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今年以來，投資機(jī)構(gòu)對(duì)于A股上市銀行進(jìn)行了重點(diǎn)調(diào)研。上海證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)相關(guān)調(diào)研記錄獲悉，截至發(fā)稿，上市銀行今年共接受了359次機(jī)構(gòu)調(diào)研，參與機(jī)構(gòu)超3600家。
從調(diào)研情況和數(shù)據(jù)來看，中國(guó)銀行和渝農(nóng)商行脫穎而出。步入12月，多家銀行披露了機(jī)構(gòu)調(diào)研紀(jì)要。從披露信息看，明年信貸能否“開門紅”等成為焦點(diǎn)。多位機(jī)構(gòu)人士表示，未來還應(yīng)該關(guān)注上市銀行高股息率帶來的確定性。
中國(guó)銀行漲幅領(lǐng)跑上市銀行
在今年上市銀行調(diào)研標(biāo)的中，中國(guó)銀行和渝農(nóng)商行成為機(jī)構(gòu)最大的收獲。
Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月27日，中國(guó)銀行今年漲幅領(lǐng)跑上市銀行。此外中信銀行、上海銀行、重慶銀行、瑞豐銀行和滬農(nóng)商行均取得了正收益。
今年A股市場(chǎng)中，“中特估”概念橫空出世，而中國(guó)銀行恰是其中代表。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)銀行今年共有3次投資者交流活動(dòng)，其中包括兩次業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)。“中國(guó)銀行今年不僅僅受益于‘中特估’概念的加持，其本身高股息率和海外資產(chǎn)布局優(yōu)勢(shì)等均被市場(chǎng)看好。”一位上市銀行研究人士向記者表示。
今年3月末，中國(guó)銀行行長(zhǎng)劉金曾建議投資者布局上市銀行要關(guān)注多個(gè)方面內(nèi)容。他說：“既要看股價(jià)，又要看分紅；既要看當(dāng)期，又要看長(zhǎng)遠(yuǎn)；既要看財(cái)務(wù)指標(biāo)，又要看綜合表現(xiàn)；既要看中國(guó)銀行作為上市公司的成長(zhǎng)性，又要看國(guó)有控股大型商業(yè)銀行的穩(wěn)健性；既要看到商業(yè)銀行運(yùn)營(yíng)的一般規(guī)律，也要看到中國(guó)特色社會(huì)主義的制度的優(yōu)勢(shì)。”
渝農(nóng)商行今年取得如此表現(xiàn)，出乎市場(chǎng)的意料。調(diào)研紀(jì)要顯示，渝農(nóng)商行今年整體經(jīng)營(yíng)情況相當(dāng)穩(wěn)健。
在今年4月的首度調(diào)研中，眾多機(jī)構(gòu)關(guān)注了渝農(nóng)商行去年活躍商戶數(shù)量增長(zhǎng)44%對(duì)于經(jīng)營(yíng)的影響以及成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)給銀行帶來的增量發(fā)展機(jī)會(huì)。此后，市場(chǎng)關(guān)注到渝農(nóng)商行信貸高增長(zhǎng)的狀況以及小微經(jīng)營(yíng)模式的優(yōu)勢(shì)。
國(guó)盛證券分析師馬婷婷表示，渝農(nóng)商行估值較低、股息率較高，分紅比例保持穩(wěn)定。而從基本面角度看，渝農(nóng)商行也有望受益于成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)，在貸款增長(zhǎng)提速、息差有相對(duì)優(yōu)勢(shì)、資產(chǎn)質(zhì)量向好釋放利潤(rùn)等因素下保持基本面持續(xù)改善，在高股息銀行中具有性價(jià)比。
機(jī)構(gòu)關(guān)注明年初信貸“開門紅”
從各家機(jī)構(gòu)調(diào)研情況看，長(zhǎng)三角地區(qū)的上市銀行成為絕對(duì)主角。數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)調(diào)研密度最大的前6家上市銀行中，包含了5家位于長(zhǎng)三角地區(qū)的上市銀行。其中，常熟銀行、瑞豐銀行和蘇州銀行排名前三。
從調(diào)研內(nèi)容看，普惠金融與盈利能力成為調(diào)研核心焦點(diǎn)。
多家機(jī)構(gòu)對(duì)于蘇州銀行網(wǎng)點(diǎn)下沉較為關(guān)注。2023年是蘇州銀行加快機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)的開局之年。蘇州銀行稱機(jī)構(gòu)建設(shè)的總體思路是立足蘇州，深耕江蘇，全面融入長(zhǎng)三角，在蘇州五縣市擴(kuò)大覆蓋面，異地區(qū)域加緊推進(jìn)。據(jù)悉，蘇州銀行力爭(zhēng)3年內(nèi)完成新設(shè)、升格42家支行，實(shí)現(xiàn)省內(nèi)千億GDP、百?gòu)?qiáng)縣(區(qū))以及蘇州縣級(jí)市的重點(diǎn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)全布局；5年內(nèi)爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)省內(nèi)各縣(區(qū))基本覆蓋，今年計(jì)劃新設(shè)、升格16家支行。
此外，常熟銀行的息差優(yōu)勢(shì)以及瑞豐銀行的外延式發(fā)展均是機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)。
不過，這3家銀行今年表現(xiàn)比較中規(guī)中矩，瑞豐銀行取得了2%的漲幅，常熟銀行和蘇州銀行相對(duì)弱勢(shì)。
從12月最新調(diào)研看，機(jī)構(gòu)更加關(guān)注明年初銀行信貸“開門紅”準(zhǔn)備情況。
江蘇銀行表示，其扎根中國(guó)經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)最堅(jiān)實(shí)、創(chuàng)新動(dòng)能最活躍的長(zhǎng)三角、京津冀和珠三角地區(qū)，在長(zhǎng)期服務(wù)區(qū)域發(fā)展、與地方同頻共振的過程中，積累了深厚的客戶基礎(chǔ)，這將有力支撐未來貸款投放。疊加近期一系列推進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升的政策舉措，區(qū)域經(jīng)營(yíng)主體融資需求總體穩(wěn)定，下半年以來全行項(xiàng)目?jī)?chǔ)備良好，預(yù)計(jì)明年信貸投放將繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。
杭州銀行表示，目前春耕儲(chǔ)備充足，各條線儲(chǔ)備量超過去年同期，對(duì)公項(xiàng)目?jī)?chǔ)備已超1000億元，投向?qū)嶓w領(lǐng)域的儲(chǔ)備也較為充足，制造業(yè)、科技金融、中小企業(yè)等客群均有一定比例的覆蓋。
高股息銀行股獲關(guān)注
多位機(jī)構(gòu)人士向記者表示，通過長(zhǎng)期密集調(diào)研，對(duì)于目前上市銀行的基本面已經(jīng)有比較扎實(shí)的判斷。但明年需要關(guān)注經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性增長(zhǎng)對(duì)于銀行的提振，同時(shí)關(guān)注上市銀行的股息率。
“如今10年期國(guó)債收益率已經(jīng)破2.6%，理財(cái)產(chǎn)品到期實(shí)際回報(bào)也在下降，在這種環(huán)境下考慮布局高股息的銀行股是不少機(jī)構(gòu)較為現(xiàn)實(shí)的選擇。”一位資深研究人士向記者表示。
廣發(fā)證券首席銀行分析師倪軍表示，近期國(guó)有大行和股份制銀行下調(diào)存款掛牌利率，有助于降低銀行明年負(fù)債成本，預(yù)計(jì)明年開年后政策利率也有概率下調(diào)。在政策和經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)向樂觀前，市場(chǎng)可能仍會(huì)尋找低機(jī)構(gòu)持倉(cāng)品種進(jìn)行博弈。但對(duì)左側(cè)投資者而言，應(yīng)該積極布局明年初的行情，高股息國(guó)有大行和股份制銀行可能會(huì)受益于保險(xiǎn)資金年初增量資金再配置獲得超額收益。
一位券商銀行首席分析師向記者表示，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)銀行中長(zhǎng)期基本面的悲觀預(yù)期已經(jīng)納入估值，銀行基本面在明年一季度后有望邊際修復(fù)，國(guó)有大行會(huì)重拾絕對(duì)收益。
