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“草銨膦價格從去年開始就持續(xù)下跌，今年三季度行業(yè)內(nèi)企業(yè)基本處于虧損狀態(tài)。但隨著四季度冬儲備貨需求啟動，農(nóng)藥迎來傳統(tǒng)銷售旺季，在成本面和需求端的支撐下，草銨膦的價格確實有所上漲，未來下跌空間也有限。”近日，有農(nóng)化上市公司負責人對上海證券報記者表示。
據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，11月10日以來，95%草銨膦原粉國內(nèi)均價已從6萬元/噸漲至7萬元/噸，不足半月漲幅近17%。國海證券在最新研報中認為，草銨膦價格在連續(xù)下調(diào)近兩年后，近期觸底反彈，行業(yè)盈利得到一定修復。在其價格回升的帶動下，預計農(nóng)藥行業(yè)景氣有望回暖。
草銨膦價格觸底反彈
滅生性除草劑是除草劑最大類別，常見的品種主要包括草甘膦、百草枯、草銨膦等產(chǎn)品。其中，草銨膦具有持效期長、殺草譜廣等諸多優(yōu)點。由于百草枯具有劇毒性，我國已于2016年7月1日停止百草枯水劑的銷售和使用。近年來，滅生性除草劑市場中草甘膦、草銨膦“雙草并行”的新格局開始形成，草銨膦市場占有率逐步提升。
隨著國內(nèi)廠家草銨膦產(chǎn)能逐步釋放，部分生產(chǎn)商庫存走高，曾經(jīng)“風光無限”的草銨膦價格出現(xiàn)快速下跌。2022年5月以來，其價格已從26.5萬元/噸跌至今年9月的6萬元/噸，跌幅達到77%。
受草銨膦等主營產(chǎn)品價格下跌拖累，相關(guān)上市公司今年前三季度業(yè)績承壓。其中，國內(nèi)最大草銨膦生產(chǎn)企業(yè)利爾化學前三季度營收60.06億元，同比下滑22.42%；歸母凈利潤5.6億元，同比下滑62.47%。另一家農(nóng)化龍頭利民股份前三季度實現(xiàn)營收33.98億元，同比下降15.94%，歸母凈利潤2199.63萬元，同比下滑87.71%。
今年11月以來，在成本面和需求端的支撐下，草銨膦價格出現(xiàn)觸底反彈。據(jù)百川盈孚監(jiān)測，在持續(xù)近3個月6萬元/噸的“地板價”后，國內(nèi)草銨膦均價已漲至7萬元/噸，行業(yè)平均毛利潤也由約-3000元/噸回升到7000元/噸。
“四季度和一季度是農(nóng)藥銷售旺季，11月以來，草銨膦價格漲得挺猛，最近幾天有部分供應商把95%草銨膦原粉報價提高到了每噸7.5萬元。因為現(xiàn)在部分貿(mào)易商手中還有低價存貨，這兩天價格漲勢穩(wěn)定了一些。現(xiàn)在生產(chǎn)企業(yè)挺價態(tài)度堅決，我們的出貨壓力也不大。”有農(nóng)資經(jīng)銷人士告訴記者。
草銨膦行情或長期向好
草銨膦未來價格走勢又將如何演繹？利民股份日前在接受機構(gòu)投資者調(diào)研時表示，草銨膦的需求是持續(xù)上升的。隨著轉(zhuǎn)基因作物的逐步推廣，對草甘膦產(chǎn)品產(chǎn)生耐藥性雜草種類的持續(xù)增多，以及草銨膦對百草枯產(chǎn)品市場的進一步替代，行業(yè)內(nèi)普遍預計未來3至5年內(nèi)，草銨膦需求會從現(xiàn)有的4萬噸至5萬噸，增加至10萬噸左右。
未來轉(zhuǎn)基因作物需求有望成為草銨膦第一大市場需求增量。從上世紀90年代開始，拜耳、先正達等國際企業(yè)就相繼推廣抗草銨膦以及多抗轉(zhuǎn)基因作物，促進全球抗草銨膦性狀產(chǎn)品的商業(yè)化。草銨膦的抗性基因已被導入水稻、小麥、玉米、甜菜、煙草、大豆、棉花、馬鈴薯等20多種作物中。據(jù)權(quán)威機構(gòu)估算，2020年轉(zhuǎn)基因需求在市場對草銨膦的總需求中占比26%；預計到2025 年，其占比或提至36%。
從供給端看，草銨膦生產(chǎn)工藝壁壘較高，目前國內(nèi)只有部分企業(yè)能實現(xiàn)規(guī)模化穩(wěn)定生產(chǎn)，其中A股上市公司中利爾化學、利民股份是行業(yè)龍頭。不過，近年來草銨膦新建成產(chǎn)能較多，行業(yè)呈現(xiàn)供大于求格局。截至今年10月，全球草銨膦產(chǎn)能約14.2萬噸，其中我國產(chǎn)能約12.4萬噸，全球占比超80%。
整體來看，目前草銨膦行業(yè)處于競爭階段，且新增產(chǎn)能還未完全釋放，行業(yè)供過于求矛盾凸顯。對此，有相關(guān)上市公司負責人表示：“草銨膦供給確實在持續(xù)增長，暫時來看是供過于求的，但整體長期來看是向好的。隨著行業(yè)平均利潤率的降低，未來部分落后產(chǎn)能會面臨淘汰。”
農(nóng)化龍頭積極布局精草銨膦
值得關(guān)注的是，近年來隨著草銨膦市場競爭激烈，布局精草銨膦已經(jīng)成為行業(yè)趨勢。精草銨膦是草銨膦中真正發(fā)揮除草活性的有效體，因為其可以減少一半用量，并且藥效翻番，性價比明顯，更符合我國農(nóng)藥“減量增效”的政策，有望逐步替代普通草銨膦。目前，利爾化學、利民股份、ST紅太陽等部分農(nóng)化上市公司在該產(chǎn)品上均有布局。
近日，利爾化學在接待機構(gòu)投資者調(diào)研時表示，公司非常看好精草銨膦的市場空間，未來隨著生產(chǎn)工藝的逐步成熟、生產(chǎn)成本的降低和登記市場布局的完成，市場需求的規(guī)模將持續(xù)增長。公司湖南津市2萬噸/年酶法精草銨膦項目已經(jīng)投產(chǎn)，生產(chǎn)情況正常；荊州1萬噸/年生化法精草銨膦項目已于今年上半年開始建設(shè)，建設(shè)進程順利，預計明年內(nèi)投產(chǎn)。
利民股份表示，公司1萬噸/年精草銨膦項目已于今年9月通過項目環(huán)評。公司采取氣相連續(xù)法和生物連續(xù)催化法相結(jié)合的工藝，能夠充分運用現(xiàn)有裝置，目前正在進行項目施工和安裝，預計今年底具備裝置投產(chǎn)條件。
