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1月25日，滬指在釀酒、券商等板塊的帶動下拉升翻紅，深成指漲約0.7%，創(chuàng)業(yè)板指漲逾1%。wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金轉(zhuǎn)為小幅凈流入，早前一度凈賣出超20億元。
盤面上看，釀酒板塊大幅走高，洋河股份漲停，古井貢酒逼近漲停；煙草概念再度活躍，愛普股份、永吉股份、民豐特紙、新宏澤等漲停；鋰電池概念發(fā)力拉升，英飛特、天華超凈等漲幅超10%；有色、軍工、家電、券商等板塊震蕩上揚(yáng)。
中信證券指出，散點(diǎn)疫情影響下，市場將經(jīng)歷基本面預(yù)期的下修和流動性預(yù)期的上修，整體仍維持輪動慢漲格局。未來增量資金的入場依然可期，在年報預(yù)告披露窗口，新舊資金置換將短暫強(qiáng)化原有市場結(jié)構(gòu)。但進(jìn)入2月，預(yù)計板塊資金輪動后市場將進(jìn)入均衡狀態(tài)，輪動慢漲下半場將逐步從盈利驅(qū)動轉(zhuǎn)向資金驅(qū)動。
首先，此輪散點(diǎn)疫情的爆發(fā)一定程度影響一季度經(jīng)濟(jì)恢復(fù)節(jié)奏，預(yù)計流動性政策邊際收緊的時點(diǎn)進(jìn)一步延后，直至疫情得到完全控制、或消費(fèi)等指標(biāo)出現(xiàn)明顯改善。其次，A股增量市場流動性仍處于慣性上行的階段，未來南下資金流入港股速度會有所放緩，不會對增量資金產(chǎn)生明顯分流。最后，市場進(jìn)入關(guān)鍵區(qū)域，個人投資者存量資金向機(jī)構(gòu)增量資金的置換將加速，短暫強(qiáng)化原有市場結(jié)構(gòu)，板塊間的資金接力仍在持續(xù)，置換完成后市場將進(jìn)入均衡狀態(tài)。
配置上，繼續(xù)緊扣“順周期”和“五大安全”兩條主線，從行業(yè)景氣層面出發(fā)把握海外工業(yè)品漲價補(bǔ)庫存以及國內(nèi)可選消費(fèi)輪動，從“五大安全”戰(zhàn)略層面出發(fā)重點(diǎn)關(guān)注當(dāng)前仍具性價比的品種，包括半導(dǎo)體設(shè)備、信創(chuàng)、稀土、軍工、飼料和種子等。此外，繼續(xù)戰(zhàn)略性增配性價比更優(yōu)的港股，重點(diǎn)關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)龍頭、電信運(yùn)營商和在線教育。
