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4月25日，滬指盤中震蕩下探，盤中一度跌超1%，尾盤跌幅有所收窄；深成指、創(chuàng)業(yè)板指大幅下挫，上證50指數(shù)尾盤翻紅；兩市成交額較昨日有所放大，且已連續(xù)16個交易日突破萬億，北向資金凈賣出近50億元。
截至收盤，滬指跌0.32%報3264.87點，深成指跌1.48%報11149.01點，創(chuàng)業(yè)板指跌1.83%報2259.19點；兩市合計成交11339億元，北向資金凈賣出49.17億元。
盤面上看，銀行、釀酒、保險、券商板塊逆勢拉升，旅游餐飲、半導體、醫(yī)藥、汽車、地產(chǎn)、煤炭等板塊均下挫，鋰電、CXO概念、新冠藥、6G概念等走勢疲弱。
中信建投證券指出，近期季報期，業(yè)績影響權重明顯上升，外部催化下主題交易擁擠后進入降溫階段，短期市場存在一系列不確定或潛在負面因素，市場處于休整期，耐心等待再布局機會；短期結構上關注在低位資產(chǎn)中尋找景氣穩(wěn)定或好于預期方向，中期線索在于科技周期與復蘇鏈中的彈性方向。
短期兩大主題帶動市場調整的催化劑可能是對美國限制政策的擔憂，更主要原因是內部交易擁擠，量化和融資資金可能放大波動。復盤歷史上的A股科技股行情，結合公募重倉股配置水平，該機構認為，在交易熱度壓力釋放后，TMT中今年后續(xù)基本面向好趨勢能夠得到持續(xù)驗證的方向，理論上應該還有繼續(xù)演繹的空間。
短期等待主題交易降溫趨穩(wěn)。短期關注4月末業(yè)績低預期風險，5月美國限制政策落地，5月聯(lián)儲會議落地，以及近期疫情反復風險等。從中期看，經(jīng)濟恢復勢頭良好，印證疫后復蘇趨勢，各主要指數(shù)當前性價比依舊處于相對合意水平，戰(zhàn)略看多不變，依然維持年度策略“復蘇小牛”的判斷，耐心等待再布局機遇。
從向上改善確定性的視角看，建筑裝飾（國內基建投資及開工維持高位景氣，海外“一帶一路”打開訂單增量空間）、地產(chǎn)后周期家電（備貨補庫，排產(chǎn)延續(xù)樂觀）及部分同時受益供給端支撐的周期板塊如石油、鋁值得優(yōu)先關注；成長中醫(yī)藥、軍工業(yè)績確定，新能源車市場預期悲觀，估值均處于歷史五年偏低分位，TMT中關注基本面高確定性方向。
