布債務(wù)違約，就是這些錢還不上了，也不想還了。所以美聯(lián)儲最近把加息上限一而再再而三的向上提升，而美國又將多個航母戰(zhàn)斗群帶到太平洋海域和接近中國近海，朝鮮半島，還有東南亞地區(qū)，日本群島附近，并且派了10萬盟國軍隊進(jìn)入亞洲，很明顯這就是要擺爛。
中美博弈已經(jīng)不是簡單的金融博弈，面對這種情形，中國資本市場實際上承受的不僅是上市公司基本面和每股收益下降，財務(wù)狀況不容樂觀等壓力，實際上更大的壓力是中美博弈所帶來的外部壓力，而這種外部的壓力直接打壓的就是投資人的信心，尤其是長期投資。
美國人在最近三年通過各種方式，摧毀的不是全球金融資本市場，摧毀的是具有長期投資行為和長期投資理念的投資人的心態(tài)，大家已經(jīng)沒有長線投資的愿望，所以稍有風(fēng)吹草動，就會迅速離場。
這么大的利好來臨，大家會發(fā)現(xiàn)不但機(jī)構(gòu)獲利就跑，散戶投資者也像腳底抹油了一樣，吃一口迅速就溜。現(xiàn)在散戶真正敢做長線投資的越來越少，這個是資本市場的悲哀。
現(xiàn)在很多公募基金經(jīng)理從原來奉行價值投資理念，堅守價值投資標(biāo)的，到現(xiàn)在坐以待斃，惶惶不可終日。說明大家在全球資本市場大變局的今天失去了方向，失去了信心。所以我認(rèn)為在中國資本市場上，真正能夠喚醒和喚回大家做價值投資的解決方案，不是簡單出臺政策性利好，而是真正在中國資本市場上重塑價值投資理念。放眼看去，也只有中國能夠在資本市場上喚回具有長期投資生命力的企業(yè)，重新站起來。
在美國、歐洲，很多市場已經(jīng)到了潰爛不堪的程度。別看亞洲周邊市場有漲二十幾倍的，美國市場過去也漲了四五倍，但漲得越高的市場，面臨大的金融海嘯時，是最難過的市場。為什么？當(dāng)風(fēng)險來臨時，天都是由個子高的人頂著，而臥倒趴下的，風(fēng)險自然就減少。
目前來看，全球金融海嘯一定會從市值和市盈率水平較高的市場形成風(fēng)險巨浪。對比中國資本市場和海外市場，盡管中國股市熊冠全球，在過去10年中沒有一個市場像中國股市熊的長期臥倒，我說中國龍在水深之處已經(jīng)蟄伏了10年之久，潛龍在淵，如果起來就叫一飛沖天。
中國人的忍之功，是世界其他國家沒有辦法效仿，中國5000年文明，使得華夏之根根深蒂固。不管金融海嘯有多么大風(fēng)險，結(jié)果將會使得潛龍在淵的中國股市有可能出現(xiàn)一次喚醒性復(fù)蘇，我們所期待的一飛沖天。
在中國，我們做股票投資，光賭政策還不夠。就像這次，大家都說市場倒逼管理層出臺政策，光賭政策還不夠，要賭的是國運(yùn)。
我在幾年前曾說過，中國資本市場如果有大的戰(zhàn)略性反轉(zhuǎn)，一定是被逼出來的，外部壓力越強(qiáng)，內(nèi)部反抗動能就越大，不在沉默中消亡，就在沉默中爆發(fā)。這一場我們賭國運(yùn)的等待，終將不會落空。
現(xiàn)在市場到處充滿投機(jī)味道，不管是機(jī)構(gòu)還是散戶，大家都像無頭蒼蠅一樣，這個時候我要奉勸各位，當(dāng)市場混亂時，我們需要做的就是安靜下來，尋找自己的出路。
中國股市有沒有出路？就看中國股市未來還有哪些優(yōu)勢。中國資本市場最大的優(yōu)勢是舉國體制，舉國體制可能好多人不認(rèn)同，認(rèn)為資本市場應(yīng)該是市場化的，而不是政策性市場。舉國體制怎么能推動資本化進(jìn)程？我最近在看新加坡資本市場的崛起，突然間感悟到一些東西，我覺得新加坡淡馬錫投資公司之所以把新加坡經(jīng)濟(jì)做得非常好，因為他們應(yīng)用了舉國體制，完成了資本化推升。
現(xiàn)在我們有5200多家上市公司，國有上市公司有1400多家，直屬央企大概有100家，意味著還有3000多家民營上市公司在A股中，實際上民營數(shù)量比較多，但從A股市值看，國有控股上市公司總體市值超過民營。
在A股市場上，大家不要擔(dān)心目前具有深幅調(diào)整的可能性，因為在國有的控股和參股的上市公司的總體市值占滬深總市值1/2以上的情況下，3000點位置實際上已經(jīng)變成了鋼鐵長城，上下可以有幾百點的區(qū)間運(yùn)動，但真正想破掉這個區(qū)間很困難。
中國資本市場在等什么呢？在等國資重組，因為2014年，中國政府就宣布要進(jìn)行國有體制并購重組，現(xiàn)在已經(jīng)是2023年，10年磨一劍，國有上市企業(yè)在資本市場上，從原來股權(quán)分置改革到現(xiàn)如今大小非減持，實際上在這10年中完成了一次艱難轉(zhuǎn)型，就是怎么使國有這部分股權(quán)徹底市場化。
為此，我們覺得在3000點附近，中國主力軍團(tuán)收集籌碼基礎(chǔ)成本應(yīng)該說不是小數(shù)目。我們賭國運(yùn)賭的是什么呢？一旦這些低估值國企上市公司形成合力做多，那才是中國資本市場真正的戰(zhàn)略性反轉(zhuǎn)。
【下半年市場機(jī)會在哪里？】
現(xiàn)如今國有體制改革還在艱難的進(jìn)行中，三年疫情使得并購和重組很多細(xì)節(jié)問題受到一定阻礙。因為三年疫情，很多企業(yè)經(jīng)營壓力巨大，所以并購和重組道路非常艱難，中國也在模仿新加坡淡馬錫模式來完成中國資本化轉(zhuǎn)型，對于民營資本一再進(jìn)行扶持，但對民營暴利資本，國家還是采取一定程度遏制，比如對于民營房地產(chǎn)商的暴利，國家采取了緊縮政策，對于民營上市企業(yè)大股東減持，也采取了一定限制性措施，很多民營企業(yè)上市目的不是為了將上市公司做大做強(qiáng)，而是圈錢走路。
我想對于A股市場來講，也是一種潛在的做空壓力，因為最近隨著市場不穩(wěn)定，很多民營企業(yè)大股東減持形成了對市場的反壓，很多大股東減持不惜以離婚做代價進(jìn)行減持。
所以這次印花稅出臺，我認(rèn)為還不是最重要的利好，在多項組合拳中有一項是比較嚴(yán)厲的。這個政策就是對于破發(fā)和破凈，連續(xù)三年沒有分紅的企業(yè)，不允許大股東減持。
好多散戶可能對這個事情不是特別關(guān)注，實際上這個政策對于當(dāng)下的A股來講，維持股價穩(wěn)定，也就是說民營上市企業(yè)，你要么退市，退到什么程度，退到你基本上拿不到什么錢，別看上來時，賬面市值很高，但退出時，你拿不到什么錢，基本上裸泳出局。
原來大股東減持完了，再開始退市，現(xiàn)在基本上把退市之前的減持封殺掉了，逼著你要么回購，要么把你上市企業(yè)做的風(fēng)生水起，所以基本上把創(chuàng)始人團(tuán)隊或者說上市公司主要創(chuàng)始人，在資本市場中的原始股權(quán)價值給鎖定了，就是你既然上市，就要肩負(fù)起為投資人賺錢的責(zé)任，而不是盲目來圈錢。
所以這條政策我認(rèn)為是當(dāng)下對A股比較重要的利好消息。
我跟大家解釋了上述原因，總結(jié)一下，雖然政策利好連續(xù)出臺，很多投資人在市場中賺不到錢，但并不意味著下半年反彈做多機(jī)會就不存在了，而是為了讓政策利好落地執(zhí)行，證監(jiān)會和相關(guān)部門正在一對一解決市場做空因素。
比如，海外長期資金想要撤出，但中國政府又引導(dǎo)部分對中國資本市場感興趣的長期資金對沖入市。量化T+0交易平臺投機(jī)過度，中國政府就把券商量化T+0交易平臺控制住，不讓你做日內(nèi)交易。上市公司大股東惡意減持，直接用了破凈破發(fā)，三年不分紅，你就不要去減持。所有這些政策的出臺，實際上都對目前A股下跌和股價向下運(yùn)行都產(chǎn)生了一對一的遏制。
當(dāng)然這種遏制不是解決中國資本市場根本問題的方法，但對下半年A股反彈和提振，投資者做多信心是有幫助的。當(dāng)下我不認(rèn)為市場不再有機(jī)會了，我想告訴大家的是市場會慢慢走穩(wěn)、轉(zhuǎn)暖。
9月份的市場行情還是值得大家參并樂觀期待的。我想這個也是下半年非常難得的一次賺錢的機(jī)會，所以我們要做什么，找到被嚴(yán)重錯殺的好股票，這個是非常重要的事情。
今天公開課講完后，我會在私教課里給大家挖掘機(jī)構(gòu)密集調(diào)研的一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)和被錯殺的企業(yè)。找到這些企業(yè)之后，你要做的一件事情把握這次超跌反彈帶來的中期市場投資收益。
我告訴大家，我們當(dāng)下做股票，實際上風(fēng)險系數(shù)比以往做股票的時間段風(fēng)險系數(shù)加大了，為什么？
因為下半年我們很早就預(yù)期，不確定性出現(xiàn)，正因如此，需要我們下半年非常精準(zhǔn)的選擇進(jìn)場時間，而且要非常精準(zhǔn)的選擇投資標(biāo)的配置，不能再盲目的跟風(fēng)，否則你可能會被風(fēng)吹起來，連根都找不到了。我剛才說了，中國資本市場要有戰(zhàn)略定力，自己也必須要守護(hù)住自己的財富籌碼，不要盲目進(jìn)行資產(chǎn)配置，這就需要我們降低預(yù)期。
過去大家想一波行情來臨，怎么也要賺個30%~50%？我告訴大家，現(xiàn)在很多公募基金經(jīng)理，賬面盈利達(dá)到30%想去賺50%的時候，他發(fā)現(xiàn)市場沒給他機(jī)會，不但把30%都賠進(jìn)去了，又倒給了10%。
所以在不確定性面前，我們不要把自己的投資收益設(shè)定比基金經(jīng)理投資收益還高，因為他們作為專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，都已感受到了市場壓力。對于投資者而言，我覺得大家更應(yīng)該審時度勢，降低投資預(yù)期。
好多投資人問，設(shè)定多少為好？現(xiàn)在各大銀行年利率已經(jīng)在3%以下，所以我給大家的投資預(yù)期底線是超過銀行的年化利率，跑贏A股平均收益就可以。
當(dāng)你有這種投資預(yù)期時，會發(fā)現(xiàn)你在市場上突然間靜下來了，也突然間慢下來了，心態(tài)突然穩(wěn)下來了，這就是我說的放下，當(dāng)你真正不再刻意執(zhí)著去追求難以達(dá)到的目標(biāo)時，退一步也就海闊天空了。
可能當(dāng)你將投資預(yù)期降低，投資心態(tài)撫平時，就會發(fā)現(xiàn)沒準(zhǔn)市場會給你特別獎勵，這就是欲求不能，但不求又反得的道理。
中方信富能幫大家的是，今年投資策略爭取不讓你損失，標(biāo)準(zhǔn)是什么？
就是我剛才所說的，如果能跑贏銀行年利率，跑贏A股平均收益率，就是成功。
最后總結(jié)一下，大家在下半年最重要的不是跟著嘈雜的聲音擾亂自己的投資心態(tài)，而是讓自己真正在混亂的環(huán)境下，變成一個清醒的客觀的理智的投資人。
A股9月份階段性反彈，我認(rèn)為是成立的，大家現(xiàn)在要抓緊時間底部布局，房地產(chǎn)、券商，我覺得這兩個板塊是目前主力軍團(tuán)持續(xù)做多的兩個熱點。
至于高端裝備制造、消費(fèi)會不會在9月有所表現(xiàn)，我覺得也會有所表現(xiàn)，但這次房地產(chǎn)和券商是主線，數(shù)字經(jīng)濟(jì)是全年主線，當(dāng)大盤股休息時，數(shù)字經(jīng)濟(jì)就會表現(xiàn)的比較活躍。
這三天實際上可以明顯看到，券商、房地產(chǎn)跟我們前期的預(yù)期是一樣的，在周一快速突破后，戛然而止，然后是小盤數(shù)字經(jīng)濟(jì)概念股和部分半導(dǎo)體芯片股活躍，尤其是這次主力資金強(qiáng)勢啟動科創(chuàng)板的企業(yè)。
但科創(chuàng)板的股票對于散戶來講，操作意義不大，因為門檻比較高，科創(chuàng)板做市商制對中小散戶來講，跟風(fēng)炒作可能性比較小，但我提供個思路，從現(xiàn)在開始配置科創(chuàng)板ETF基金，也就是說在9月份一部分去購買科創(chuàng)板ETF基金，一部分精準(zhǔn)選擇市場中嚴(yán)重超跌被錯殺的，未來有業(yè)績的好的投資標(biāo)的，等待這一波市場行情走完。
好，各位投資人今天的資本圈就跟大家做上述分析。
(本文根據(jù)《一年一度瑞財經(jīng)》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)
