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◎聶林浩
“醫藥生物板塊要回暖了嗎？”近幾年，醫藥生物板塊不斷調整，在每一次反彈中，許多投資者都會發出這種疑問。近日，醫藥保健生物板塊再次出現回升。業內人士認為，醫藥行業最艱難的時刻已經過去，隨著美聯儲降息預期升溫，作為需要持續融資支持的創新藥企業將從中受益。
近期，醫藥生物板塊表現活躍。截至7月18日，申萬醫藥生物指數近10個交易日累計上漲近4%。從7月以來的數據來看，板塊中有34只個股漲幅超過10%。其中，長藥控股上漲177.06%，諾思格、哈藥股份、海王生物等漲幅均在20%以上。
與此同時，Choice數據顯示，截至7月18日，超六成ETF7月以來取得正回報，表現最好的為廣發中證香港創新藥ETF，區間凈值漲幅為5.26%；銀華國證港股通創新藥ETF、富國中證滬港深創新藥產業ETF、華泰柏瑞中證滬港深創新藥產業ETF等區間凈值漲幅均超過4%。
對于本次醫藥生物板塊的回暖行情，廣發港股創新藥ETF基金經理劉杰表示：“創新藥企業的發展需要風險投資和融資的持續‘輸血’，因而屬于利率高敏感行業。此前美債無風險收益率處于高位，導致創新藥企業融資較為困難。”他認為，近期美國多項數據均顯示通脹壓力在減弱，美聯儲降息預期在升溫，這將使港股創新藥企業融資環境得到改善，對相關板塊構成利好。
出于對醫藥板塊后市的看好，不少醫藥基金經理將倉位保持在高位。例如，根據2024年公募基金二季報，截至6月末，易方達醫藥生物股票的權益倉位為91.44%，二季度增加了信達生物、惠泰生物、新產業等多只股票的持倉。嘉實醫藥健康股票、中銀創新醫療混合、平安醫療健康混合等基金的權益倉位也均在90%以上。
“從中長期產業發展趨勢來看，中國醫藥行業已經度過了最困難的時期，逐步進入創新產品的新周期，并且這個新周期不僅是國內市場，也包括國際市場。”易方達醫療保健行業混合基金經理楊楨霄說，考慮到當下醫藥行業較低的估值和較為明確的產業發展趨勢，基金將保持較高倉位。
楊楨霄表示，基金倉位主要配置在符合產業發展趨勢的“嚴肅醫療”方向，具體包括創新藥、器械耗材、體外診斷等細分行業。另外，考慮到全球供需周期底部逐步清晰，也增配了創新藥產業鏈上的CXO（醫藥研發生產外包）和生命科學上游等細分行業。
“政策端也在發力，頂層設計層面支持創新藥產業全鏈條發展，有助于板塊業績兌現。”劉杰稱。近期國務院審議通過《全鏈條支持創新藥發展實施方案》，從審評審批、準入、使用到資本支持，尤其是創新藥參照國際定價、基本醫保外支出等，或利好創新藥全鏈條。從估值來看，當前醫藥板塊尤其是港股創新藥板塊不僅基本面在逐漸好轉，其估值在經歷長達3年的調整后處于相對低位，已具備相當吸引力。
平安醫療健康混合基金經理周思聰在二季報中表示，二季度重點布局了創新藥、創新器械、創新設備等細分方向，未來仍然看好以創新藥、創新醫療器械為代表的成長型醫藥子行業。
