收藏
9月14日，三大股指全線高開，滬指漲0.48%報3275.92點，深成指漲0.63%，創業板指漲1.24%。盤面上看，半導體、軟件、釀酒、食品飲料等板塊漲幅居前。
中信證券指出，三大突發擾動疊加帶來的短期風險已充分釋放，三類資金的行為將從紊亂逐漸重歸常態，并重聚合力，帶動增量資金入場；中美擾動的預期底部將確立，國內基本面修復預期將強化，A股將開啟一輪中期慢漲的窗口。
首先，中印邊境爭端、美股突發調整、低價股炒作降溫三大短期擾動疊加的風險已充分釋放，市場短期調整接近尾聲。其次，三類資金的行為將從短暫的紊亂回歸正常：配置型外資在美股調整接近尾聲后，將恢復對績優龍頭的持續增配；公募在中報后的調倉還將延續，基本面是最重要的基準；游資和個人投資者對低價股炒作已明顯降溫，交易重心也將重歸價值。三類資金在價值股配置上將重新形成合力。再次，中美爭端的靴子落地將坐實外部擾動預期底部，國內數據落地后也將進一步強化基本面預期，這兩個因素將對市場形成有力支撐。最后，“高估值”既非近期市場調整的主因，也不會成為未來市場上行的障礙；且近期長端利率上行并非宏觀流動性收緊驅動，不會系統壓制市場估值。節奏上，預計本輪行情由資金重新形成合力，并帶動增量資金入場驅動，將是持續數月的慢漲。
配置上，建議繼續聚焦順周期與高彈性品種，包括三條主線：受益于弱美元、商品/能源漲價和全球經濟預期修復的周期板塊，如黃金、有色金屬和化工；受益于經濟復蘇和消費回暖的可選消費品種，如汽車、家電、家居等；絕對估值低且已經相對充分消化利空因素的金融板塊，包括保險和銀行。另外，可以開始配置調整已基本到位的科技龍頭。
