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專業化與產業化整合齊頭并進，國資央企上市公司并購重組進入新一輪蜜月期。據上海證券報記者統計，今年上半年，31家央企控股上市公司披露了并購重組事項，其中涉及發行股份購買、現金購買、定增募資購買等多種形式。整體來看，央企控股上市公司的重組整合既有企業內部的專業化整合，也不乏立足戰略性新興產業發展的產業化整合。
“國資委將繼續督促指導中央企業以上市公司為平臺開展并購重組。”今年6月14日，國務院國資委召開中央企業提高上市公司質量暨并購重組工作專題會，再次強調，央企要主動運用并購重組手段促進資產和業務布局優化完善，提升國有資源運營配置效率。
記者注意到，在鼓勵央企并購重組信號進一步明確的背景下，上市公司并購重組步伐明顯加快。進入7月，凱盛科技先行一步，擬以約1.5億元收購凱盛基材70%股權以及太湖石英100%股權。緊接著，中船科技重大資產重組獲上交所并購重組委通過，距離中國船舶集團將中船科技打造成為新能源業務上市平臺更近一步。
專業化整合潮涌
深入軍工、化工等關鍵領域
上半年，央企控股上市公司在軍工、化工、新能源等領域披露了多起具有重大影響力的重組預案。
軍工領域資產整合大動作不斷。1月9日，航空工業集團控股上市公司中直股份打響了今年央企控股上市公司重組的“第一槍”。航空工業集團旗下的直升機領域優質資產昌飛集團100%股權和哈飛集團100%股權將注入中直股份，實現直升機業務的整體上市。
緊隨其后，同屬航空工業集團的上市公司中航電測披露了擬發行股份購買成飛集團100%股權的公告。公開資料顯示，成飛集團最耀眼的名片無疑是第五代戰斗機殲-20，同時還合作承擔了國產大型客機C919、新支線客機ARJ21、大型水陸兩棲飛機AG600機頭等民機產品的研制生產。截至2021年底，成飛集團總資產達1511.77億元。
化工領域收購步履不息。中國中化控股上市公司昊華科技宣布，擬發行股份購買中化藍天100%股權。公司表示，本次收購意在進一步豐富上市公司氟化工產品線，完善產業鏈布局，實現公司與中化藍天氟化工業務的深度整合，充分發揮規模優勢及協同效應，提高盈利能力，打造以高端氟材料為引領的氟化工產業鏈，使公司成為具有完整產業鏈的國內領先、全球一流的高端氟材料供應商。
央地國企也逐漸加入資產整合大戲。中航重機6月3日公告稱，擬定增募資不超22.12億元，其中13.18億元用于收購上市公司南山鋁業旗下宏山鍛造80%股權。公司表示，本次收購將宏山鍛造的產能優勢與公司的市場優勢充分融合和發揮，有利于解決公司當前大型鍛造設備不足的問題，有利于公司整合社會資源迅速擴大產能以及完善在華北和沿海的產業布局。
搶抓產業整合機遇期
現金收購獲央企青睞
當行業迎來并購擴張機遇時，審核速度更快、決策時間更短的現金支付成為企業更為青睞的并購方式。以中船科技4.86億元收購德瑞斯華海50%股權的案例為例，自今年1月11日首次披露收購事項，至2月22日收購完成，僅耗費1個多月時間。
對于本次收購，中船科技表示，德瑞斯華海在船用艙口蓋領域的市場占有率居首位，公司全資子公司中船華海為進一步聚焦主責主業，提升自主創新發展能力，發展關鍵卡脖子技術，實現產業鏈、供應鏈的動態升級和自主可控，打造中船華海自主品牌，決定對標的公司股權進一步收購，從而實現全資控股。
記者注意到，除上述提到的凱盛科技和中船科技的現金收購案例外，上半年還有三峽水利、國檢集團、西部建設等20余家央企控股上市公司披露了相關事項。
6月3日，江南化工公告，公司4.7億元收購江興民爆94.39%股權的事項已完成過戶手續及相關工商變更登記手續。江南化工稱，此次并購將提升公司資產規模，增強抵御風險的能力；提升公司生產炸藥許可產能規模，緩解產能不足問題等。本次交易完成后，江興民爆將納入上市公司合并報表范圍，有助于提升公司經營業績和盈利能力。
值得一提的是，江南化工上半年已完成兩次資產收購，且兩次收購耗時均在2個月以內。今年4月，江南化工通過對北方民爆的收購，使公司工業炸藥產能增加7.8 萬噸/年，占公司現有工業炸藥產能的約18.96%，標的公司交易金額為5.4億元。
上半年現金交易額最大的現金收購案例為中國船舶控股子公司廣船國際7.02億元收購中山廣船51%股權。據了解，廣船國際主要經營廣船國際鋼結構業務及船舶配套產品業務，同時利用碼頭資源開展特種船舶碼頭舾裝、調試等業務。廣船國際作為華南地區最大的綜合性造修船基地，手持訂單充足，主要生產基地南沙廠區生產任務十分飽滿。目前，本次收購正在實施中。
國資委定調
以上市公司為平臺開展并購重組
6月14日，國務院國資委召開中央企業提高上市公司質量暨并購重組工作專題會，持續推動中央企業提高上市公司質量工作，聚焦上市公司并購重組交流工作經驗，明確工作思路。會議指出，近年來中央企業以資本市場深化改革為契機，主動運用并購重組手段促進資產和業務布局優化完善，提升國有資源運營配置效率，工作取得積極成效。
會議提出，下一步，中央企業要把握新定位、扛起新使命，充分發揮市場在資源配置中的決定性作用，以上市公司為平臺開展并購重組，助力提高核心競爭力、增強核心功能，同時要進一步增強責任感和緊迫感，鎖定提高上市公司質量重點任務，以更加務實有力的行動做優基本面、夯實基本功，為中央企業實現高質量發展、在構建新發展格局中更好發揮作用提供堅實支撐。
近年來，國資委高度重視央企控股上市公司的提質增效，并多次強調并購重組的突出作用。2022年5月，國務院國資委發布《提高央企控股上市公司質量工作方案》，要求各央企在3年內分類施策、精準發力，推動打造一批核心競爭力強、市場影響力大的旗艦型龍頭上市公司，培育一批專業優勢明顯、質量品牌突出的專業化領航上市公司。
具體而言，各央企要通過資產重組、股權置換等方式，加大專業化整合力度，推動優質資源向央企上市公司匯聚；支持通過吸收合并、資產重組、跨市場運作等方式盤活，或通過無償劃轉、股權轉讓等方式退出，進一步聚焦主責主業和優勢領域；鼓勵通過出讓存量、引進增量、換股等多種方式，引入戰略投資者作為積極股東等。
