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早評:兩市股指大幅下挫 滬指跌幅超1.5%考驗3200點支撐
2020-10-26 09:51:46來源:證券時報網
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10月26日,兩市股指低開低走,開盤后大幅下探。截至發稿,滬指跌逾1.5%考驗3200點支撐,深成指亦大幅走低,創業板指大跌近2%。盤面上看,釀酒、券商板塊大幅走低,食品飲料、保險、旅游、傳媒娛樂、建材等板塊跌幅居前。

中信證券指出,上周基本面相關數據的披露引發了前期過高預期的短暫修正,流動性預期的擾動誘發了投資者集中調倉行為,流動性的弱平衡又放大了投資者行為產生的波動。11月初兩事件落地后,市場將重啟基本面持續改善推動的中期慢漲行情。

首先,本周宏觀經濟數據落地但不及預期,投資端的前景引發復蘇斜率放緩擔憂,同時部分機構重倉股披露的三季報未能持續超預期,導致此前過高的基本面預期經歷短暫修正。其次,盡管貨幣政策依然延續靈活適度的基調,并未發生改變,但部分措辭誘發了市場慣性思維,導致了集中調倉行為。最后,11月初兩個關鍵事件進入落地期,增量資金傾向于觀望,部分存量資金有兌現收益動機,另一部分存量資金則轉戰可轉債市場,整個市場處于流動性的弱平衡狀態,投資者調倉行為的影響被放大并引發了市場一定波動。預計在經歷短暫的預期修正和11月初兩事件落地后,市場將重啟基本面持續改善推動的中期慢漲行情。

配置上,延續對順周期和低估值板塊的推薦,主要包括受益于全球經濟復蘇和弱美元的有色金屬和化工,受益于國內消費修復的酒店、白酒、家電、汽車、家居等細分行業,以及絕對估值低且已經相對充分消化利空因素的金融板塊,包括保險和銀行。此外,重點關注“十四五”主題催化的相關細分行業。

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